Südkoreas US-Deal im Wert von 350 Mrd. $ gerät ins Stocken, da Zölle KRW und Crypto auf die Probe stellen

• Im Juli 2025 sagte Südkorea im Rahmen eines Handels- und Industrieabkommens, das eine Senkung der US-Zölle auf koreanische Exporte sicherstellen soll, Investitionen in Höhe von bis zu 350 Milliarden US-Dollar in US-Projekte zu
• Der südkoreanische Industrieminister Kim Jung-kwan sagte am 20. Oktober, dass die USA ihre Forderung nach einer Barzahlung der gesamten Investition im Voraus abgeschwächt hätten
• Zwischen den beiden Ländern gibt es nach wie vor große Meinungsverschiedenheiten über den Bargeldbetrag (die USA wollen 200 Milliarden Dollar in bar über acht Jahre auszahlen, Südkorea kann sich 15 Milliarden Dollar pro Jahr leisten)

Korea hat im Juli 2025 bis zu 350 Milliarden US-Dollar für US-Projekte zugesagt, um eine Erleichterung der US-Zölle auf koreanische Exporte freizuschalten. Die Verhandlungsführer stritten dann darüber, wie viel in bar im Vergleich zu Krediten, Garantien oder Eigenkapital gezahlt werden muss. Am 20. Oktober sagte Industrieminister Kim Jung-kwan, Washington habe die Idee einer reinen Barfinanzierung aufgeweicht. Trotzdem bleibt die Lücke groß: Berichten zufolge verlangen die USA über einen Zeitraum von acht Jahren fast 200 Milliarden Dollar in bar, während Seoul sagt, es könne etwa 15 Milliarden Dollar pro Jahr verwalten, ohne die Reserven oder inländischen Kredite zu belasten. Diese Spannung bestimmt nun den politischen Pfad, den Währungspfad und den Krypto-Liquiditätspfad.

Was die Forderung von 350 Mrd. $ für die Märkte bedeutet und warum Bargeld für Krypto wichtig ist

Bargeld ist sofort. Kredite und Garantien sind es nicht. Eine größere Barkomponente erzwingt USD-Abflüsse nach einem festen Zeitplan und verknappt die KRW-Liquidität im Inland. Wenn Banken und Unternehmen Dollars priorisieren, steigen die lokalen Finanzierungskosten und die FX-Desks bewegen sich defensiv.

Krypto spürt diese Verschiebung vor allem durch Fiat-On-Ramps, die Tiefe des Orderbuchs bei KRW-Paaren und die Kosten für Market-Making-Lagerbestände. Die Tiefe nimmt ab. Die Spreads weiten sich aus. Händler wechseln zu USD- und Stablecoin-Paaren, weil sich diese Schienen bewegen, wenn die inländische Liquidität zögert.

Warum US-Zölle im Mittelpunkt der Verhandlungen stehen

Der Investitionsrahmen steht in direktem Zusammenhang mit den US-Zöllen auf koreanische Exporte, einschließlich Autos und Teile. Solange diese Zölle bestehen bleiben, verteidigen die Exporteure ihre Margen, indem sie USD-Puffer aufbauen, die Liquidität vom KRW-Risiko abziehen. Erweist sich die Bargeldformel als zu schwer, kommt die Zollerleichterung ins Stocken und der Won bleibt empfindlich.

Wenn sich die Finanzierung in Richtung gestaffelter Auszahlungen und Kreditsicherungen verlagert, wird eine Zollerleichterung wahrscheinlicher und der Stress bei den KRW lässt nach. Politische Entscheidungen wirken sich auf die Krypto-Positionierung aus, da die gleiche Liquidität, die Fabriken antreibt, auch die KRW-Käuferseite an den Börsen antreibt.

Wie ein größerer Cash Call KRW und Koreas Kryptoindustrie treffen würde

Ein hoher Cash-Anteil bedeutet kurzfristige Dollarnachfrage und gewonnenen Druck. Die Bank of Korea kann sich gegen die Volatilität stemmen, aber die Banken rationieren ihre Bilanz immer noch.

In diesem Umfeld zahlen KRW nur langsam in die Börsen ein, die Nutzung von Stablecoins steigt als USD-Proxy und Altcoins verlieren an relativer Aufmerksamkeit, während sich Händler in BTC und ETH konzentrieren, wo die Liquidität tiefer ist. Das Verhalten ist rational: Verteidigen Sie die Basis und fügen Sie dann das Risiko hinzu, wenn sich Währung und Kredit stabilisieren.

Was ändert sich, wenn die USA eine gestaffelte Finanzierung anstelle von viel Bargeld akzeptieren?

Eine stufenweise oder kreditgewichtete Struktur glättet das FX-Profil. Die Liquidität von KRW hält stand, die Banken halten ihre Kapazitäten aufrecht und Market-Maker führen ihre Bestände bequemer.

Mit Blick auf eine Zollerleichterung lockern die Exporteure den Griff des Dollars, der Won stabilisiert sich und die Breite des Kryptomarktes verbessert sich. Auf diesem Weg sehen Sie engere Spreads bei KRW-Paaren, eine festere Altcoin-Beteiligung und eine geringere Abhängigkeit von Stablecoins zur Absicherung.