Wenige Aktien haben mehr vom Aufstieg der künstlichen Intelligenz (AI) profitiert oder ihren Aktionären bessere Gewinne beschert als Nvidia ( NVDA 0.57%) und Palantir ( PLTR 0.79%). Nvidia ist inzwischen das größte Unternehmen der Welt nach Marktkapitalisierung und gilt als der ultimative Pick-and-Shovel-Play für die AI-Revolution. Unterdessen glauben viele Investoren, dass das auf AI-Entscheidungsfindung spezialisierte Unternehmen Palantir ein unbegrenztes Potenzial besitzt, und die Aktie hat im Laufe des Jahres eine beeindruckende Rally hingelegt.
Während der Markt zweifellos beide Aktien liebt, sind sich die Wall-Street-Analysten bei der einen Aktie nahezu einig, dass sie ein Kauf ist, während sie die andere Aktie größtenteils für überbewertet halten.
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Nvidia: Das größte Unternehmen der Welt könnte noch größer werden
Rasant steigende Umsätze und Gewinne, kombiniert mit dem Hype um AI, haben Nvidia zu einer Marktkapitalisierung von etwa 4,27 Billionen US-Dollar (Stand: 2. September) katapultiert. Bei einer solch hohen Bewertung fragen sich einige, wie viel höher Nvidia noch steigen kann, denn letztlich besagt das Gesetz der großen Zahlen, dass ab einem bestimmten Punkt die Wachstumsraten zwangsläufig abflachen. Vielleicht ist das der Grund, warum die starken Ergebnisse des Unternehmens für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 der Aktie keinen weiteren Auftrieb verliehen haben.
Fragt man jedoch professionelle Wall-Street-Analysten, so dürfte Nvidia im kommenden Jahr tatsächlich weiter steigen. Von den 38 Analysten, die in den letzten drei Monaten Research-Berichte zu Nvidia veröffentlicht haben, bewerten laut TipRanks 34 die Aktie als Kauf, drei als Halten und nur einer empfiehlt einen Verkauf. Ihr durchschnittliches Kursziel für ein Jahr signalisiert ein weiteres Aufwärtspotenzial von 20 % für die Aktie.
Nvidia wird derzeit mit etwa dem 39-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt. Das ist sicherlich nicht günstig, insbesondere für ein Unternehmen dieser Größe, aber keineswegs das absurdeste Multiple, das wir in der AI-Welt gesehen haben – vor allem, wenn man bedenkt, dass der Chiphersteller immer noch extrem schnell wächst. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres meldete Nvidia ein Wachstum des verwässerten Gewinns je Aktie um 61 % und einen Umsatzanstieg um 56 %. Das Management rechnet zudem damit, dass der Umsatz vom zweiten Quartal mit 46,74 Milliarden US-Dollar auf etwa 54 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal steigen wird.
Man sollte bedenken, dass das Unternehmen einen Großteil dieses Jahres die speziell für den chinesischen Markt entwickelten H20-Chips nicht verkaufen konnte. Diese weniger leistungsstarken Chips durften zuvor trotz der von der US-Regierung verhängten Handelsbeschränkungen nach China exportiert werden, doch Anfang 2025 blockierte Präsident Donald Trump auch deren Export. Im August stimmte Trump jedoch zu, dass Nvidia die Chips wieder nach China verkaufen darf – allerdings erhält die US-Regierung 15 % der Erlöse aus diesen Verkäufen.
Das Nvidia-Management hat erklärt, dass das Unternehmen im laufenden Quartal Chips im Wert von etwa 2 bis 5 Milliarden US-Dollar an chinesische Unternehmen verkaufen könnte, sofern die geopolitischen Spannungen nachlassen. Darüber hinaus schätzt CEO Jensen Huang, dass das Geschäft in China im Jahr 2025 eine Chance von 50 Milliarden US-Dollar gewesen wäre, wenn es nicht zu geopolitischen Spannungen gekommen wäre. Huang geht außerdem davon aus, dass die Geschäftsmöglichkeiten in China im nächsten Jahr um 50 % wachsen werden.
"Ich bin noch optimistischer", sagte Wedbush-Analyst Dan Ives kürzlich gegenüber TheStreet. "Denn selbst wenn man die Zahlen aus China berücksichtigt, ist dies wirklich erst der Beginn einer Beschleunigung für Nvidia auf ganzer Linie."
Palantir: Auch großartige Unternehmen können überbewertete Aktien haben
Palantir war in den letzten Jahren ein Liebling des Marktes. Das Unternehmen nutzt AI, um Regierungsbehörden und Unternehmen dabei zu helfen, Daten auf bisher nie dagewesene Weise zu sammeln, zu verarbeiten und zu analysieren. Die Plattform kann zudem bestimmte Maßnahmen auf Basis der Daten empfehlen und einige der potenziellen Folgen solcher Maßnahmen diskutieren. Die Aktie von Palantir hat sich in diesem Jahr mehr als verdoppelt und ist in den letzten fünf Jahren um mehr als 1.600 % gestiegen.
Wahrscheinlich ist dies der Grund, warum einige Wall-Street-Analysten meinen, die Aktie sei zu schnell zu weit gelaufen. Von den 20 Wall-Street-Analysten, die in den letzten drei Monaten Research-Berichte zu Palantir veröffentlicht haben, vergeben laut TipRanks fünf eine Kaufempfehlung, 13 empfehlen Halten und zwei raten zum Verkauf. Ihr durchschnittliches Kursziel für ein Jahr deutet darauf hin, dass die Aktie auf dem aktuellen Niveau fair bewertet ist.
Palantir hat zweifellos ein starkes Wachstum gezeigt. Im zweiten Quartal stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 48 %, während sich der verwässerte Gewinn je Aktie mehr als verdoppelte. Allerdings wird das Unternehmen mit dem etwa 242-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt – eine schlichtweg atemberaubende Bewertungsprämie.
Andrew Left von Citron Research, ein bekannter Short-Seller, sagte, er sei ein Fan des Unternehmens und seines CEO Alex Karp, aber die Bewertung sei eindeutig aus dem Ruder gelaufen.
"Es ist ein großartiges Unternehmen, aber selbst wenn dies das beste Unternehmen wäre, das je gegründet wurde, und wir ihm die gleichen Multiplikatoren wie Nvidia im Jahr 2023 zugestehen würden, könnte die Aktie immer noch um zwei Drittel fallen – und das wären dann immer noch 35-fache Umsätze", sagte er letzten Monat in einem Interview mit Fox Business.
Einige Investoren möchten die Aktie dennoch ihrem Portfolio hinzufügen, um ihre Exponierung im AI-Bereich zu erhöhen. Falls Sie dazu gehören, würde ich empfehlen, entweder einen Cost-Average-Ansatz zu wählen, um Ihren durchschnittlichen Einstiegskurs über die Zeit zu glätten, oder auf einen besseren Einstiegszeitpunkt zu warten.
