SEC’s Project Crypto: Neustart der Krypto-Regulierung mit einer Prise Frechheit und Vernunft

Die U.S. Securities and Exchange Commission hat gerade einen neuen Fahrplan veröffentlicht.

Der Plan, genannt „Project Crypto“, soll endlich Klarheit darüber schaffen, welche digitalen Token eine regulatorische Sonderbehandlung erhalten und welche als Sammlerstücke oder praktische Werkzeuge frei agieren dürfen.

Angeführt wird diese Initiative von SEC-Vorsitzendem Paul Atkins, der nun das langjährige Chaos rund um die Krypto-Klassifizierung entwirren will.

Wenn Token Anlageverträge sind, behält die SEC die Kontrolle

Das Wesentliche? Nicht jeder glänzende digitale Token ist ein Wertpapier – und das ist in Ordnung.

Atkins stellte eine Token-Taxonomie vor, die sich an Funktion und Erwartungen der Käufer orientiert. Damit wird klar getrennt: Digitale Rohstoffe und Netzwerktoken wie Bitcoin fallen nicht in den Fokus der SEC.

NFTs? Sie erhalten eine Ausnahme, da Käufer sie nicht nur aus Gewinnabsicht erwerben. Und praktische digitale Abzeichen – etwa Mitgliedschaften, Tickets oder Identitätstoken – entziehen sich ebenfalls der SEC-Aufsicht, da sie praktische Zwecke erfüllen.

Atkins verwies auf den Howey-Test, das klassische Kriterium zur Erkennung von Anlageverträgen, und erklärte, dass ein Token nicht für immer als Wertpapier gelten muss, nur weil er es einmal war.

Sobald Emittenten keine Gewinne mehr versprechen oder das Projekt einstellen, können diese Token ihren Wertpapierstatus ablegen und weiterhin wie digitale Rebellen gehandelt werden.

Für Token, die weiterhin als Anlageverträge gelten, behält die SEC jedoch eine strenge, aber faire Kontrolle.

Neue Krypto-Regulierung für Innovation und Anlegerschutz

Das ist kein Laissez-faire für alle. Betrug löst weiterhin laut und deutlich die Alarmglocken der SEC aus, sodass Anti-Betrugsgesetze auch dann greifen, wenn Token nicht mehr als „Wertpapier“ eingestuft werden.

Gestartet im vergangenen Juli auf Initiative von Kommissarin Hester Peirce, zielt Project Crypto darauf ab, ein faires und transparentes Spielfeld für alle Krypto-Akteure zu schaffen – von Entwicklern und Schöpfern bis hin zu Investoren und Vermittlern.

Zusammenarbeit ist das Gebot der Stunde: Die SEC stimmt sich mit dem Kongress, der Commodity Futures Trading Commission und Bankenaufsichtsbehörden ab, um ein regulatorisches Rahmenwerk zu schaffen, das Innovation fördert, ohne den Anlegerschutz zu opfern.

Klare Regeln von SEC, CFTC, Treasury und IRS

Außerhalb des SEC-Bereichs hat der Landwirtschaftsausschuss des Senats einen Gesetzentwurf vorgelegt, der die CFTC zur Aufsichtsbehörde für digitale Rohstoffe wie Bitcoin und Ethereum machen soll.

Das U.S. Treasury und die IRS haben eine wegweisende Empfehlung herausgegeben, die es Krypto-Exchange-Traded-Produkten ermöglicht, Vermögenswerte sicher zu staken und die Erträge steuerfrei mit Privatanlegern zu teilen.

Was bedeutet das für Krypto-Enthusiasten? Die regulatorischen Weichen werden auf Klarheit, Fairness und eine Portion amerikanischen Pragmatismus gestellt.

Die Ära der undurchsichtigen Krypto-Regeln könnte zu Ende gehen und Platz machen für eine Zukunft, in der digitale Vermögenswerte unter wachsamen, aber vernünftigen Augen gedeihen können.