Die Tinte auf dem GENIUS Act von 2025 ist kaum getrocknet, doch es ist bereits ein massiver Riss aufgetreten: Die größten Kreditgeber der Nation behaupten, dass das Gesetz dem US-Bankensystem 6,6 Billionen Dollar entziehen könnte.
In einem Schreiben an den Kongress am 6. Januar haben das Bank Policy Institute (BPI) und eine Koalition einflussreicher Bankengruppen eine Warnung ausgesprochen.
Der Brief hob eine große Lücke in den neuen Stablecoin-Regeln hervor – eine Lücke, die es Krypto-Börsen ermöglicht, wie renditestarke Schattenbanken zu agieren.
Das Chaos um den GENIUS Act
Der GENIUS Act verbietet Stablecoin-Emittenten die Zahlung von Zinsen, doch Banken sagen, dass ihre Tochtergesellschaften die Regel umgehen, indem sie Renditen anbieten, die normale Sparkonten niemals erreichen könnten.
Dies hat Befürchtungen über eine große Verschiebung in der Art und Weise ausgelöst, wie Amerikaner ihr Geld aufbewahren.
Falls Stablecoins sich von einem Zahlungsmittel zu einer hochverzinsten Investition wandeln, warnt das BPI, könnte dies eine Abwanderung von Einlagen auslösen.
Eine solche Verschiebung würde nicht nur die Bilanzen der Banken belasten.
Sie könnte auch den Zugang zu Krediten für die breite Bevölkerung erschweren – Hypotheken, Unternehmenskredite und landwirtschaftliche Finanzierungen könnten schwerer zu bekommen sein.
Die Spannungen sind nicht neu
Während der Plenardebatten im Vorfeld der Verabschiedung des Gesetzes im Juli 2025 trat Abgeordnete Marjorie Taylor Greene als lautstarke Kritikerin auf – allerdings aus ganz anderen Gründen.
Sie sagte,
„Im Juli habe ich GEGEN den GENIUS Act gestimmt, weil er eine Hintertür für eine digitale Zentralbankwährung (CBDC) enthält.“
Greene ergänzte,
„Ich unterstütze Krypto, aber ich werde niemals unterstützen, der Regierung die Möglichkeit zu geben, Ihnen die volle Kontrolle über Ihr Geld und Ihre Fähigkeit zu kaufen und zu verkaufen zu entziehen.“
Und bis heute scheinen die Schlupflöcher nicht geschlossen worden zu sein.
Kürzlich erklärte Douglas Holtz-Eakin, Präsident des American Action Forum, zur Klärung des GENIUS Act,
„Das Problem bei einem Ansatz wie dem GENIUS Act ist, dass er sich nur auf Stablecoins konzentriert und keine Möglichkeit bietet, den Wettbewerb zwischen Stablecoins und anderen Zahlungsmethoden auszugleichen.“
Als Lösung führte er weiter aus,
„Ein besserer Ansatz wäre ein umfassendes Regulierungswerk, also ein Clarity Act, das darauf abzielt, alle traditionellen und digitalen Zahlungen und Vermögenswerte auf eine Ebene zu stellen und dann zu sehen, wie sich der Markt entwickelt.“
Dynamik des Stablecoin-Marktes
Unterdessen ist die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins auf 317,8 Milliarden Dollar gestiegen, dominiert von Tether (USDT) und Circle’s USDC.
Zum Vergleich: USDT allein hat eine Marktkapitalisierung von etwa 187 Milliarden Dollar, während USDC im vergangenen Jahr ein aggressives Wachstum von 73 % verzeichnete und 75 Milliarden Dollar erreichte.
Da Stablecoins weiterhin wachsen, ist die Renditelücke zu ihrem Haupttreiber für die Akzeptanz geworden – doch ihre Schließung könnte eine große Veränderung auslösen.
Falls der Kongress Börsen daran hindert, Zinsen oder Belohnungen anzubieten, könnten Stablecoins ihre Attraktivität als renditestarke Sparalternative verlieren und gezwungen sein, zu ihrer ursprünglichen Funktion als reine Zahlungsmittel zurückzukehren.
Diese Warnung zeigt also, dass die Ära des Krypto-Schattenbankwesens sich dem Ende nähert – und eine drängende Frage bleibt: Wenn die Belohnungen verschwinden, bleiben die 317 Milliarden Dollar?
Abschließende Gedanken
- Die Stablecoin-Lücke hat sich offiziell von einer regulatorischen Nachlässigkeit zu einem systemischen Risiko entwickelt, das Banken nicht mehr ignorieren können.
- Da bereits 317 Milliarden Dollar in Stablecoins geparkt sind, muss der Kongress entscheiden, ob er die Lücke schließt oder das Risiko eingeht, das Krypto-Schattenbanksystem bestehen zu lassen.
