Asiens Stablecoin-Wettlauf: Führende Unternehmen konkurrieren um die Vorherrschaft und testen politische Grenzen

Der Wettbewerb um Stablecoins in Asien spaltet sich zwischen von Banken gestützten nationalen Währungen und US-Dollar-basierten Platzhirschen, während Japan, Singapur und Hongkong neue Rahmenwerke formalisieren, die klären könnten, wie Krypto mit den Geldpolitiken der Region koexistieren kann.

In der vergangenen Woche markierten zwei wichtige Entwicklungen den sich verschärfenden Stablecoin-Wettbewerb in Asien: Die Pläne des japanischen Mega-Banken-Konsortiums und Chinas Blockade gegen Projekte in Hongkong, die die regulatorische Obergrenze für private Emittenten offenbart haben.

Beobachter sehen den Stablecoin-Wettbewerb in Asien als einen Test dafür, wie weit Regierungen private Infrastrukturen nationale Geldsysteme umgestalten lassen, ohne die Kontrolle über Kapitalflüsse zu verlieren.

„Die meisten Gesetzgeber und Regulierungsbehörden in Asien arbeiten daran, die Einführung von Krypto- und Stablecoin-spezifischen Gesetzen und Rahmenwerken zu beschleunigen“, sagte John Cho, Vizepräsident für Partnerschaften bei der Kaia DLT Foundation, gegenüber Decrypt. „Die Begeisterung für die potenziellen Effizienzsteigerungen und Optimierungen, die Stablecoins für bestehende Infrastrukturen bringen, ist in der gesamten Region echt und konstant.“

Dies zeigt jedoch auch eine „Spaltung“ unter den Gesetzgebern und Regulierungsbehörden Asiens, wobei die eine Seite „argumentiert, dass die Emission von Stablecoins und das Management der Reserven ausschließlich in den Bereich bestehender traditioneller Institutionen gehören“, während die andere Seite „argumentiert, dass dies Innovation sowie Geschwindigkeit von Wachstum und Adoption einschränken wird“, merkte Cho an.

Das japanische Projekt bringt MUFG, SMBC und Mizuho zusammen, um bis März nächsten Jahres eine an den Yen gekoppelte Coin über MUFGs Progmat-Plattform herauszugeben, so ein Bericht von Nikkei.

Dies geschieht, während Japan daran arbeitet, sein Finanzregelwerk auf digitale Vermögenswerte auszuweiten, einschließlich eines vorgeschlagenen Verbots von Insiderhandel mit Krypto, das Wertpapieraufsichtsbehörden befähigen würde, illegale Aktivitäten zu untersuchen.

Auf der anderen Seite des Meeres bewegt sich China in die entgegengesetzte Richtung und ordnet großen Tech-Unternehmen an, ihre Stablecoin-Pläne einzustellen in Hongkong, Monate nachdem Akteure wie Standard Chartered, Animoca Brands und HKT Group im August Anchorpoint Financial gegründet hatten, um eine Stablecoin-Emittentenlizenz im Rahmen des neu eingeführten digitalen Asset-Rahmenwerks der Stadt zu beantragen.

In Singapur operiert StraitsX unter vollständiger Aufsicht der Monetary Authority of Singapore, wobei sein SGD-gestützter XSGD-Token seit Ende September auf Coinbase gelistet ist. Tether expandiert derweil weiterhin in Asien, indem es USDT im Juli auf der Kaia-Blockchain für südkoreanische Geldautomaten einsetzt und sich in das regionale Ökosystem von LINE integriert.

Konzentration und Spaltung

Asien bewegt sich „von der Politikgestaltung zu kontrollierten Einführungen“, sagte Dermot McGrath, Mitbegründer der Risikokapitalfirma Ryze Labs, gegenüber Decrypt.

Für Japan wird der Fortschritt „beständig, aber gemessen“ sein, während Hongkong „sensibel für Pekings rote Linien“ bleiben wird. Singapur hingegen wird versuchen, „einige Referenz-Emittenten zu küren“, indem es seinen Vertrauensmaßstab nutzt, um Stablecoin-Produkte auf den Markt zu bringen.

Regulierungsbehörden „wollen nicht die Kontrolle verlieren, aber Finanzinstitute wollen auch nicht zu lange im Leerlauf verharren“, sagte McGrath.

„Wir sehen drei unterschiedliche Ansätze entstehen – das Mega-Banken-Konsortium-Modell, das Laissez-faire- oder ‚Schweiz‘-Modell und das traditionelle konservative Modell“, sagte Brian Mehler, CEO von Stable, gegenüber Decrypt.

Japan „könnte sich als institutioneller Marktführer herauskristallisieren, angesichts ihres Vorsprungs und des Schwungs des Banken-Konsortiums“, sagte Mehler und fügte hinzu, dass Singapur wahrscheinlich weiterhin „das Innovationszentrum bleibt, indem es die Infrastruktur und regulatorische Klarheit nutzt, die globale Akteure anzieht.“ Hongkong hingegen „schneidet sich seinen Platz in den unternehmensfokussierten Anwendungen aus, bei denen Compliance oberste Priorität hat.“

Im weiteren Sinne scheinen diese Entwicklungen eine „natürliche Modernisierung zu sein, die teilweise durch die bevorstehende Frist für die Implementierung der ISO 20022-strukturierten und hybriden Adressierung erzwungen wird“, sagte Kevin O’Brien, Gründer und CEO von Verdicti Ventures, gegenüber Decrypt.

„Jede Gerichtsbarkeit wird ihre eigenen lokalen, nuancierten Überlegungen und Ansätze haben“, doch die technische „Anpassungsfähigkeit“ daran könnte noch „früh in ihrer Innovation“ sein im Vergleich zu dem, was derzeit bei „allgemeinen öffentlichen Stablecoins“ existiert, sagte er.