Neue Spot-Altcoin-ETFs könnten laut K33 überzeugende Richtungsstrategien ermöglichen
Kurzübersicht: Laut Vetle Lunde, Leiter der Forschung bei K33, könnten die gestiegenen Erwartungen an weitere Zulassungen von Spot-Krypto-ETFs in den USA attraktive Long/Short-Strategien ermöglichen. Gleichzeitig hat K33 einen neuen Aktienemissionsplan gestartet, um mindestens 8,9 Millionen US-Dollar für das Ziel zu sammeln, 1.000 BTC in der eigenen Treasury zu akkumulieren.

Mit der möglichen Einführung neuer börsengehandelter Altcoin-Spotfonds (ETFs) in den kommenden Monaten unter einer kryptofreundlicheren US-Börsenaufsicht (SEC) könnten laut der Digital-Asset-Brokerage- und Research-Firma K33 die Zulassungen interessante Long/Short-Strategien eröffnen.
Acht Emittenten haben Anträge für Solana-Spot-ETFs eingereicht, wobei die SEC proaktiv auf die Vermögensverwalter zugegangen ist und sie gebeten hat, Staking-Formulierungen in ihre aktualisierten Anträge aufzunehmen. Dies deutet auf ein wachsendes regulatorisches Engagement hin und erhöht laut Lunde die Wahrscheinlichkeit, dass Staking sowohl bei Ethereum- als auch Solana-ETFs Teil des Produkts sein könnte. Solana ist dabei nicht allein – es gibt auch Anträge für verschiedene andere Krypto-Assets wie LTC, XRP und DOGE.
Ein zentrales Element bei den früheren Einführungen von Bitcoin- und Ethereum-ETFs war laut Lunde der „Grayscale-Effekt“: Die großen Bestände des bestehenden Trusts fluteten nach der Umwandlung in einen ETF den Markt, wobei über 50 % des verwalteten Vermögens innerhalb von 200 Tagen verkauft wurden. Allerdings gibt es wichtige Unterschiede bei Grayscales Besitzstruktur in Bezug auf die potenziellen neuen ETF-Zugänge. Im Gegensatz zu XRP und Dogecoin wurden Grayscales Solana- und Litecoin-Trusts öffentlich gehandelt, was sie zu den besten Vergleichsobjekten macht, so Lunde.
Long SOL, Short LTC?
Der 2023 aufgelegte Solana-Trust von Grayscale wurde nie mit Abschlag gehandelt und hält lediglich 0,1 % des SOL-Angebots – das Risiko einer Marktflutung oder verkaufsgetriebener Rücknahmen ist somit gering, so Lunde. Im Gegensatz dazu wurde der Litecoin-Trust häufig mit Abschlägen gehandelt, hält einen Anteil von 2,65 % am LTC-Angebot und geriet nach jüngsten In-Kind-Creations erneut unter Druck. Zudem haben bislang nur Canary Capital und CoinShares Anträge für einen Litecoin-ETF gestellt, sodass weniger Emittenten potenzielle Abflüsse auffangen könnten, fügte er hinzu.
Dies spricht für eine sauberere ETF-Struktur bei Solana, während Litecoin-Produkte nach dem Start Abflüsse riskieren, ähnlich wie nach der Umwandlung von GBTC und ETHE, argumentiert Lunde. Daher erscheine ein Long-SOL-, Short-LTC-Trade nach ETF-Start besonders attraktiv, vor allem, wenn beide Produkte zeitgleich debütieren.
Grayscale-Trust-Prämien/-Abschläge. Bild: K33.
K33 will durch Aktienausgabe 8,9 Millionen US-Dollar einsammeln – Schritt zum 1.000-BTC-Treasury-Ziel
Am Mittwoch startete K33 eine neue gezielte Aktienemission, um mindestens 85 Millionen SEK (8,9 Millionen US-Dollar) einzusammeln und damit Bitcoin zu kaufen – Teil des übergeordneten Ziels, 1.000 BTC (105 Millionen US-Dollar) für die Unternehmens-Treasury zu erwerben. Dieser Schritt soll dem Unternehmen als Broker operative Hebelwirkung verschaffen, die Margen verbessern, neue Produktangebote ermöglichen und die Fähigkeit stärken, größere institutionelle Kunden zu gewinnen, so K33.
Das Angebot ist mit 0,1036 SEK pro Aktie bepreist – entsprechend dem Schlusskurs der Aktie am Dienstag – und wird durch Zusagen sowohl bestehender als auch neuer Investoren gestützt, darunter 100.000 € (115.000 US-Dollar) von CEO Torbjørn Bull Jenssen. Das Angebot ist offen gestaltet, sodass K33 bei starker Nachfrage mehr als das Minimum aufnehmen kann, unterliegt jedoch einer Obergrenze nach Ermessen des Unternehmens.
„Diese Kapitalerhöhung markiert einen wichtigen Meilenstein auf dem Weg zu unserem ursprünglichen Ziel, 1.000 BTC zu erwerben, bevor wir weiter skalieren“, sagte Jenssen. „Wir sind fest davon überzeugt, dass Bitcoin die Zukunft des globalen Finanzwesens repräsentiert, und positionieren K33 so, dass wir maximal davon profitieren.“
K33s Bitcoin-Treasury-Strategie wurde am 28. Mai gestartet, unterstützt durch eine Anfangsfinanzierung von 60 Millionen SEK (6,3 Millionen US-Dollar), die durch eine Kombination aus Aktienausgabe und Nullkupon-Wandelanleihen gesichert wurde. Der erste Bitcoin-Kauf erfolgte am 3. Juni, als 10 BTC für rund 10 Millionen SEK (1 Million US-Dollar) erworben wurden.
Seitdem hat K33 seine Bitcoin-Treasury durch einen weiteren Kauf von 10 BTC erhöht und hält zum 18. Juni nun 25 BTC (2,6 Millionen US-Dollar), nachdem weitere 5 BTC für etwa
ghly 5 Millionen SEK (522.000 $), wurde ebenfalls am Mittwoch bekannt gegeben.„Wir erwarten, dass Bitcoin in den kommenden Jahren die beste Wertentwicklung aller Anlageklassen zeigen wird, und werden unsere Bilanz künftig in Bitcoin aufbauen. Dies verschafft K33 eine direkte Beteiligung am Bitcoin-Kurs und ermöglicht es uns, starke Synergien mit unserem Brokerage-Geschäft zu erschließen“, sagte Jenssen.
Der operative Hauptsitz von K33 befindet sich in Norwegen, aber die Muttergesellschaft ist am Nasdaq First North Growth Market in Stockholm, Schweden, gelistet.
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