Wichtige Erkenntnisse:

  • Der am Freitag auslaufende BTC-Optionskontrakt im Wert von 14 Milliarden Dollar begünstigt neutrale bis bärische Wetten, da die meisten Call-(Kauf-)Strikes über 91.000 Dollar liegen und damit den Druck auf die Bullen erhöhen.

  • Bitcoin-Händler haben trotz der jüngsten Verluste Call-Optionen zum Jahresende nahe 100.000 Dollar hinzugefügt, was zeigt, dass die bullischen Erwartungen weiterhin bestehen.

Der Preis von Bitcoin (BTC) fiel am Dienstag, nachdem das am Vortag erreichte Niveau von 89.200 Dollar nicht gehalten werden konnte. Händler sind zunehmend besorgt, dass der am Freitag auslaufende BTC-Optionskontrakt im Wert von 14 Milliarden Dollar die bärische Stimmung verstärken könnte, nachdem schwächere Beschäftigungsdaten aus dem privaten Sektor und ein Rückgang des US-Verbrauchervertrauens veröffentlicht wurden.

Bitcoin schwankt unter 88.000 $, während Händler sich auf den Ablauf von BTC-Optionen im Wert von 14 Milliarden $ vorbereiten image 0 Aggregiertes offenes Interesse an BTC-Call-(Kauf-)Optionen am 28. November, BTC. Quelle: laevitas.ch

Das aggregierte offene Interesse an BTC-Call-(Kauf-)Optionen liegt bei 104.300 BTC, was bei aktuellen Preisen einem Wert von 9,12 Milliarden Dollar entspricht. Der jüngste Rückgang von Bitcoin um 23 % innerhalb von 30 Tagen hat die Bullen jedoch überrascht, da 84 % dieser Positionen über 91.000 Dollar platziert wurden. Diese Kontrakte werden wertlos verfallen, wenn der Spotpreis auf dem aktuellen Niveau bleibt.

Bitcoin schwankt unter 88.000 $, während Händler sich auf den Ablauf von BTC-Optionen im Wert von 14 Milliarden $ vorbereiten image 1 Aggregiertes offenes Interesse an BTC-Put-(Verkaufs-)Optionen am 28. November, BTC. Quelle: laevitas.ch

Das offene Interesse an Put-(Verkaufs-)Optionen beträgt insgesamt 67.877 BTC bzw. 5,92 Milliarden Dollar. Obwohl dies 35 % weniger ist als das offene Interesse an Calls, scheinen die Put-Positionen besser mit den aktuellen Marktbedingungen übereinzustimmen, wobei 31 % bei 84.500 Dollar oder darunter liegen. Selbst wenn sich Bitcoin bis zum 28. November teilweise von den jüngsten Verlusten erholt, sprechen die Wahrscheinlichkeiten für neutrale bis bärische Ergebnisse.

Die Risikostimmung verschlechterte sich weiter, nachdem der Gehaltsabrechnungsdienstleister ADP am Dienstag berichtete, dass US-Privatunternehmen in den letzten vier Wochen durchschnittlich 13.500 Arbeitsplätze pro Woche abgebaut haben. Die Schwäche am Arbeitsmarkt stellt eine zusätzliche Herausforderung für eine konsumgetriebene Wirtschaft dar.

Die Stimmung der Investoren verschlechterte sich weiter, nachdem das US Conference Board berichtete, dass das Verbrauchervertrauen im November auf 88,7 gefallen ist, verglichen mit 95,5 im Vormonat. Auch die Erwartungen hinsichtlich Einkommen und Geschäftsentwicklung gingen zurück und blieben laut Yahoo Finance den zehnten Monat in Folge deutlich unter der neutralen Schwelle von 80 %.

Schwache Wirtschaftsdaten erhöhen die Hoffnung auf Fed-Intervention

Obwohl sich die verschlechternden Wirtschaftsindikatoren negativ auf die Erwartungen der Investoren auswirken, erhöhen sie auch die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve eine weniger restriktive Geldpolitik verfolgt. Gold stieg um 1,2 % und der Russell 2000 Small-Cap-Index legte um 1,9 % zu, da Händler zusätzliche Liquiditätsmaßnahmen des US-Finanzministeriums erwarteten, um die Wirtschaft zu stabilisieren.

Am Montag unterzeichnete US-Präsident Donald Trump die Executive Order „Genesis Mission“, die darauf abzielt, die Entwicklung von künstlicher Intelligenz zu beschleunigen und wahrgenommene Risiken im Zusammenhang mit Energieknappheit und langfristigem Finanzierungsbedarf zu verringern, da groß angelegte Hochleistungsrechenzentren die Kreditmärkte belasten könnten.

Bitcoin schwankt unter 88.000 $, während Händler sich auf den Ablauf von BTC-Optionen im Wert von 14 Milliarden $ vorbereiten image 2 Veränderung des offenen Interesses an Bitcoin-Optionen in den letzten 48 Stunden bei Deribit, USD. Quelle: Laevitas.ch

Bitcoin-Händler reagierten, indem sie in den letzten 48 Stunden Call-Optionen zum Jahresende im Bereich von 100.000 bis 112.000 Dollar erhöhten, was darauf hindeutet, dass mittelfristiger Optimismus trotz der jüngsten Kursschwäche weiterhin besteht.

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89.000 Dollar ist das Schlüsselniveau für die Bestimmung des Bitcoin-Momentums

Nachfolgend sind fünf wahrscheinliche Szenarien für den BTC-Optionsverfall im November auf Basis der aktuellen Preistrends aufgeführt:

  • Zwischen 85.000 und 87.000 Dollar: Das Nettoergebnis begünstigt die Put-(Verkaufs-)Instrumente um 1,9 Milliarden Dollar.

  • Zwischen 87.001 und 88.000 Dollar: Das Nettoergebnis begünstigt die Put-(Verkaufs-)Instrumente um 800 Millionen Dollar.

  • Zwischen 88.001 und 89.000 Dollar: Ausgeglichenes Ergebnis zwischen Call- und Put-Optionen.

  • Zwischen 89.001 und 90.000 Dollar: Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Kauf-)Instrumente um 600 Millionen Dollar.

  • Zwischen 90.001 und 92.000 Dollar: Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Kauf-)Instrumente um 3,8 Milliarden Dollar.

Es könnte verfrüht sein, bullische BTC-Optionsstrategien vollständig auszuschließen. Die Stimmung der Investoren bleibt eng mit den makroökonomischen Bedingungen und den Erwartungen an mögliche Konjunkturmaßnahmen der Zentralbanken weltweit verbunden.