VanEck espera que Bitcoin $0.0353 Volatilidad 24h: 0.3% Capitalización de mercado: $35.35 M Vol. 24h: $6.76 M entre en 2026 con señales “mixtas pero constructivas” y una mayor probabilidad de consolidación que de un fuerte repunte o caída dramática.
Según un nuevo informe de perspectivas cripto de la firma liderado por Matthew Sigel (Jefe de Investigación de Activos Digitales), la volatilidad realizada de Bitcoin se ha reducido aproximadamente a la mitad desde el ciclo anterior. Esto implica que la próxima corrección cíclica debería ser menor (alrededor del 40% frente al ~80% de la última vez), y gran parte de esa caída ya ha sido absorbida por el mercado. También afirman que el ciclo de cuatro años de Bitcoin, que a menudo alcanza su punto máximo tras las elecciones estadounidenses, “permanece intacto” después del máximo de principios de octubre de 2025. Esto respalda la idea de que 2026 será un año de digestión.
VanEck enmarca su pronóstico a través de tres lentes:
- Liquidez global: es probable que los recortes de tasas ayuden, pero partes de la liquidez estadounidense están más ajustadas a medida que el gasto de capital en IA choca con un mercado de financiación frágil.
- Apalancamiento del sistema: se ha reajustado significativamente tras varias liquidaciones.
- Actividad on-chain: aún débil, pero mejorando.
Para los inversores, la firma reitera una asignación disciplinada de 1–3% en BTC, construida mediante compras periódicas y adiciones oportunistas durante liquidaciones de apalancamiento.
La gran operación de 2026: los mineros se transforman en proveedores de IA/HPC
VanEck destaca el giro intensivo en capital que están realizando los mineros de Bitcoin, expandiendo la tasa de hash mientras construyen simultáneamente capacidad de centros de datos para IA/HPC. Otras investigaciones de la firma siguen a mineros públicos que planean escalar de ~7 GW energizados a principios de 2025 a ~16 GW en 2026 y ~20 GW en 2027, con un 20–30% de esa energía probablemente redirigida a cargas de trabajo de IA/HPC. Según VanEck, los mineros con energía barata/asegurada, economía HPC creíble y financiación no dilutiva deberían liderar un ciclo de consolidación similar al de 2020–2021.
Ese giro ya es visible en los titulares: ex mineros puros están firmando contratos de arrendamiento de computación de IA a varios años, medidos en cientos de megavatios. Hut 8, por ejemplo, anunció un acuerdo de centro de datos a 15 años y aproximadamente $7B respaldado por Anthropic/Fluidstack, con opciones de expansión hasta el rango de gigavatios. Esto sirve como emblema del cambio del sector hacia ingresos de computación respaldados por energía. Otros operadores, como Core Scientific, están obteniendo mejoras en sus pipelines de HPC en expansión.
Stablecoins y pagos digitales: potencial selectivo
Más allá de la minería, VanEck ve una oportunidad más selectiva en pagos digitales y liquidación con stablecoins. En particular, los flujos B2B pueden reducir los costos transfronterizos y mejorar los ciclos de capital de trabajo.
La firma advierte que la exposición pura a acciones públicas es limitada. Los beneficiarios a corto plazo pueden ser operadores fintech y de comercio electrónico que integren infraestructuras de stablecoins para desbloquear apalancamiento de márgenes. La cobertura de mercado más amplia también sugiere que los casos de uso de stablecoins a corto plazo se inclinan hacia el B2B transfronterizo, incluso cuando las redes de tarjetas de consumo siguen siendo resilientes.
Por qué la llamada a la “consolidación” es plausible
- Menor volatilidad realizada: Los datos de VanEck y los chequeos on-chain de mediados de 2025 señalaron que la volatilidad de BTC se desliza hacia mínimos del ciclo, consistente con caídas más pequeñas (aunque aún pronunciadas).
- Estructura de ciclo intacta: Un patrón de pico post-electoral y el máximo de octubre de 2025 encajan en el modelo de cuatro años, apuntando a una construcción de rango en 2026.
- Apalancamiento reajustado, on-chain débil pero mejorando: El desapalancamiento pasado reduce la fragilidad; los incrementos on-chain favorecen movimientos graduales en lugar de caídas abruptas.
