Warum Ethereum und ETH Treasury-Unternehmen im Jahr 2025 unterbewertete Chancen sind

Im sich wandelnden Umfeld digitaler Vermögenswerte hat sich Ethereum (ETH) als Grundpfeiler institutioneller Investitionen etabliert. Mit dem kühnen Kursziel von 7.500 US-Dollar für 2025 von Standard Chartered und einem wachsenden Konsens unter Analysten ist das Argument für Ethereum nicht mehr spekulativ – es ist strukturell. Dieser Artikel beleuchtet, warum ETH und die damit verbundenen Treasury-Unternehmen eine überzeugende Unterbewertung darstellen, angetrieben durch angebotsseitige Dynamiken, institutionelle Nachfrage und Renditevorteile, die das traditionelle Treasury-Modell von Bitcoin übertreffen.

Strukturelle Angebotsdynamik: Ein deflationärer Rückenwind

Die Angebotsbeschränkungen von Ethereum beschleunigen sich. Seit Juni 2024 haben institutionelle Digital Asset Treasury (DAT)-Unternehmen und Spot-ETFs nahezu 5 % des zirkulierenden Ethereum-Angebots absorbiert – eine Geschwindigkeit, die doppelt so hoch ist wie die Treasury-Käufe von Bitcoin. Unternehmen wie BitMine Immersion (BMNR) und SharpLink Gaming (SBET) behandeln ETH als zentrales Reservevermögen und nutzen dessen 3 % Staking-Rendite sowie den DeFi-Nutzen. Diese aggressive Akkumulation ist kein kurzfristiger Trend – sie ist ein struktureller Wandel. Bis 2025 prognostiziert Standard Chartered, dass Unternehmen bis zu 10 % des gesamten ETH-Angebots halten könnten, was einen deflationären Druck erzeugt, den Bitcoins festes Angebot nicht replizieren kann.

Institutionelle Nachfrage: ETFs und Treasuries als Katalysatoren

Die institutionelle Akzeptanz von Ethereum steigt rasant. US-amerikanische Spot-ETFs verzeichneten Rekordzuflüsse, wobei am 25. August allein 443,9 Millionen US-Dollar hinzugefügt wurden – fast doppelt so viel wie die ETF-Zuflüsse von Bitcoin. BlackRocks ETHA und Fidelitys FETH führten diese Entwicklung an, wobei ETHA allein 314,9 Millionen US-Dollar an neuem Kapital anzog. Diese Nachfrage ist nicht nur liquiditätsgetrieben – sie ist strategisch. Im Gegensatz zu Bitcoin, das keine Rendite bietet, machen Ethereums Staking-Belohnungen und DeFi-Integration es zu einem überlegenen Reservevermögen.

Darüber hinaus übertreffen auf Ethereum basierende Treasuries die ETFs. Standard Chartered stellt fest, dass ETH-Treasuries mittlerweile zu Nettoinventarwert-Multiplikatoren (NAV) über 1,0 gehandelt werden, was sie im Vergleich zu Bitcoin-Treasuries, denen die Renditegenerierung fehlt, „sehr investierbar“ macht. Diese Bewertungslücke ist ein entscheidender Vorteil für Ethereum im Bereich der Unternehmens-Treasuries.

Renditegetriebene Bewertung: Ethereums 3 %-Vorsprung

Die 3 % Staking-Rendite von Ethereum ist ein Gamechanger. Während Bitcoin-Treasuries wie die Bestände von MicroStrategy brachliegen, generieren Ethereum-Treasuries Einkommen durch Staking und DeFi-Protokolle. Dieser Renditevorteil wird durch Ethereums Rolle im 2 Billionen US-Dollar schweren Stablecoin-Ökosystem verstärkt, das sich bis 2028 um das Achtfache vergrößern wird. Die regulatorische Klarheit des US-amerikanischen GENIUS Act für Stablecoins – von denen die meisten auf Ethereum basieren – festigt zudem die Dominanz im Bereich tokenisierter Finanzen.

Warum Ethereum Bitcoin bei Treasury-Strategien übertrifft

Bitcoins Attraktivität als Treasury-Asset beruht auf Knappheit, doch Ethereums Wertversprechen ist vielschichtig. Es bietet:
1. Renditegenerierung: 3 % Staking-Belohnungen vs. 0 % bei Bitcoin.
2. DeFi-Nutzen: Zugang zu Kreditvergabe, -aufnahme und Liquiditätspools.
3. Regulatorischer Rückenwind: Der GENIUS Act fördert die Stablecoin-Adoption.
4. Netzwerk-Upgrades: Dencuns 10-fache Steigerung des Durchsatzes ermöglicht Transaktionen mit höherem Wert.

Diese Faktoren positionieren Ethereum als programmierbare Geldinfrastruktur und nicht nur als Wertspeicher. Wie Standard Chartered anmerkt, wird erwartet, dass das ETH/BTC-Verhältnis bis zum Jahresende von 0,039 auf 0,05 steigt, was auf eine Verschiebung der institutionellen Präferenzen hindeutet.

Buy the Dip: Technische und Sentiment-Argumente

Der jüngste Rückgang von Ethereum auf 4.500 US-Dollar bietet einen strategischen Einstiegspunkt. Technisch muss der Vermögenswert über 4.000 US-Dollar bleiben, um den Aufwärtstrend beizubehalten; ein Ausbruch über 5.000 US-Dollar würde ein mögliches bullishes Wimpelmuster bestätigen. Die Marktstimmung ist gemischt (Fear & Greed Index bei 51), zeigt aber 69 % bullishe Stimmung, was auf Vertrauen in eine Aufwärtsbewegung hindeutet.

Fazit: Ein überzeugendes Argument für 2025

Die Unterbewertung von Ethereum ist eine Funktion seiner strukturellen Vorteile: deflationäre Angebotsdynamik, institutionelle Nachfrage und renditegetriebene Bewertung. Mit dem Kursziel von 7.500 US-Dollar von Standard Chartered und einer Roadmap für Netzwerk-Upgrades ist das Argument für einen Kauf bei Rücksetzern überzeugend. Für Investoren ist dies nicht nur eine Wette auf den Preis – es ist eine Wette auf die Entwicklung von Ethereum als Fundament der digitalen Finanzwelt.

Anlageempfehlung: Allokieren Sie bei Rücksetzern über 4.000 US-Dollar in Ethereum-basierte Treasuries und ETFs. Beobachten Sie das ETH/BTC-Verhältnis und die ETF-Zuflüsse als Bestätigung für eine anhaltende institutionelle Nachfrage. Die nächste Aufwärtsbewegung – in Richtung 7.500 US-Dollar und darüber hinaus – könnte die bedeutendste in der Geschichte von Ethereum sein.