GF Macro: El “retiro” de Powell en Jackson Hole podría demostrar que la presión política de Trump finalmente ha dado resultado

Según un informe de Jinse Finance, Guojin Macro Research señaló que el inesperado giro dovish de Powell en la reunión de Jackson Hole se produjo sin previo aviso, y algunos de sus comentarios contrastaron notablemente con sus declaraciones en la conferencia de prensa del FOMC de julio. En su revisión y perspectiva sobre la economía, Powell realizó un cambio de 180 grados en su visión del mercado laboral, expresando ahora una profunda preocupación por los riesgos a la baja en el empleo. Este cambio de referencia es muy similar a la decisión de no recortar las tasas en julio y resulta difícil de explicar únicamente por los cambios en los datos económicos. Esto podría sugerir que la presión política de Trump sobre la Fed finalmente ha dado resultado. Aunque la Fed ha mantenido de forma constante su expectativa de dos recortes de tasas en 2025, esta clara señal dovish no solo refuerza la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre, sino que también aumenta la posibilidad de recortes consecutivos dentro del año. Queremos recordar a los lectores que no deben pasarse por alto los efectos secundarios de un entorno de política monetaria relativamente laxa y de un marco de política dovish; tras un recorte significativo de tasas, Estados Unidos enfrentará una base de inflación más alta si la economía vuelve a acelerarse, lo que dificultará el control de la dinámica inflacionaria en el futuro. Este año se observará más “estanflación” y el próximo año, más “inflación”.