Institutionen öffnen sich dem „unsichtbaren DeFi“, während krypto-native Renditeplattformen reifen, wie ein Bericht von Artemis zeigt
Kurzübersicht Das Krypto-Research-Unternehmen Artemis und das DeFi-Projekt Vaults argumentieren in einem am Mittwoch veröffentlichten Bericht, dass das „institutionelle Interesse“ an Onchain-Renditen wächst. Dieses Interesse geht mit einem aufkommenden Trend des „unsichtbaren DeFi“ einher, bei dem Protokolle die Komplexität erfolgreich „abstrahieren“ und so den Zugang über die Krypto-Community hinaus ermöglichen.

Das Krypto-Analyseunternehmen Artemis und das DeFi-Projekt Vaults berichten in einer am Mittwoch veröffentlichten Studie, dass das „institutionelle Interesse“ an Onchain-Renditen wächst. Dieses Interesse geht mit einem neuen Trend des „unsichtbaren DeFi“ einher, bei dem Protokolle die Komplexität erfolgreich „abstrahieren“ und so den Zugang über reine Krypto-Enthusiasten hinaus ermöglichen.
„Die Daten zeigen, dass DeFi zur Backend-Infrastruktur für den Mainstream-Finanzsektor wird, während die Nutzer oft gar nicht merken, dass sie es verwenden“, sagte Ryan Rodenbaugh, Mitgründer von Vaults, in einer Direktnachricht an The Block.
„Indem diese Plattformen die Komplexität von DeFi abstrahieren, können sie Renditen direkt in das Nutzererlebnis integrieren, was die Bindung stärkt, neue Monetarisierungsmöglichkeiten eröffnet und die Kapitaleffizienz verbessert“, schreibt Artemis.
Der Bericht gibt einen Überblick über den Sektor und beleuchtet alles von aufstrebenden Krypto-nativen Vermögensverwaltern über exklusive, genehmigungspflichtige Märkte bis hin zu Aggregator-Protokollen und renditebringenden Stablecoins – alles Bereiche, die insbesondere im Zuge eines sich entspannenden regulatorischen Umfelds in den USA wachsen.
Das wohl sichtbarste Beispiel für „unsichtbares DeFi“ ist die Partnerschaft zwischen Coinbase und dem dezentralen Kreditprotokoll Morpho, das die Kreditvergabe der Börse ermöglicht, bei der Nutzer Bitcoin einzahlen, um USDC zu erhalten.
Bis Juni 2025 wurden laut Artemis Kredite im Wert von über 300 Millionen US-Dollar vergeben, was darauf hindeutet, dass Coinbase ein erfolgreiches Modell gefunden hat, um tatsächliche Bitcoin-Besitzer in Onchain-Kreditmärkte zu bringen.
Dieses Wachstum beschränkt sich nicht nur auf zentrale Akteure. Laut Bericht stieg der Gesamtwert, der im Juni 2025 in führenden besicherten Kreditplattformen wie Aave, Spark und Morpho hinterlegt war, auf über 50 Milliarden US-Dollar.
Diese Plattformen boten laut Bericht 30-Tage-Kreditrenditen auf USDC zwischen 4 % und 9 % an – „im Allgemeinen auf oder über traditionellen Benchmarks“ wie den dreimonatigen US-Staatsanleihen, die im gleichen Zeitraum etwa 4,3 % abwarfen.
Rodenbaugh verwies zudem auf das Wachstum von Krypto-nativen Vermögensverwaltern und Kuratoren wie Gauntlet und Steakhouse Financial. Das verwaltete Vermögen dieses Sektors stieg von 1 Milliarde US-Dollar im Januar auf 4 Milliarden US-Dollar – ein weiteres Zeichen für die Reife der Branche.
„Diese Manager sind tief im Onchain-Ökosystem verwurzelt und setzen Kapital leise in einer Vielzahl von Möglichkeiten ein, darunter fortschrittliche Stablecoin-Strategien“, so die Autoren.
Krypto-native Vermögensverwalter nutzen „professionelle Kapitalallokations-Frameworks“ und arbeiten mit soliden „Risikoparametern“, wodurch sie sich „als führende Vermögensverwalter der nächsten Generation positionieren“.
In ähnlicher Weise sind die genehmigungspflichtigen Märkte von Euler, Morpho und Aave „gezielte Bemühungen, institutionellen Anforderungen gerecht zu werden“, die offenbar Früchte tragen. „Die institutionelle Wahrnehmung entwickelt sich dahin, DeFi als ergänzende, konfigurierbare Finanzschicht zu sehen – nicht nur als einen disruptiven, unregulierten Bereich“, schreiben die Autoren.
„DeFi wird zunehmend nicht nur von Krypto-nativen Einzelpersonen genutzt, sondern auch von Fintechs, Wallets und Börsen als ‚unsichtbare‘ Backend-Infrastruktur“, so die Autoren weiter. „Durch die Abstraktion der DeFi-Komplexität können diese Plattformen Renditen direkt in das Nutzererlebnis integrieren, die Bindung stärken, neue Monetarisierungsmöglichkeiten eröffnen und die Kapitaleffizienz verbessern.“
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