Bitcoin ha caído más de un 33% desde su máximo histórico de $126K y ahora cotiza alrededor de $84K, después de haber bajado brevemente hasta $81K. Las recientes caídas de precio, combinadas con el creciente flujo de salida de los ETF de Bitcoin, están generando preocupaciones sobre posibles descensos adicionales.
Según un informe de Bloomberg, los inversores retiraron recientemente casi 1 billón de dólares de los ETF de Bitcoin, lo que representa la segunda mayor salida diaria para el grupo de 12 fondos. IBIT de BlackRock lideró las ventas con 355 millones de dólares retirados, mientras que GBTC de Grayscale y FBTC de Fidelity registraron cada uno casi 200 millones de dólares en salidas.
Estos fondos también van camino de registrar su peor salida semanal desde febrero, lo que pone de relieve la creciente volatilidad del mercado.
En el último mes, los inversores han retirado casi 4 billones de dólares de estos ETF, y Bitcoin ha caído aproximadamente un 30% en el mismo periodo. Tanto los operadores minoristas como los institucionales observan estos flujos como señales clave para gestionar el riesgo.
Según un análisis de Alex Saunders de Citi Research, cada 1 billón de dólares retirados de los ETF de Bitcoin equivale aproximadamente a una caída del 3,4% en Bitcoin. Si bien las entradas pueden impulsar el precio de Bitcoin, las salidas también pueden agravar las caídas de precio.
El analista señala que, dado que los inversores a largo plazo se mantienen cautelosos y los nuevos inversores no tienen prisa por comprar, las entradas podrían seguir siendo lentas. Ayer, los ETF de Bitcoin registraron más de 238 millones de dólares en entradas.
En una actualización reciente, el analista de Bloomberg Eric Balchunas destacó un aumento masivo en el volumen de negociación de los ETF de Bitcoin, alcanzando un récord de 11.5 billones de dólares en un solo día. El fondo IBIT de BlackRock por sí solo representó 8 billones de dólares, marcando su propio récord.
Él explica que, aunque el aumento parece salvaje, es normal durante períodos de tensión. Los ETF suelen actuar como “válvulas de liberación de liquidez”, donde los inversores ajustan activamente sus posiciones.
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Antes de octubre, los inversores se apresuraron a entrar en cripto con la esperanza de que la administración Trump continuara ayudando a integrar la industria en las finanzas tradicionales. Aunque las instituciones ahora están más involucradas en cripto que nunca, los inversores minoristas aún dominan el mercado. Según Bernstein, poseen alrededor del 75% de los activos de los ETF de Bitcoin al contado.
Sin embargo, las recientes salidas de los ETF de Bitcoin siguen siendo pequeñas en comparación con sus 113 billones de dólares en activos totales. El interés aún no ha desaparecido, ya que los emisores de ETF están lanzando nuevos fondos cripto, con 17 ETF debutando desde el 10 de octubre y más esperando la aprobación de la SEC.
Los analistas de CryptoQuant señalan que la actividad de las ballenas en los futuros de Bitcoin sigue ausente, e incluso el comercio minorista, que ha sido el principal impulsor recientemente, está disminuyendo. Los volúmenes de negociación son bajos y la liquidez también se está debilitando.
Por lo tanto, a menos que la demanda institucional regrese o la participación minorista aumente, es probable que Bitcoin siga bajo presión, con pocas posibilidades de un fuerte repunte a corto plazo.
