Bitcoin-Miner nehmen im August 1,66 Milliarden US-Dollar ein

Im August erzielten Bitcoin-Miner Einnahmen von fast 1,65 Milliarden Dollar, ein Niveau, das nahezu identisch mit dem im Juli ist. Diese Stabilität spiegelt eine beeindruckende Widerstandsfähigkeit des Sektors wider, trotz eines Umfelds, das von steigenden Kosten und Energiepreisen geprägt ist. Doch hinter dieser scheinbaren Stabilität verbergen sich strukturelle Schwachstellen, die Fragen aufwerfen: Kann das aktuelle Mining-Modell langfristig wirklich Bestand haben?

Bitcoin-Miner-Einnahmen bleiben im August stabil

Seit Ende Juni 2025 verzeichnet das Bitcoin-Netzwerk einen allmählichen Anstieg der Aktivität. Im August erzielten Bitcoin-Miner Einnahmen zwischen 1,633 und 1,66 Milliarden Dollar, nahezu identisch mit dem Betrag im Juli.

Diese Stabilität bestätigt die Solidität ihrer Einnahmen, trotz eines weiterhin von starker Konkurrenz und hohen Energiekosten geprägten Umfelds.

Von Newhedge und The Block zusammengestellte Zahlen zeigen, dass Blocksubventionen weiterhin das Rückgrat dieser Rentabilität bilden.

Transaktionsgebühren, obwohl sie im absoluten Wert mit durchschnittlich etwa 1,30 Dollar pro Überweisung bescheiden sind, gewinnen an Bedeutung. Sie machen nun fast 1,9% der Gesamterträge aus, verglichen mit weniger als 1% vor einigen Monaten.

Dieser Fortschritt spiegelt die zunehmende Aktivität auf der Blockchain wider. Der Mempool, ein Maß für die Netzwerkauslastung, zeigte Ende August zwischen 85.000 und 93.000 ausstehende Transaktionen – ein Zeichen für anhaltende Engpässe.

Kurzfristig stützt diese Dynamik die Einnahmen der Miner. Sie verdeutlicht aber auch deren starke Abhängigkeit von der Intensität der On-Chain-Transaktionen, die ihrerseits eng mit Marktzyklen und spekulativen Bewegungen im Bitcoin-Ökosystem verbunden ist.

Monatliche Entwicklung der Einnahmen von Bitcoin-Minern. Quelle: Newhedge.io.

Zwischen Widerstandsfähigkeit und Verwundbarkeit: Ein Modell unter Druck

Während der August die Stabilität der Mining-Einnahmen bestätigt, bleibt der Sektor unter Druck. Die Margen liegen weiterhin 40 bis 50% unter dem Niveau vor dem Halving im April 2024. Die Netzwerk-Schwierigkeit steigt weiter an. 

Dies zwingt weniger wettbewerbsfähige Miner dazu, nach Lösungen zu suchen: Energieoptimierung, Bündelung der Hashrate oder Verlagerung in Regionen mit niedrigen Kosten.

In diesem Zusammenhang bietet der um 113.000 Dollar stabilisierte Bitcoin-Preis eine gewisse Unterstützung. Allerdings reicht dies nicht aus, um den strukturellen Rückgang der Rentabilität durch das Halving auszugleichen.

Miner befinden sich somit in einer paradoxen Situation: Ihre Einnahmen erscheinen auf dem Papier stabil, bleiben jedoch angesichts von Marktunsicherheiten und Energiekosten fragil.

Die Zukunft des Minings beruht daher auf einem wesentlichen Dreiklang: dem Bitcoin-Preis, der Netzwerk-Schwierigkeit und dem regulatorischen Rahmen. Solange diese drei Parameter unsicher bleiben, wird die Rentabilität des Sektors unter Druck stehen.

Zusammengefasst illustriert der August somit die beeindruckende Widerstandsfähigkeit der Miner, hebt aber auch eine grundlegende Schwachstelle hervor: Ohne einen neuen Aufwärtsschub beim Bitcoin-Preis oder bedeutende technologische Fortschritte im Energiebereich bleibt die Nachhaltigkeit des Mining-Modells bedroht.