DeepThink de un exchange: El mercado cripto entra en una "dinámica de baja liquidez"; la caída podría estar cerca de su fin, pero el apetito por el riesgo aún necesita recuperarse.

BlockBeats Noticias, el 24 de noviembre, Chloe, columnista de DeepThink en un exchange y analista de Research en otro exchange, señaló que esta semana el mercado estadounidense presenta una característica de "alta concentración de datos" antes de la llegada de los días festivos, con varios indicadores económicos clave que se publicarán entre lunes y miércoles. Los datos de empleo de alta frecuencia (especialmente las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo del miércoles) serán un factor clave que influirá en el apetito por el riesgo. El mercado cripto sigue digiriendo el ajuste desde octubre, con bitcoin retrocediendo aproximadamente un 30% desde su máximo, salidas netas continuas de ETF y una prima debilitada en algunos exchanges, manteniendo el sentimiento general en niveles bajos. Aunque las expectativas de "detener la reducción del balance + recortes de tasas anticipados" respaldan la perspectiva a medio plazo, actualmente el mercado se encuentra más cerca de una fase de reequilibrio previa al cambio de liquidez, con las instituciones priorizando la reducción de posiciones y la cobertura.

La valoración de los derivados refleja una postura defensiva del mercado: la prima de los futuros de BTC en CME ha caído por debajo del 4%, la estructura temporal se ha aplanado; la volatilidad implícita de corto plazo es superior a la de largo plazo; el sesgo a la baja de 25-delta es negativo en todos los plazos; la IV aumenta en sincronía con la caída del precio.

En general, la fase de caída podría estar cerca de su fin, pero el apetito por el riesgo aún no se ha recuperado. Si los datos de consumo y empleo de esta semana muestran una debilidad moderada, el mercado podría experimentar una recuperación técnica; si los datos son más sólidos y frenan las expectativas de recortes de tasas, aún podría producirse una corrección a corto plazo en un contexto de baja liquidez por las festividades. El análisis sugiere que la zona de los 80,000 dólares podría ser un rango de observación para la demanda de asignación a medio y largo plazo.