¿Todo el pánico por la caída fue un error? Bernstein: La verdadera estructura del mercado alcista es más estable, más fuerte y menos probable que colapse
Bitcoin ha experimentado recientemente una fuerte corrección del 25%. Bernstein considera que esto se debe al pánico del mercado ante el ciclo de reducción a la mitad de cuatro años, pero los fundamentos ahora son diferentes: fondos institucionales como los spot ETF están absorbiendo la presión de venta y la estructura de tenencia a largo plazo es más estable. Resumen generado por Mars AI. Este resumen ha sido generado por el modelo Mars AI, cuya precisión y exhaustividad aún están en proceso de mejora.
Recientemente, el mercado de criptomonedas ha estado en estado de alerta. Bitcoin cayó un 25% desde su máximo histórico de 126,000 dólares alcanzado el 6 de octubre, llegando a un mínimo cercano a los 93,000 dólares; Ethereum tampoco se salvó, su precio llegó a acercarse al importante nivel psicológico de los 3,000 dólares, y la confianza de los inversores estuvo al borde del colapso.
Sin embargo, la reconocida firma de inversión de Wall Street, Bernstein, tiene una visión completamente diferente sobre esta caída. El equipo de analistas de la firma, liderado por Gautam Chhugani, señaló claramente en su último informe enviado a los clientes el 17 de noviembre:
“Esta caída no se siente como una recesión posterior a un ciclo pico (Does not feel like a cycle-peak)”.
Los inversores asustados por la “maldición de los cuatro años”
Los analistas de Bernstein explican que la presión de venta proviene principalmente del miedo de los inversores al “ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin cada cuatro años”: en los años 2013, 2017 y 2021, Bitcoin alcanzó su punto máximo en el cuarto trimestre del cuarto año después de la reducción a la mitad, por lo que muchos han tomado ganancias anticipadamente en el cuarto trimestre de 2025, formando así una llamada “profecía autocumplida” que ha intensificado la caída del mercado.
No obstante, Bernstein enfatiza que los fundamentos actuales son completamente diferentes a los del pasado. Esta vez, solo se trata de una “corrección relativamente superficial” y no se repetirá el colapso masivo del 60%-70% de ocasiones anteriores. La razón clave es que, en los últimos seis meses, los holders a largo plazo (que han mantenido sus monedas al menos un año) han vendido aproximadamente 340,000 bitcoins, pero casi todos han sido absorbidos por los ETF de spot y los fondos de tesorería corporativa, por lo que la presión de venta ha sido fuertemente absorbida por la demanda de compra.
Bernstein señala además que la proporción institucional de tenencia de los ETF de spot de Bitcoin ha aumentado del 20% a finales de 2024 al 28% actual, con un total de activos bajo gestión de hasta 125 mil millones de dólares. Incluso con una salida neta de 3 mil millones de dólares en las últimas tres semanas, el tamaño sigue siendo sólido. Los analistas describen esto como una “estructura de tenencia de mayor calidad y más estable”, lo que reduce significativamente el riesgo de ventas masivas en el futuro.
MicroStrategy no venderá, sino que planea seguir comprando
En cuanto al riesgo de “dumping” de Strategy (anteriormente MicroStrategy), que más preocupa al mercado, Bernstein también ofrece una aclaración clara: la dirección de MicroStrategy ha declarado públicamente que “no venderán ni un solo bitcoin”. Actualmente, el uso de apalancamiento de MicroStrategy es muy conservador, y tanto los dividendos como las necesidades de capital pueden manejarse fácilmente. Bernstein incluso predice: “Strategy continuará comprando más bitcoins durante esta corrección”.
Lectura adicional: ¡MicroStrategy gastó 835 millones de dólares para adquirir 8,178 bitcoins! Su posición total se acerca a los 650,000 BTC, ¿el mercado está a punto de tocar fondo?
Tres vientos de cola continúan soplando
Finalmente, Bernstein enfatiza que los factores estructurales positivos a largo plazo no han cambiado en absoluto. Estos factores incluyen:
La administración Trump, al asumir el poder, ha convertido las criptomonedas en una prioridad estratégica, otorgando un apoyo político sin precedentes a las criptomonedas
Se espera que leyes clave sobre criptomonedas, como la Clarity Act, sean aprobadas entre finales de 2025 y principios de 2026
El mundo ha entrado en un ciclo de reducción de tasas de interés, creando un entorno de liquidez extremadamente favorable
En resumen, los analistas de Bernstein concluyen que esta corrección podría ser una oportunidad única para entrar al mercado, y esperan que Bitcoin pueda formar un suelo en el rango de 80,000-90,000 dólares, para luego iniciar la próxima ola alcista.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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