Das instabile globale Klima signalisiert eine neue Phase für den Anstieg von Rüstungsaktien

Rüstungsaktien steigen angesichts globaler Unsicherheiten

Fotograf: Nick Paleologos/Bloomberg

Da das Jahr 2026 mit erhöhten geopolitischen Spannungen beginnt, zeigen sich Anleger in Europa und Asien zunehmend optimistisch hinsichtlich der Aussichten für Aktien aus dem Rüstungssektor.

Eskaliere Konflikte und politische Maßnahmen bestimmen die Marktstimmung

Der anhaltende Konflikt in der Ukraine hat sich mit erneuten Feindseligkeiten im Januar weiter verschärft und markiert einen weiteren harten Kriegswinter. Die gravierendsten Schocks kamen jedoch aus den Vereinigten Staaten: Eine dramatische Intervention in Venezuela sowie die wiederholten Behauptungen des ehemaligen Präsidenten Donald Trump, dass die USA Grönland kontrollieren sollten – und nicht der NATO-Verbündete Dänemark – haben die globalen Märkte verunsichert.

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„Dies ist eine eindringliche Erinnerung daran, dass die USA, ein entscheidender Verbündeter, nicht immer verlässlich sein könnten“, beobachtete Aneeka Gupta, Direktorin für makroökonomische Forschung bei WisdomTree. „Es müssen nicht nur die Aufrüstungsbemühungen verstärkt, sondern auch die Geschwindigkeit dieser Initiativen erhöht werden.“

Fotograf: Nick Paleologos/Bloomberg

Rüstungsaktien steigen in ganz Europa und Asien

Europäische Rüstungsunternehmen, die von Goldman Sachs beobachtet werden, verzeichneten im Januar starke Kursanstiege, da Anleger davon ausgehen, dass Regierungen ihre Militärbudgets angesichts einer volatileren Welt erhöhen werden. Dies folgt auf einen bemerkenswerten Anstieg von 90% im Jahr 2025, wobei ähnliche Aufwärtstrends in Japan, Südkorea und Taiwan zu beobachten sind.

Trumps Vorschlag, das US-Verteidigungsbudget um 500 Milliarden Dollar zu erhöhen, hat den Optimismus weiter angefacht, da erwartet wird, dass die potenziellen Vorteile auch über amerikanische Unternehmen hinausgehen. Michael Hartnett, Stratege bei Bank of America, hob ein Gespräch mit einem in London ansässigen Kunden hervor, der Verteidigung als „das weltweit überzeugendste langfristige Aktienthema“ bezeichnete.

Analysten von Morningstar prognostizieren, dass die europäischen Rüstungsaktien unter ihrer Beobachtung in diesem Jahr durchschnittlich um 20% zulegen könnten, auch wenn die Entwicklung von den wirtschaftlichen Bedingungen im jeweiligen Land und der Abhängigkeit von US-Ausgaben abhängt. Analystin Loredana Muharremi merkte an, dass Trumps Grönland-Rhetorik wahrscheinlich Europas Streben nach größerer Eigenständigkeit in der Verteidigung beschleunigen wird.

Wichtige Akteure und regionale Spitzenreiter

Deutschlands Rheinmetall AG hat sich als Favorit unter den Investoren herauskristallisiert und baut nach einem Rekordanstieg von 150% im Jahr 2025 die Gewinne im Januar weiter aus. Portfoliomanagerin Vera Diehl von Union Investment Privatfonds GmbH bevorzugt Rheinmetall, sieht aber auch Saab AB und Kongsberg Gruppen ASA als wahrscheinliche Profiteure der gestiegenen Spannungen um Grönland aufgrund ihrer geografischen Nähe. „Trumps zunehmend aggressive Haltung deutet auf weitere Entwicklungen hin“, fügte sie hinzu.

Börsengänge und asiatische Dynamik

Die starke Performance der Rüstungsaktien veranlasst einige der größten europäischen Rüstungsunternehmen, Börsengänge in Erwägung zu ziehen. Die Czechoslovak Group AS, ein bedeutender Produzent von gepanzerten Fahrzeugen und Munition im Besitz des Milliardärs Michal Strnad, prüft Berichten zufolge einen Börsengang in Amsterdam bereits in der kommenden Woche.

In Asien gewinnen Rüstungs- und Sicherheits-Themen bei Anlegern rasch an Bedeutung, da erwartet wird, dass die Region von einer erhöhten Exportnachfrage profitiert. Südkoreas Hanwha Aerospace Co. ist in diesem Monat nach einer Verdreifachung des Wertes im Vorjahr um fast 30% gestiegen, während Hyundai Rotem Co. um 16% zulegte. Taiwans Aerospace Industrial Development Corp. und Japans Howa Machinery Ltd. zählen ebenfalls zu den Top-Performern der Region.

Experteneinschätzungen zum globalen Rüstungswachstum

Weiheng Chen, globaler Investmentstratege bei JPMorgan Private Bank, kommentierte: „Wir sind optimistisch für große Rüstungslieferanten, insbesondere in Südkorea, da sie ihre Exporte und internationalen Verkäufe ausbauen, um von den steigenden globalen Verteidigungsausgaben zu profitieren.“

Cha So-Yoon, Manager für Aktienanlagen bei Taurus Asset Management in Seoul, erwartet, dass Hanwha Aerospace und Hyundai Rotem in diesem Jahr bedeutende Exportaufträge aus Ländern wie Irak und Saudi-Arabien erhalten werden.

US-Rüstungsaktien und Auswirkungen der Politik

Auch amerikanische Rüstungsunternehmen verzeichneten im Januar Kursanstiege, wobei ein Goldman Sachs-Index für US-Auftragnehmer nach einem Anstieg von 30% im Jahr 2025 weiter zulegte. Allerdings haben Trumps Pläne, Aktienrückkäufe und Dividenden in diesem Sektor einzuschränken, einen Teil des Enthusiasmus gebremst.

Einige Analysten glauben, dass diese Einschränkungen tatsächlich Nicht-US-Rüstungsunternehmen zugutekommen könnten. Alessandro Pozzi von Mediobanca und sein Team stellten fest, dass Beschränkungen bei Kapitalrückflüssen das Anlegerinteresse an US-Rüstungsaktien dämpfen könnten, wodurch europäische Unternehmen wie BAE Systems Plc und Leonardo SpA attraktiver werden, da sie stark vom US-Verteidigungsbudget profitieren.

Risiken und Bewertungsbedenken

Trotz des positiven Ausblicks gibt es potenzielle Gegenwinde. Ein diplomatischer Durchbruch in der Ukraine könnte die Nachfrage nach Rüstungsaktien abschwächen. Darüber hinaus hat die jüngste Rallye die Bewertungen europäischer Rüstungsunternehmen im Vergleich zu den regionalen Benchmarks auf historisch hohe Niveaus getrieben.

Im vergangenen Jahr verlangsamten sich die Gewinne im Sektor in der zweiten Jahreshälfte, da Anleger Belege dafür abwarteten, dass die erhöhten Staatsausgaben tatsächlich zu höheren Unternehmensgewinnen führen würden.

Derzeit herrscht Einigkeit darüber, dass die Militärbudgets weiter steigen müssen, da die geopolitischen Risiken zunehmen.

„Die langfristigen Aussichten des Sektors bleiben robust, solange die Nationen weiterhin Autonomie und Modernisierung ihrer Verteidigungsfähigkeiten priorisieren“, sagte Fabien Benchetrit, Leiter der Zielallokation für Frankreich und Südeuropa bei BNP Paribas.

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