Die jüngste Kurskorrektur von Bitcoin hat einen entscheidenden Moment erreicht, der seinen Kursverlauf für die kommenden Wochen bestimmen wird, so eine wichtige Analyse der Mitbegründer des führenden On-Chain-Analyseunternehmens Glassnode. Das digitale Asset, das im Jahr 2025 erhebliche Volatilität erlebt hat, steht nun an einem kritischen Wendepunkt, den Marktteilnehmer mit großer Aufmerksamkeit beobachten. Diese Analyse, veröffentlicht am 15. März 2025 vom Negentropic X-Account, der die Glassnode-Mitbegründer Jan Happel und Yann Allemann repräsentiert, konzentriert sich auf einen firmeneigenen Risiko-Index, der historisch bedeutende Wendepunkte in den Preiskreisläufen von Bitcoin signalisiert hat. Das aktuelle Marktverhalten wird bestimmen, ob es sich um einen gesunden Rückgang in der Mitte des Zyklus handelt oder um den Beginn einer ausgeprägteren Baisse-Phase.
Verständnis der Bitcoin-Korrektur und des Glassnode Risiko-Index
Die Analyse von Glassnode konzentriert sich speziell auf eine Kennzahl, die sie als Risiko-Index bezeichnen und die den Verkaufsdruck zur Gewinnmitnahme im gesamten Bitcoin-Netzwerk quantifiziert. Dieser ausgefeilte On-Chain-Indikator verfolgt das Verhalten verschiedener Marktteilnehmer, insbesondere von Langzeit-Investoren und jüngeren Käufern, um die Verkaufsmomentum zu messen. Im Wesentlichen steigt der Index, wenn Investoren aktiv Gewinne aus ihren Bitcoin-Beständen realisieren und dadurch Abwärtsdruck auf den Kurs ausüben. Umgekehrt fällt der Index, wenn die Verkaufsaktivität abnimmt, was darauf hindeutet, dass die Marktteilnehmer entweder trotz der Volatilität halten oder keinen Anreiz haben, zu den aktuellen Preisen zu verkaufen.
Historisch gesehen hat diese Kennzahl wertvolle Signale über die Marktpsychologie und Erschöpfungspunkte geliefert. Größere Bitcoin-Korrekturen in früheren Marktzyklen, einschließlich der Jahre 2017, 2019 und 2021, endeten häufig kurz nachdem der Risiko-Index unter die Schwelle von 25 gefallen war und sich null näherte. Dieses Muster deutet darauf hin, dass der Markt einen natürlichen Boden findet und sich erholt, wenn die Gewinnmitnahmen erschöpft sind – also dann, wenn fast alle, die verkaufen wollten, dies bereits getan haben. Die aktuelle Analyse stellt fest, dass der Risiko-Index von Bitcoin erneut diese kritische historische Schwelle erreicht und den Markt an einen entscheidenden Scheideweg bringt.
Die Mechanik der Markterschöpfung
Das zugrundeliegende Prinzip des Risiko-Index beinhaltet die Analyse des Alters und der Kostenbasis der auf der Blockchain bewegten Coins. Wenn ältere Coins, die typischerweise zu niedrigeren Preisen gehalten wurden, an Börsen transferiert oder verkauft werden, deutet dies auf Gewinnmitnahmen von Langzeit-Investoren hin. Diese Aktivität korreliert oft mit lokalen Marktspitzen oder bedeutenden Korrekturen. Die Methodik von Glassnode aggregiert diese Daten in einen normierten Index, der ein klareres Bild der Gesamtmarktsituation bietet als die reine Kursentwicklung. Die umfangreiche historische Datenbank des Unternehmens, die die gesamte Existenz von Bitcoin umfasst, verleiht dieser Analyse besonderes Gewicht innerhalb der Krypto-Forschungscommunity.
Historischer Kontext von Bitcoin-Korrekturen und aktuelle Parallelen
Bitcoin hat im Verlauf seiner Geschichte zahlreiche Korrekturen erlebt, jede mit eigenen Merkmalen, aber oft nach ähnlichen psychologischen und On-Chain-Mustern. Das aktuelle Marktumfeld erinnert besonders an die Korrektur im April–Mai 2025, die von den Glassnode-Analysten erwähnt wurde. Damals fiel Bitcoin um etwa 22 % von seinem lokalen Hoch, bevor Unterstützung gefunden wurde und der Aufwärtstrend wieder aufgenommen wurde. Der Erholung gingen ähnliche Signale von On-Chain-Metriken voraus, darunter ein Rückgang der Zuflüsse zu Börsen und eine Stabilisierung des realisierten Gewinn/Verlust-Verhältnisses.
Weitere historische Präzedenzfälle liefern zusätzlichen Kontext. Der Zyklus von 2021 etwa beinhaltete mehrere Korrekturen von über 30 % während der Haussephase, denen jeweils neue Allzeithochs folgten. Die Bullenrallye von 2017 erlebte sogar noch schärfere Rücksetzer, wobei eine bemerkenswerte Korrektur mehr als 40 % erreichte, bevor der finale parabolische Anstieg begann. Allen diesen historischen Episoden gemeinsam ist ein Muster der Erschöpfung der Verkäufer, gefolgt von erneuter Akkumulation – ein Zyklus, den der Risiko-Index von Glassnode quantitativ erfassen soll. Die aktuelle Frage ist, ob das Jahr 2025 diesem etablierten Muster folgt oder aufgrund einzigartiger makroökonomischer oder regulatorischer Umstände abweicht.
| Q3 2017 | ~40% | Näherte sich 0 | 8 Wochen |
| Q2 2019 | ~35% | Unter 25 | 12 Wochen |
| Q2 2021 | ~54% | Unter 25 | 14 Wochen |
| April–Mai 2025 | ~22% | ~30 | 6 Wochen |
| Aktuell (März 2025) | Laufend | Nähert sich 25 | Wird noch bekannt gegeben |
Das kritische Kursniveau und mögliche Szenarien
Die Analysten von Glassnode haben eine bestimmte Kursschwelle identifiziert, die als Katalysator für die nächste Marktphase dienen könnte. Sie weisen darauf hin, dass ein Tagesschlusskurs über 94.700 $ auf eine mögliche kurzfristige bullishe Umkehr hindeuten würde. Dieses Kursniveau stellt sowohl einen technischen Widerstandsbereich als auch einen psychologischen Maßstab für Trader dar. Das Erreichen dieses Niveaus würde darauf hindeuten, dass die Kaufkraft den jüngsten Verkaufsdruck überwunden hat und möglicherweise die Bühne für einen Test früherer Hochs bereitet. Die Analysten gehen davon aus, dass eine solche Bewegung ein Szenario unterstützen könnte, in dem Bitcoin innerhalb der nächsten vier bis acht Wochen ein neues Allzeithoch erreicht, im Einklang mit dem historischen Muster von Erholungs-Rallys nach Korrekturen.
Umgekehrt würde das Unterschreiten wichtiger Unterstützungsniveaus und ein fortgesetzter Rückgang des Risiko-Index ohne entsprechende Kursstabilisierung ein anderes Ergebnis nahelegen. Dieses Szenario könnte darauf hindeuten, dass die aktuelle Korrektur mehr als nur eine Zwischenpause im Zyklus darstellt – möglicherweise den Beginn eines stärkeren Rückgangs, der von externen makroökonomischen Faktoren beeinflusst wird. Mehrere Faktoren könnten zu diesem Szenario einer tieferen Korrektur beitragen:
- Makroökonomische Gegenwinde: Steigende Zinsen oder Inflationsdruck an den traditionellen Märkten
- Regulatorische Entwicklungen: Ungünstige Kryptowährungsgesetzgebung in wichtigen Volkswirtschaften
- Veränderungen der Marktstruktur: Verschiebungen im Hebel der Derivatemärkte oder institutionelle Beteiligung
- On-Chain-Kapitulation: Anhaltende Verkäufe von Langzeit-Investoren, die über gewöhnliche Gewinnmitnahmen hinausgehen
Die Rolle der Marktpsychologie an Wendepunkten
Marktwendepunkte sind Momente, in denen sich die kollektive Psychologie entscheidend verschiebt. Die aktuelle Lage in der Kursentwicklung von Bitcoin veranschaulicht dieses Phänomen. Auf der einen Seite sehen optimistische Investoren die Korrektur als Kaufgelegenheit und erwarten das historische Muster einer Erholung. Auf der anderen Seite erkennen vorsichtige Teilnehmer mögliche Warnsignale für eine breitere Markttop-Bildung. Die datengestützte Herangehensweise von Glassnode zielt darauf ab, diesen psychologischen Lärm zu durchbrechen, indem sie sich auf beobachtbares On-Chain-Verhalten statt nur auf Stimmungen konzentriert. Der Ruf des Unternehmens für rigorose Analysen verleiht ihrer Einschätzung dieses kritischen Moments besonderes Gewicht.
Breitere Marktimplikationen und Experteneinschätzungen
Das Ergebnis des aktuellen Wendepunkts von Bitcoin hat Auswirkungen, die über die Kryptowährung selbst hinausgehen. Als dominierendes digitales Asset nach Marktkapitalisierung beeinflusst der Kursverlauf von Bitcoin häufig den gesamten Kryptowährungsmarkt. Eine entschiedene bullishe Umkehr könnte das Interesse an alternativen Kryptowährungen und Blockchain-Projekten neu entfachen, während eine sich vertiefende Korrektur im gesamten Sektor zu risikoscheuem Verhalten führen könnte. Institutionelle Investoren, die ihr Krypto-Engagement seit 2023 erheblich ausgebaut haben, achten bei ihren Allokationsentscheidungen besonders auf diese technischen und On-Chain-Indikatoren.
Auch andere Marktanalysten haben ähnliche kritische Niveaus in ihren Beurteilungen festgestellt. Mehrere Handelsunternehmen haben die Zone von 90.000–95.000 $ als entscheidendes Schlachtfeld zwischen Bullen und Bären identifiziert. Optionsmarktdaten zeigen ein erhöhtes Interesse an sowohl Put- als auch Call-Optionen um diese Kursniveaus, was auf Unsicherheit über die kurzfristige Richtung hindeutet. Unterdessen zeigen Zuflussdaten von anderen Analyse-Anbietern ein gemischtes Bild – einige Börsen verzeichnen Nettozuflüsse (potenzieller Verkaufsdruck), während andere Nettoabflüsse (potenzielle Akkumulation) verzeichnen. Diese Divergenz unterstreicht die umkämpfte Natur des aktuellen Kursniveaus.
Fazit
Laut der Analyse von Glassnode steht Bitcoin an einem kritischen Wendepunkt, basierend auf ihrem firmeneigenen Risiko-Index. Das Annähern der Kennzahl an die historisch bedeutende Schwelle von 25 deutet darauf hin, dass die aktuelle Korrektur kurz vor einer Lösung stehen könnte. Marktteilnehmer sollten sowohl die Entwicklung des Risiko-Index als auch das wichtige Kursniveau um 94.700 $ beobachten, um Hinweise auf die nächste Richtungsbewegung zu erhalten. Ob es sich dabei um eine Zwischenkorrektur wie im April–Mai 2025 oder den Beginn eines stärkeren Abschwungs handelt, dürfte sich in den kommenden Wochen klären, wenn diese technischen und On-Chain-Signale eindeutig werden. Die Analyse der Glassnode-Mitbegründer bietet einen datengestützten Rahmen, um diesen entscheidenden Moment im Bitcoin-Marktzyklus zu verstehen, und unterstreicht die Bedeutung von On-Chain-Metriken neben der Kursentwicklung bei der Beurteilung der Marktlage.
FAQs
Frage 1: Was ist der Glassnode Risiko-Index und wie funktioniert er?
Der Glassnode Risiko-Index ist eine On-Chain-Kennzahl, die den Verkaufsdruck zur Gewinnmitnahme im Bitcoin-Markt misst. Er analysiert die Bewegung von Coins basierend auf deren Alter und Kostenbasis, um zu bestimmen, ob Investoren Gewinne realisieren. Hohe Werte zeigen starken Verkaufsdruck an, während niedrige Werte auf eine Erschöpfung der Verkäufer hindeuten.
Frage 2: Warum ist die Schwelle von 25 beim Risiko-Index so bedeutend?
Die historische Analyse zeigt, dass größere Bitcoin-Korrekturen oft enden, nachdem der Risiko-Index unter 25 gefallen ist und sich null nähert. Diese Schwelle hat in früheren Zyklen auf eine Erschöpfung der Verkäufer und Markttiefs hingewiesen und ist somit ein wichtiger Beobachtungspunkt für Analysten.
Frage 3: Was würde ein Tagesschlusskurs über 94.700 $ für Bitcoin bedeuten?
Laut der Analyse von Glassnode würde ein Tagesschlusskurs über 94.700 $ auf eine mögliche kurzfristige bullishe Umkehr hindeuten. Diese Kursbewegung könnte ein Szenario unterstützen, in dem Bitcoin frühere Hochs testet und möglicherweise innerhalb von vier bis acht Wochen ein neues Allzeithoch erreicht.
Frage 4: Wie unterscheidet sich die aktuelle Korrektur von früheren Bitcoin-Marktzyklen?
Die aktuelle Korrektur weist Ähnlichkeiten mit Zwischenkorrekturen in früheren Bullenmärkten auf, insbesondere mit der Korrektur im April–Mai 2025. Jeder Zyklus hat jedoch seine eigenen Besonderheiten, und das aktuelle makroökonomische Umfeld unterscheidet sich von früheren Zyklen, was eine sorgfältige Analyse mehrerer Faktoren erfordert.
Frage 5: Wer sind Jan Happel und Yann Allemann?
Jan Happel und Yann Allemann sind die Mitbegründer von Glassnode, einer führenden Plattform für Blockchain-Daten und -Intelligenz. Sie teilen regelmäßig Markteinblicke über ihren Negentropic X-Account und liefern datengestützte Analysen von Kryptowährungsmarkt-Trends auf Grundlage von On-Chain-Metriken.
