Las stablecoins se disparan en 2025 y se preparan para conquistar el mercado generalizado
Cuando la situación se calmó en 2025, el panorama financiero había cambiado de forma irrevocable. Una clase de activos destacó por encima del ruido, no solo por su utilidad como cripto, sino como la base de una nueva economía global: Las stablecoins. No se trataba de un repunte minoritario, sino de una expansión amplia hacia los pagos, las nóminas, la tesorería y las garantías de derivados.
TL;DR:
1. La capitalización de mercado de las stablecoins superó los 300,000 millones de dólares, frente a los aproximadamente 205,000 millones a principios de año (casi un +50% en lo que va de año).
2. El volumen mensual de transferencias con stablecoins superó los 2 billones de dólares, lo que demuestra que las stablecoins no solo se mantienen en holding, sino que también se usan.
3. La regulación pasó del “si” al “cómo”: Reglas más claras convirtieron a las stablecoins de una incógnita en materia de compliance en una categoría lista para su adopción por parte de las instituciones.
4. La demanda de los DEX de perpetuos se convirtió en un importante motor de acuñación: Los volúmenes mensuales de los DEX de perpetuos superaron el billón de dólares por mes, bloqueando las stablecoins como margen y garantía en las plataformas de trading sin verificación de identidad y en cadena.
Descartemos cualquier idea de que se trata de una moda pasajera: El meteórico ascenso de las stablecoins en 2025 fue una lección magistral sobre la adopción por parte del mercado y su utilidad incansable. El suministro total no solo creció, sino que se aceleró. No se trataba solo de capital ocioso, sino de un fondo de guerra de liquidez en espera, que alimentaba todo, desde pagos transfronterizos hasta derivados en cadena. Esto es más que simples números en un gráfico. Es una señal para el mercado de que las stablecoins no son un activo especulativo, sino los nuevos raíles de las finanzas.
Mapa del ecosistema de las stablecoins - Fuente: State of Stablecoins, Messari (datos a julio de 2025)
Dominio por capitalización de mercado - Fuente: State of Stablecoins, Messari (datos a junio de 2025)
Volumen mensual de transferencias de stablecoins en Ethereum - Fuente: The Block
El año en que las stablecoins se generalizaron - Fuente: State of Stablecoins, Messari
¿Qué son las stablecoins?
Una stablecoin es una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable en relación con un determinado activo. Esta estabilidad se suele diseñar de 2 maneras:
Stablecoins totalmente reservadas: Están respaldadas 1:1 por activos líquidos del mundo real, como divisas fiat u oro, en una reserva. Cada moneda emitida está respaldada por un activo subyacente, lo que ayuda a estabilizar su precio.
Stablecoins algorítmicas: En lugar de reservas, estas mantienen su paridad mediante contratos inteligentes que responden a los desequilibrios entre el suministro y la demanda mediante la acuñación o la quema. Si una stablecoin algorítmica cotiza por encima de su paridad, el protocolo acuña tokens adicionales para reducir su precio. Si cotiza por debajo de su paridad, el protocolo quema tokens para aumentar su precio.
Stablecoins 2017 - 2024: De fichas de trading a pilares de las finanzas
Antes de la histórica carrera alcista de 2025, las stablecoins tuvieron que ganarse sus galones. Su camino hacia la primacía fue un crisol de 8 años, forjado a través de la controversia, la innovación, una crisis casi fatal y una reconstrucción implacable que creó la clase de activos imparable que vemos hoy en día. Echemos un vistazo rápido al pasado.
2017 - 2021: El campo de pruebas
Los años previos al gran reinicio fueron un campo de pruebas caótico y explosivo, en donde las stablecoins evolucionaron de un truco de trading de nicho a una auténtica fuerza de la naturaleza financiera.
Stablecoins por capitalización de mercado - Fuente: On the Economic Design of Stablecoins (MIT, 2021).
Entre 2017 y 2018 fue el origen. Todo comenzó con un único y controvertido gigante: USDT de Tether. Esto no era una historia sobre la confianza; era una historia de pura utilidad. Como única opción disponible para los exchanges offshore, USDT resolvió el problema crítico de liquidez de las cripto, demostrando sin lugar a dudas que el mercado estaba ávido de un dólar digital.
Entre 2019 y 2020 fue la chispa de DeFi. Los primeros competidores reales aparecieron, liderados por USDC de Circle, que defendían la transparencia y la regulación frente a la opacidad de Tether. Pero el verdadero catalizador fue el verano DeFi. De repente, las stablecoins se convirtieron en un arma como garantía, activo para préstamos e instrumento generador de rendimiento, transformándolas de una simple herramienta de trading en el combustible indiscutible de una nueva economía en cadena.
El 2021 fue la gran euforia. El mercado alcista desencadenó una tormenta de demanda, lo que provocó que el suministro de stablecoins se disparara, pasando de 29,000 millones de dólares a más de 140,000 millones en un solo año. Pero esta euforia ciega tuvo un precio. El mercado se obsesionó con la “eficiencia del capital”, allanando el camino para el auge de las stablecoins algorítmicas. Avance: El UST de Terra fue el ejemplo perfecto de esta arrogancia, y las semillas del colapso de 2022 se sembraron a plena vista.
2022 - 2024: De las cenizas de Terra a los cimientos de la confianza
Los últimos 3 años (2022-2024) fueron un crisol que forjó una nueva era en la que la confianza, la transparencia y la resistencia se convirtieron en las únicas métricas que importaban.
Capitalización total del mercado de las stablecoins - Fuente: DefiLlama
Capitalización de mercado total de las stablecoins con titulares destacados - Fuente: DefiLlama
El año 2022 fue la llamada de atención. El colapso de UST de Terra destrozó la ilusión de que se podía crear estabilidad con exageración y recompensas. El contagio que siguió, que acabó con gigantes como 3AC y Celsius, fue una lección brutal: La confianza lo es todo. El mercado dejó de juzgar a las stablecoins por sus narrativas y comenzó a juzgarlas por su durabilidad. Para aquellos que se lo perdieron, aquí tienen un resumen de la caída en desgracia de Terra.
El 2023 fue el año de la ejecución silenciosa. Con la desaparición del apetito por el riesgo, el mercado pasó de la expansión a la preservación. El capital fluyó hacia las stablecoins “similares al dinero” con reservas sólidas y vías de reembolso claras. Las normas se elevaron. Fue un año de menor volumen, pero de mayor convicción.
El 2024 fue el año de la reconstrucción. El crecimiento volvió, pero esta vez se desarrolló sobre una base más sólida. No se trató solo de un crecimiento orgánico, sino que estuvo guiado por el primer gran reto regulatorio: El Reglamento de la UE sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA). MiCA obligó a hacer una gran selección, lo que llevó a los exchanges a favorecer los activos transparentes y que cumplen con las regulaciones, y estableció un nuevo estándar global de legitimidad. Las stablecoins se convirtieron en la opción por defecto para transferir valor de forma más rápida y económica, demostrando su valor mucho más allá de la pantalla de trading. A finales de año, el sector había pasado de ser un experimento a volverse un primitivo financiero, listo para despegar.
La cronología de 2025: Un año de momentos decisivos
La explosión de 2025 no fue casualidad. Fue una reacción en cadena en donde los avances regulatorios, el volumen récord y una nueva generación de competidores convergieron para hacer que las stablecoins fueran a prueba de FUD y dignas de FOMO. Aunque el duopolio de Tether (USDT) y Circle (USDC) seguía controlando más del 85% del mercado de las stablecoins, la verdadera historia de 2025 la escribieron los disruptores.
La olla a presión en cadena
La primera mitad del año se caracterizó por un rugido incesante bajo la superficie. En cadena, la presión iba en aumento a medida que los volúmenes mensuales de los DEX de perpetuos no dejaban de subir, creando una demanda insaciable de stablecoins como garantía. Este entorno fue el caldo de cultivo perfecto para un nuevo tipo de competidor: USDe de Ethena. Su modelo sintético se convirtió en una estrella revelación. La señal era clara: La economía en cadena estaba lista para la siguiente fase de crecimiento.
Se encienden los motores gemelos
El tercer trimestre fue cuando los 2 motores más potentes se encendieron en perfecta secuencia.
En primer lugar, el motor legal cobró vida. En julio de 2025, la firma de la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins Estadounidenses (GENIUS) dio la luz verde institucional que el mercado había estado esperando. El cerrojo se había roto.
Entonces, el motor en cadena explotó. En octubre de 2025, esa presión implacable de la primera mitad del año culminó en un hito histórico: El volumen de trading de los DEX de perpetuos superó oficialmente el billón de dólares en un solo mes. La economía en cadena funcionaba ahora a toda velocidad, validada por la regulación y a la espera de que el mercado generalizado se conectara.
Volumen de futuros - Fuente: DefiLlama
Se abren las compuertas al mercado generalizado
Con el marco legal establecido y las métricas en cadena disparadas, el último trimestre no solo fue de crecimiento, sino que fue una ola de adopción generalizada.
Se reescriben los raíles de pago globales: El movimiento más significativo llegó de la mano de Visa, que lanzó oficialmente la liquidación con USDC en Estados Unidos. Esto ya no era una prueba piloto. Por primera vez, socios bancarios como Cross River Bank y Lead Bank pudieron liquidar transacciones directamente con Visa en USDC de Circle a través de la blockchain de Solana, lo que permitió una liquidación 24/7/365 y eludió los sistemas heredados.
Siguiendo el ejemplo de Visa, Stripe adquirió Valora, una app de pagos cripto, lo que señaló un firme compromiso con los pagos P2P basados en stablecoins en los mercados emergentes y demostró un impulso sectorial amplio y multidireccional.
Las grandes tecnológicas se suman: La señal definitiva vino de Silicon Valley. YouTube habilitó oficialmente los pagos a los creadores en PYUSD de PayPal, una medida amplificada por la noticia de que Google Cloud también aceptaba PYUSD para sus servicios. No se trataba de un experimento, sino de una integración en directo en la mayor economía creativa del mundo.
Un fenómeno global: No se trataba solo de una historia estadounidense. La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido confirmó su compromiso con un marco regulatorio para las stablecoins en libras esterlinas para 2026, mientras que Australia flexibilizó su propia regulación para fomentar la innovación, consolidando así una tendencia global hacia su adopción.
Ahí lo tienes: Una clase de activos lista para dominarlo todo. Standard Chartered prevé un mercado de 2 billones de dólares para 2028. Las stablecoins ya no son solo cripto. Ahora se encuentran entre los mayores compradores de deuda pública estadounidense, un componente fundamental de la tesorería corporativa y la clave para desbloquear la liquidación global 24/7.
“Pronto, la gente tendrá agentes de IA que navegarán, seleccionarán, comprarán y gestionarán en su nombre. Estos agentes deberán ser dignos de confianza en lo que respecta a los pagos, no solo por parte de los usuarios, sino también por parte de los bancos y los vendedores”. Jack Forestell, director de Producto y Estrategia de Visa
El punto clave
El 2025 fue el año en que las stablecoins demostraron que no son un producto de las cripto, sino una tecnología de liquidación para la próxima generación financiera. Pero esto es solo el principio.
El debate ya no se centra en “si” sino en “cuán rápido”. La alineación de claridad regulatoria, adopción institucional y casos de uso explosivos en el mundo real hace que esta sea una oportunidad única en una generación. Mientras los bancos se apresuran a lanzar sus propios tokens de depósito, el mensaje es claro: La carrera por el dólar digital ha comenzado, y las stablecoins lideran la carga.
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