Anleihen haben erneut die führende Rolle in Investmentportfolios übernommen

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Veränderte Einstellungen gegenüber Anleihen

Es ist nachvollziehbar, dass viele Anleger im erwerbsfähigen Alter Anleihen reduziert oder ganz aus ihren Portfolios entfernt haben. Lange Zeit fühlte es sich wie ein mutiger Schritt an, die Anleihenquote minimal zu halten – selbst wenn dies still und heimlich am Computer geschah.

Das klassische 60/40-Portfolio – eine Mischung aus 60% Aktien und 40% Anleihen – schien lange Zeit überholt.

Nach der globalen Finanzkrise senkten die Zentralbanken die Zinsen drastisch, wodurch Anleihen weniger attraktiv wurden. Die aggressive Haltung der Federal Reserve gegenüber der Inflation während der Pandemie entmutigte Anleger zusätzlich, in Anleihen zu investieren, da die Renditen sprunghaft anstiegen.

Im vergangenen Jahr jedoch erzielten Anleiheanleger beeindruckende Gewinne. Die 60/40-Strategie könnte ein Comeback feiern.

Im letzten Jahr verzeichneten Anleihen ihre stärkste Performance seit 2020. Auch wenn dieses Jahr neue wirtschaftliche Dynamiken mit sich bringt – von stabileren US-Handelspolitiken bis hin zu einer möglicherweise weniger aktiven Fed – ziehen Anleger Anleihen erneut als ernsthafte Option in Betracht.

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Expertenmeinungen zu festverzinslichen Wertpapieren

Nicholas Colas, Mitbegründer von DataTrek, merkte diese Woche an, dass die 2020er Jahre für Anleger in festverzinslichen Wertpapieren herausfordernd waren. Viele Fonds mit Laufzeiten von über einem Jahrzehnt haben in diesem Jahrzehnt bisher Verluste verzeichnet.

Colas ist jedoch der Meinung, dass das Schlimmste überstanden ist. Die Anleiherenditen haben sich nach Jahren der Volatilität stabilisiert und einen neuen Ausgangspunkt geschaffen, der realistischere Erwartungen für die Zukunft widerspiegelt. Er schlägt sogar vor, dass Anleihen Aktien potenziell übertreffen könnten – ein Szenario, das früher als unwahrscheinlich galt.

Portfolioumschichtungen und neue Strategien

Mit Beginn des neuen Jahres experimentieren Anleger und Institutionen mit ihren Portfolios, indem sie die Allokation auf Vermögenswerte wie Gold und bitcoin anpassen, um mit den sich rasant verändernden Märkten Schritt zu halten. Die Anpassung an diese Veränderungen wird zur neuen Normalität.

Goldpreise werden am 7. Oktober 2025 bei Witter Coins in San Francisco auf einem Monitor angezeigt. Zum ersten Mal erreichte Gold 4.000 US-Dollar pro Unze und stieg in diesem Jahr um über 50%. (Foto-Illustration von Justin Sullivan/Getty Images)

Risiko und Diversifikation neu denken

In einer Welt, in der Menschen darauf wetten können, ob die USA Teile von Grönland oder Kanada annektieren werden, mögen die stabilen Renditen und die Sicherheit von Anleihen langweilig oder gar irrelevant erscheinen.

Doch anhaltende geopolitische Veränderungen, sich wandelnde Fiskalpolitiken und häufige marktbewegende Ereignisse deuten darauf hin, dass jetzt ein überzeugender Zeitpunkt ist, alle Anlageoptionen neu zu überdenken.

Der Wert der Diversifikation

Die wichtigste Erkenntnis aus dem erneuten Interesse an Anleihen könnte nicht darin bestehen, sich ausschließlich auf festverzinsliche Wertpapiere zu konzentrieren, wie manche suggerieren. Vielmehr könnte es darum gehen, sich von der Jagd nach den neuesten Gewinnern zu lösen und einen breiteren, ausgewogeneren Ansatz für Diversifikation zu verfolgen.

Warum Diversifikation wichtig ist

Diversifikation hat vielleicht nicht den Reiz einer angesagten Meme-Aktie oder die Anziehungskraft der neuesten KI-Investition, aber sie hat sich über die Zeit bewährt. Besonders wertvoll ist sie, wenn die Märkte volatil werden. Der moderne Ansatz für Diversifikation könnte, je nach Risikobereitschaft, sogar eine kleine Allokation in bitcoin und Gold beinhalten.

Letztendlich könnten diese diversifizierten Bestände als schützende Absicherungen dienen – und nicht bloß als Vehikel zur Jagd nach übermäßigen Gewinnen.

Wie Colas es ausdrückt: "Wenn und falls die Wirtschaft langsamer wird oder in eine Rezession gerät, erwarten wir, dass die Renditen fallen. Dann werden sich Anleihen wieder als wertvoll erweisen."