BlackRock 2026 Ausblickbericht: Digitale Vermögenswerte sind die Infrastruktur für Zahlungen und Abwicklungen, positive Aussichten für KI-bezogene US-Aktien

BlockBeats Nachrichten, 13. Januar: BlackRock hat kürzlich seinen Global Outlook Report für 2026 veröffentlicht. Der Bericht betont, dass die Investitionen in die AI-Infrastruktur enorm sind, was dazu führt, dass „Micro is Macro“ gilt, und bringt Herausforderungen wie einen Anstieg des Leverage und die Illusion der Diversifikation mit sich. Insgesamt bleibt die Haltung pro Risiko bestehen, mit einer Übergewichtung von US-Aktien (insbesondere AI-bezogene) und einem positiven Ausblick auf aktive Investitionsmöglichkeiten.

Die drei zentralen Investmentthemen des Berichts:

Micro is macro: Die AI-Infrastruktur wird von wenigen Unternehmen dominiert, und das Ausmaß der Investitionsausgaben ist so groß, dass es die gesamte Makroökonomie beeinflusst. Die Investitionen könnten sich zwischen 2025 und 2030 auf 5-8 Billionen US-Dollar belaufen und das Wirtschaftswachstum der USA im Jahr 2026 unterstützen (der Investitionsbeitrag ist dreimal so hoch wie der historische Durchschnitt), selbst wenn sich der Arbeitsmarkt abkühlt, bleibt die Wirtschaft widerstandsfähig. Es ist jedoch ungewiss, ob die Einnahmen ausreichen, um die Ausgaben zu decken, und wie viel davon an die Technologiegiganten zurückfließt. Der Bericht geht davon aus, dass AI Innovationen beschleunigen könnte, aber in den letzten 150 Jahren haben große technologische Veränderungen den langfristigen US-Wachstumstrend von 2% nicht durchbrochen; dennoch ist ein „growth breakout“-Szenario heute vorstellbar.

Leveraging up: Die AI-Investoren tätigen zunächst enorme Investitionen, während die Einnahmen hinterherhinken, was zu einem Anstieg des systemischen Leverage führt; zusammen mit der hohen Staatsverschuldung entsteht eine Verwundbarkeit. Bevorzugt werden Private Credit und Infrastrukturfinanzierungen. Taktisch wird eine Untergewichtung von langfristigen Staatsanleihen (wie US-Staatsanleihen) empfohlen, da hoher Leverage und steigende Kapitalkosten langfristigen Anleihen schaden.

Diversification mirage: Unter dem Einfluss großer Trends kann traditionelle Diversifikation tatsächlich eine konzentrierte Wette sein. Investoren sollten Risiken aktiv eingehen, die Flexibilität ihres Portfolios bewahren (einen Plan B haben) und nach einzigartigen Renditequellen auf privaten Märkten und bei Hedgefonds suchen.

Der Bericht hebt besonders hervor, dass BlackRock digitale Assets (insbesondere Stablecoins) als Infrastruktur für Zahlungen und Abwicklungen (plumbing of the financial system) betrachtet und nicht nur als spekulative Anlagen. Stablecoins werden als „digitaler Dollar-Rail“ angesehen und entwickeln sich von einem rein kryptonativen Werkzeug zu einer Brücke, die traditionelle Finanzmärkte mit digitaler Liquidität verbindet. Sie werden auf Bereiche wie grenzüberschreitende Zahlungen und Abwicklungen ausgeweitet, insbesondere in Regionen, in denen traditionelle Systeme langsam, teuer oder fragmentiert sind. Der Bericht deutet darauf hin, dass Krypto zunehmend in das Mainstream-Finanzsystem integriert wird, Stablecoins als Infrastruktur reifen, den globalen Liquiditätsfluss unterstützen und sich mit traditionellen Finanzsystemen überschneiden.