Die beeindruckenden Ergebnisse von TSMC sorgten am Donnerstag für einen Anstieg der Technologiewerte. Was bedeutet das für Investitionen in KI?

Hauptaussagen

• Am Donnerstag stiegen die Aktien von Unternehmen, die Geräte zur Chipfertigung liefern und Halbleiter entwerfen, sprunghaft an. Auslöser waren beeindruckende Quartalszahlen von Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), die darauf hindeuteten, dass die Nachfrage nach AI-Chips weiterhin außergewöhnlich stark ist.

• In diesem Jahr hat sich die Kluft zwischen Unternehmen, die von AI profitieren, und den Zurückbleibenden vergrößert, da Investoren nun bewährtes, AI-getriebenes Wachstum höher gewichten als bloße Versprechen.

Die Rekordgewinne von TSMC am Donnerstag sorgten für eine starke Rallye bei Technologiewerten und zeigen, dass der Schwung hinter AI-bezogenen Investitionen weiterhin ungebrochen ist.

Das Unternehmen meldete einen Quartalsgewinn von 505 Milliarden Neue Taiwan-Dollar (etwa 16 Milliarden US-Dollar) und einen Umsatz von über 1 Billion NT$ (33,1 Milliarden US-Dollar), womit beide Werte die Erwartungen der Wall Street übertrafen. In der Folge kletterten die in den USA notierten Aktien von TSMC bis zum späten Nachmittag um mehr als 5 %.

Die enthusiastische Reaktion der Investoren auf die Ergebnisse von TSMC verdeutlichte ihr Bedürfnis nach konkreten Belegen für AI-getriebenes Wachstum. Aktien von Ausrüstungsherstellern wie Applied Materials (AMAT) und KLA Corp. (KLAC) sprangen um 7 % bzw. 8 % nach oben und führten den S&P 500 an, nachdem TSMC angekündigt hatte, seine Ausgaben für Ausrüstung und Infrastruktur in diesem Jahr um mindestens 25 % zu erhöhen.

Bedeutung für Technologe-Investoren

Ende 2025 sah sich der AI-Sektor mit Skepsis konfrontiert, da Investoren bezweifelten, ob die enormen AI-Investitionen im Silicon Valley nachhaltig seien. Die herausragende Performance von TSMC am Donnerstag erneuerte jedoch den Optimismus für Unternehmen, die maßgeblich am Bau von AI-Rechenzentren beteiligt sind, wie Chip-Designer und Hersteller von Datenspeichern.

Die starken Gewinne von TSMC und die erhöhte Investitionsbereitschaft deuteten ebenfalls auf eine anhaltend hohe Nachfrage nach AI-Chips hin und ließen die Aktien von Entwicklern wie Nvidia (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD) und Broadcom (AVGO) steigen.

Im vergangenen Jahr hat sich die Herangehensweise der Wall Street an AI gewandelt. Während Investoren früher Unternehmen allein für ihre AI-Ambitionen belohnten, verlangen sie nun Beweise dafür, dass diese Investitionen tatsächlich zu finanziellen Erträgen führen.

Laut einer Analyse von Wedbush-Analysten wird sich der Markt mit dem Reifeprozess des Investitionszyklus im Jahr 2026 stärker auf Monetarisierung und Profitabilität konzentrieren. Wedbush prognostiziert, dass Unternehmen, die zeigen können, dass AI-Ausgaben den Cashflow oder die Gewinnmargen steigern, in diesem Jahr den Markt anführen werden.

Diese Veränderung hat die Kluft zwischen Gewinnern und Nachzüglern im Technologiesektor weiter vergrößert. Der PHLX Semiconductor Index (SOX) ist seit Jahresbeginn um 12 % gestiegen, angetrieben von Unternehmen wie Micron (MU) und Lam Research Corp (LRCX), bei denen sowohl Umsatz als auch Gewinn durch die AI-Nachfrage angekurbelt werden. Die Aktien des Datenspeicheranbieters Sandisk (SNDK) sind seit Jahresbeginn um rund 70 % gestiegen – mehr als doppelt so viel wie der nächstbeste Wert im S&P 500 – dank der ungebremsten Nachfrage nach Speicher- und Memory-Lösungen, die für fortschrittliche AI-Modelle unerlässlich sind.

Unterdessen setzen Sorgen darüber, wie man mit AI Gewinne erzielen kann, Software-Giganten wie Intuit (INTU), ServiceNow (NOW) und Adobe (ADBE) unter Druck. Einige Investoren befürchten, dass es diesen Unternehmen schwerfallen könnte, mit AI-orientierten Wettbewerbern mitzuhalten und ihre Preisstrategien an das sich verändernde Technologiefeld anzupassen.