Das nächste Kapitel von Tesla: Übernahme von xAI?

Ein KI-Gigant, der sowohl die digitale als auch die physische Welt umspannt und dessen Bewertung möglicherweise 8,5 Billionen US-Dollar erreichen könnte, taucht allmählich auf.

Verfasst von: Silicon Rabbit

In der Welt der Technologie und des Kapitals beginnen manche Gerüchte als leises Flüstern in Foren von Enthusiasten, werden dann von Wirtschaftsjournalisten aufgegriffen und gelangen schließlich auf die ernsthaftesten Tagesordnungen – auf eine Weise, die nicht mehr zu ignorieren ist.

Die Fusion von Tesla und xAI, einem weiteren KI-Startup von Musk, ist genau so eine Prophezeiung, die allmählich Realität wird.

Letzten Sonntag befeuerte ein Tweet von Anthony Scaramucci, Gründer von SkyBridge Capital, die ohnehin schon hohen Erwartungen weiter. Er sagte offen: Mit Musks beschleunigter Integration von KI in sein Geschäftsportfolio erscheine die Fusion von Tesla und xAI „unvermeidlich“.

Dies ist kein isolierter Aufruf. Als ein Aktionärsantrag, der Tesla zu einer Investition in xAI auffordert, offiziell eingereicht wurde und als in Musks neuem, möglicherweise Billionen Dollar schweren Vergütungspaket von JPMorgan eine versteckte „Fusionsklausel“ entdeckt wurde, wurde allen klar: Ein KI-Gigant, der sowohl die digitale als auch die physische Welt umspannt und dessen Bewertung möglicherweise 8,5 Billionen US-Dollar erreichen könnte, taucht allmählich auf.

Was steckt dahinter – kapitalgetriebene Fantasie oder Musks strategische Planung? Heute wird Silicon Rabbit, gestützt auf den Austausch mit seinem Expertenteam, die Möglichkeiten dieser Jahrhundertfusion und ihre Bedeutung für die KI-Zukunft eingehend analysieren.

Ein aufstrebendes Unternehmen mit einer Bewertung von mehreren 100 Millionen US-Dollar (xAI) in einen bereits Billionen Dollar schweren Giganten (Tesla) zu integrieren, ist keineswegs eine spontane Idee. Anhand von vier Schlüsselsignalen lässt sich klar erkennen, wie dieser Weg Schritt für Schritt geebnet wurde.

1. Ein Antrag: Von der öffentlichen Forderung zur offiziellen Agenda

Alles begann mit einem offiziellen Antrag eines Tesla-Kleinanlegers namens Stephen Hawk. Sein Antrag schlägt vor, dass das Unternehmen in xAI investiert, und wird auf der jährlichen Hauptversammlung am 6. November zur Abstimmung gestellt.

Dieser scheinbar unbedeutende Schritt ist von enormer symbolischer Bedeutung. Er markiert das erste Mal, dass das Thema „Kapitalallianz zwischen Tesla und xAI“ von der öffentlichen Diskussion auf die offizielle Agenda der Unternehmensführung gelangt ist.

Wie Hawk selbst sagt, stammt seine Inspiration direkt von Musks Andeutungen in den sozialen Medien. Er ist der Meinung, dass „die formelle Etablierung dieser Partnerschaft entscheidend ist, um die gemeinsamen Interessen beider Seiten klarzustellen“. Dies spiegelt die Meinung der treuesten Investoren wider: Wer in Tesla investiert, investiert in Musks KI-Vision – und möchte nicht, dass xAIs riesiger Erfolg an ihnen vorbeigeht.

2. Billionen-Vergütung: Die „Fusionsklausel“ im Detail

Wenn der Aktionärsantrag ein „Bottom-up“-Impuls ist, dann ist Musks neues, zehnjähriges Vergütungspaket ein „Top-down“-Masterplan. Dieses Paket wird von führenden Investmentbanken wie JPMorgan als „Schlüssel“ zur Entschlüsselung der Fusion betrachtet.

Adam Jonas, Analyst bei Morgan Stanley, wies scharfsinnig darauf hin, dass eine Ergänzungsklausel zum Thema Übernahmen der Schlüssel zur Lösung des Rätsels sei:

„Die Meilensteinziele für Marktkapitalisierung und bereinigtes EBITDA können angepasst werden, um Übernahmen durch Tesla zu berücksichtigen, die als wesentlich für das Erreichen der Meilensteine angesehen werden.“

Übersetzt heißt das: Sollte Tesla in Zukunft eine „bedeutende“ Übernahme tätigen (wie xAI), können Musks Leistungsziele entsprechend angepasst werden.

Die Interpretation an der Wall Street ist eindeutig: Dies ist die flexibelste Schnittstelle für eine zukünftige xAI-Fusion. Es zeigt, dass diese potenzielle Fusion längst Teil von Teslas langfristiger Strategie ist – sie wartet nur noch auf den richtigen Zeitpunkt.

3. Musks 25%ige Kontrollmehrheit

Musk selbst macht keinen Hehl aus seiner Offenheit gegenüber einer Fusion. Er bittet nicht nur öffentlich auf X um die Meinung seiner Fans, sondern sagt auch den Investoren direkt, dass er „gemäß dem Willen der Aktionäre handeln“ werde.

Dahinter steckt seine Überlegung zur Kontrolle über Tesla. Musk hat mehrfach betont, dass er mindestens 25 % der Tesla-Aktien halten möchte, um bei Änderungen der Kontrolle ein Vetorecht zu haben. Ein reiner Zukauf am Sekundärmarkt wäre jedoch extrem teuer.

Durch die Fusion mit xAI könnte dieses Problem perfekt gelöst werden. Musk hält große Anteile an xAI; wenn xAI von Tesla übernommen wird, werden seine xAI-Anteile in neue Tesla-Aktien umgewandelt. So kann er seinen Anteil deutlich erhöhen und gleichzeitig den Bedenken der Investoren bezüglich seiner Aufmerksamkeitsverteilung begegnen, indem er alle Kernbereiche fest auf der Tesla-Plattform verankert – eine Win-win-Situation.

4. Die Euphorie der Wall Street

Der Kapitalmarkt ist gierig nach Geschichten. Als der bekannte Analyst Gene Munster von Deepwater Asset Management verkündete, dass „die Kombination von Tesla und xAI Teslas Marktkapitalisierung auf 8,5 Billionen US-Dollar bringen könnte“, war die gesamte Wall Street elektrisiert.

Hinter dieser Einschätzung steht eine grundlegende Neubewertung von Teslas Geschäftsmodell – das Unternehmen wird nicht mehr nur als Elektroauto- oder Energieunternehmen gesehen, sondern als echte, durchgängige, integrierte KI-Plattform für Hard- und Software. Ein solches Unternehmen sollte eine deutlich höhere „KI-Bewertungsprämie“ als die Fertigungsindustrie erhalten.

Die Begeisterung des Marktes muss auf solider Geschäftslogik beruhen. Die Fusion von Tesla und xAI gilt als „Perfect Match“, weil beide die Pole der KI-Welt besetzen und jeweils das fehlende Puzzlestück für den anderen darstellen.

1. Das letzte Puzzlestück der Landkarte

Musk hat mehrfach betont, dass Tesla ein „KI-Unternehmen für die reale Welt“ ist. Die Kernaufgabe besteht darin, KI zu ermöglichen, die physische Welt zu verstehen und mit ihr zu interagieren. Konkret bedeutet das:

Autonomes Fahren (FSD): Autos beizubringen, komplexe physische Verkehrsumgebungen zu erkennen, zu verstehen und Entscheidungen zu treffen.

Humanoide Roboter (Optimus): Roboter führen Aufgaben in Fabriken, Haushalten und anderen unstrukturierten physischen Räumen aus.

xAI hingegen konzentriert sich auf „KI für die digitale Welt“. Das Kernprodukt, das Grok-Sprachmodell, zielt darauf ab, menschliche Sprache, Code und Logik zu verstehen und zu generieren.

Für Hardware-Träger wie Optimus sind die Wahrnehmungs- und Ausführungsfähigkeiten in der physischen Welt der „Körper“, während die kognitiven und logischen Fähigkeiten des Sprachmodells die „Seele“ darstellen.

Nur durch die tiefe Integration beider kann der Roboter komplexe Anweisungen verstehen und sie in Handlungen umsetzen. Die Fusion von Tesla und xAI zielt darauf ab, genau so eine „vereinte“ allgemeine KI-Einheit zu schaffen.

2. Der ultimative Kreislauf von „Sehen“ zu „Verstehen“

Der Wettbewerb in der KI ist letztlich ein Wettbewerb um Daten. Tesla verfügt über die weltweit größte und exponentiell wachsende Sammlung von echten Straßenfahrvideos – die wertvollste Ressource für das Training von KI für die physische Welt.

Bisher wurden diese Daten hauptsächlich für Trainingsaufgaben zur „Wahrnehmung“ genutzt, etwa zur Erkennung von Fahrzeugen, Fußgängern und Fahrbahnmarkierungen. Nach der Fusion kann das Grok-Modell von xAI mit seinen multimodalen Fähigkeiten diese riesigen Videodaten tiefer „annotieren“ und „verstehen“ und so einen unvergleichlichen Datenkreislauf schaffen:

Teslas Flotte sammelt riesige Mengen an Videodaten -> Das Grok-Modell analysiert die Videos in der Cloud und versieht sie mit tiefgreifenden logischen Annotationen -> Es entstehen intelligentere FSD- und Optimus-Modelle -> Diese werden in der Flotte und bei Robotern eingesetzt, was zu besseren Leistungen und mehr Nutzern führt, die wiederum qualitativ hochwertigere Daten liefern -> Der Kreislauf wiederholt sich und entwickelt sich exponentiell weiter.

Sobald dieser Kreislauf in Gang kommt, wird die Eintrittsbarriere für Konkurrenten nahezu unüberwindbar.

3. Tiefe Integration von Hard- und Software

Das Endspiel im Rennen um große Modelle ist der vertikale Integrationswettbewerb von Hard- und Software. Man braucht nicht nur die besten Algorithmen, sondern auch maßgeschneiderte, hocheffiziente Chips und Rechenzentrumsarchitekturen.

Tesla hat den selbst entwickelten Dojo-Chip, xAI das Grok-Modell. Nach der Fusion können sie von der Chip-Entwicklung über den Bau von Rechenzentren bis hin zum Modelltraining alles optimal aufeinander abstimmen und jede Wattstunde in effektive Rechenleistung umwandeln.

Tatsächlich arbeiten beide Unternehmen bereits zusammen: Grok ist in einige Tesla-Fahrzeuge und Optimus-Prototypen integriert; das Rechenzentrum von xAI wird mit stabiler Energie aus Teslas Megapack-Industriespeicherbatterien versorgt.

Wenn alle Zeichen auf Fusion stehen, bleibt nur noch die Frage: Wann und wie?

Für Teslas Aktionäre ist dies eine drängende Frage. Während xAIs Bewertung von mehreren Milliarden auf eine neue Finanzierungsrunde von 200 Milliarden US-Dollar zusteuert, können sie als Tesla-Investoren nicht direkt von dieser KI-Revolution profitieren – eine echte Geduldsprobe.

Die Fusion von Tesla und xAI ist keineswegs ein einfaches „linke Tasche, rechte Tasche“-Kapitalspiel. Sie ist ein notwendiger Schritt in Musks Plan, ein beispielloses vertikal integriertes KI-Imperium zu schaffen – von der Energieversorgung über maßgeschneiderte Chips und Supercomputing bis hin zu Spitzenalgorithmen, die schließlich in Autos und Robotern als physische Träger umgesetzt werden.

Die Hauptversammlung am 6. November wird ein entscheidender Moment in diesem Drama sein. Unabhängig vom Abstimmungsergebnis erleben wir möglicherweise nicht nur eine Umstrukturierung eines Unternehmens, sondern den Beginn einer neuen KI-Ära.