BTC Marktüberblick: Woche 41

Überblick

Bitcoin ist auf ein neues Allzeithoch nahe $125.5K gestiegen, angetrieben durch erneute Spot-Nachfrage, Rekordzuflüsse in ETFs und starke Ströme auf den Derivatemärkten. Die Rallye spiegelt einen entscheidenden Stimmungsumschwung wider, wobei Kapital zurück in Risikoanlagen rotiert und das Vertrauen sowohl bei institutionellen als auch bei On-Chain-Teilnehmern wächst.

Die Spot-Nachfrage hat wieder an Fahrt aufgenommen, wobei die kumulierten ETF-Zuflüsse $2.2B überschreiten und das tägliche Handelsvolumen $26B übersteigt, was die erneute Überzeugung traditioneller Investoren unterstreicht. Die scharfe Umkehr von anhaltenden Abflüssen im September zu Rekordzuflüssen Anfang Oktober unterstreicht die Stärke des erneuerten institutionellen Interesses. Dies fällt mit verbesserten Liquiditätsbedingungen und erneuter Aktivität sowohl auf Spot- als auch auf Derivateplattformen zusammen.

Die On-Chain-Aktivität hat sich deutlich verstärkt, wobei die transferierten Volumina, bereinigt um Entitäten, um 39% gestiegen sind und die aktiven Adressen um 11% zugenommen haben. Diese Signale deuten auf eine höhere Netzauslastung und organisches Nachfragewachstum hin. Die Profitabilitätskennzahlen bleiben robust, wobei 97% des Angebots nun im Gewinn sind und das Net Unrealized Profit/Loss Ratio auf 5.7% steigt, was einen Markt mit klarer Gewinn-Dominanz widerspiegelt. Während solche Bedingungen kurzfristige Konsolidierungen begünstigen können, deuten die anhaltenden realisierten Zuflüsse und die moderate Expansion der realisierten Marktkapitalisierung darauf hin, dass Gewinnmitnahmen weiterhin geordnet verlaufen.

Die Derivatemärkte bestätigen diese Entwicklung weiterhin. Das offene Interesse an Futures ist um 7.7% auf $47.8B gestiegen, was auf erhöhte spekulative Aktivität hinweist, während die Finanzierungsraten eindeutig positiv geworden sind, da Händler zunehmend zahlen, um Long-Positionen zu halten. Am Optionsmarkt hat sich der 25-Delta-Skew in Richtung neutral entspannt, was auf eine Verringerung der Nachfrage nach Absicherung gegen Abwärtsrisiken und eine Neigung zum Kauf von Calls hindeutet. Auch die Volatilitätsmaße haben sich moderat entwickelt, was darauf hindeutet, dass der Anstieg effizient absorbiert wird und nicht durch panisches Short-Covering getrieben ist.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das neue Allzeithoch von Bitcoin durch eine synchronisierte Expansion auf Spot-, Derivate- und On-Chain-Märkten untermauert wird. Verbesserte Liquidität, robuste ETF-Zuflüsse und steigende On-Chain-Profitabilität zeigen, dass dieser Ausbruch durch strukturelle Kapitalzuflüsse und erneute Investorenbeteiligung unterstützt wird, nicht durch spekulative Exzesse. Der Markt startet stark ins vierte Quartal, mit einer Grundlage aus echter Nachfrage und einem gesünderen Gleichgewicht zwischen Hebelwirkung, Liquidität und realisierter Profitabilität.

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