¿Continuará la ola de metales preciosos en 2026? Cuatro razones principales respaldan la subida continua del oro y la plata

Huitong Network, 2 de enero—— El año 2025 es extraordinario para los metales preciosos. El oro, la plata y el platino superaron ampliamente al mercado de valores e incluso al tema candente de la inteligencia artificial. Los factores que respaldan a los metales preciosos no solo no desaparecerán en 2026, sino que podrían fortalecerse, lo que sugiere que el mercado alcista de los metales preciosos está lejos de haber terminado.

El año 2025 es extraordinario para los metales preciosos. El oro, la plata y el platino superaron a otras clases de activos, incluidas las acciones e incluso los índices que siguen la inteligencia artificial, siendo este último uno de los temas de inversión más populares de 2025.

La plata y el platino aumentaron alrededor del 150% y 130% respectivamente en 2025, mientras que el oro también logró un considerable retorno del 64%. Entre las acciones de inteligencia artificial, solo Palantir superó al oro.

Múltiples motores impulsan el aumento del precio del oro

¿Por qué estos activos, alguna vez ridiculizados por los gobiernos como “reliquias bárbaras” y considerados obsoletos por los inversores, han mostrado un desempeño tan deslumbrante?

Esto se debe a que la situación global ha experimentado un cambio fundamental, quizás irreversible.

Los principales factores detrás del aumento del precio del oro incluyen: cambios geopolíticos que impulsan a los bancos centrales a acumular oro, la preocupación de los inversores por la credibilidad del gobierno de EE. UU. (y por lo tanto del dólar), la inflación persistente que erosiona el poder adquisitivo de las monedas fiduciarias y un creciente desequilibrio entre la oferta y la demanda.

Es poco probable que estos factores disminuyan en 2026.

Por lo tanto, se puede prever que los metales preciosos, incluidos el oro, la plata y el platino, continuarán teniendo un buen desempeño en 2026. De hecho, la desglobalización y el continuo impulso hacia el proteccionismo de recursos y la protección de materiales críticos no solo respaldan a estos metales, sino también a un espectro más amplio de materias primas.

Cambio en las reservas de los bancos centrales: del dólar al oro

En los últimos años, los bancos centrales de todo el mundo han estado reduciendo sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU., que alguna vez fueron el mayor activo de reserva, y aumentando sus reservas de oro.

Al observar las sanciones impuestas por EE. UU. a Rusia tras el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, muchos países han llegado a la conclusión de que depender del sistema financiero dominado por el dólar implica riesgos demasiado altos. Temen que el gobierno estadounidense pueda armar el sistema del dólar a través de sanciones financieras o políticas comerciales, por lo que están buscando alternativas.

El cambio de los bonos del Tesoro hacia reservas de metales como el oro se ha convertido en una opción de refugio. El intento de desdolarización más notorio en la actualidad es el desarrollo de monedas alternativas parcialmente respaldadas por reservas de oro, como lo están promoviendo los países BRICS.

Deterioro del crédito estadounidense y el impuesto oculto de la inflación

Además de los factores geopolíticos, los bancos centrales extranjeros están más preocupados por el deterioro continuo de la solvencia de EE. UU. —las tres principales agencias de calificación han degradado su calificación sucesivamente—. El gobierno federal carga con una deuda superior a 38 billones de dólares, que crece en billones cada año y, más allá de emitir nueva deuda, estas obligaciones en realidad son impagables.

Un gobierno muy endeudado no tiene otra opción que permitir que la inflación erosione el valor real de la deuda. El dólar, como moneda de reserva mundial, impide que EE. UU. incurra en un impago abierto, mientras que el aumento de impuestos está políticamente limitado. Así, la inflación se convierte en un impuesto oculto que debilita constantemente el valor del dólar y erosiona la riqueza de los hogares.

La nueva generación de estadounidenses ya siente de manera tangible el dolor causado por la inflación. Desde 2020, el valor real del dólar ha caído más de un 20%, y si se calcula desde el año 2000, la depreciación supera el 40%.

Las lecciones sobre la inflación aprendidas profundamente en la década de 1970 se han ido olvidando gradualmente tras décadas de relativa estabilidad de precios. Pero a medida que la población mundial pierde la confianza en las monedas fiduciarias emitidas por los gobiernos —esos pagarés de papel que se deprecian cada año— este tema ha vuelto a cobrar vital importancia.

Los metales preciosos retoman su papel tradicional como reserva de valor

El oro y la plata, considerados durante mucho tiempo herramientas de cobertura contra la inflación, ahora retoman su papel tradicional de reserva de valor en medio de la incertidumbre geopolítica, monetaria y económica.

Los inversores minoristas también se han sumado a esta tendencia, comprando tanto activos en papel respaldados por oro como lingotes físicos. Solo en el tercer trimestre de 2025, la cantidad de metal en los ETF de oro que cotizan públicamente en EE. UU. aumentó un 160%. En la primera mitad del año, los fondos globales respaldados por plata recibieron una entrada de 95 millones de onzas de plata, superando la cifra total de todo 2024. Minoristas como Costco ahora ofrecen monedas de oro y plata a un número creciente de familias, muchas de las cuales anteriormente creían que no necesitaban otros activos aparte de los dólares en sus bolsillos o cuentas de ahorro.

Escasez de suministro y estatus de recursos estratégicos

El suministro de oro sigue siendo limitado debido a los altos costos de producción y al desarrollo restringido de nuevas minas. Mientras tanto, la plata y el platino enfrentan su propia escasez de suministro desde hace años, aunque por diferentes motivos. Estos desequilibrios entre la oferta y la demanda son difíciles de aliviar a corto plazo, a menos que la economía global caiga en recesión.

A medida que EE. UU. y otros países clasifican estos metales como recursos estratégicos, la presión para desarrollar nuevas fuentes nacionales de minerales aumenta día a día, un proceso que llevará años. Durante este tiempo, los países están acelerando la acumulación de estos recursos.

Perspectivas para 2026: impulso continuo al alza

El aumento de los precios de los metales podría no terminar pronto, ya que los factores impulsores siguen siendo sólidos. Aunque el ritmo de aumento en 2026 podría no igualar el vertiginoso ascenso de 2025, estas materias primas aún tienen potencial para seguir subiendo. El viernes (2 de enero) durante la sesión asiática, el oro al contado subió de manera volátil, con un incremento de alrededor del 0,65%.

Suponiendo que la Reserva Federal y otros bancos centrales occidentales continúen bajando las tasas de interés —sumado a la continua incapacidad de los gobiernos para controlar los déficits y la deuda—, la preocupación de los inversores por el impacto inflacionario de las políticas monetarias y fiscales expansivas podría persistir. Esto seguirá respaldando a las materias primas y activos tangibles como el oro, la plata y el platino, permitiéndoles mantener su valor frente a las monedas fiduciarias.



(Gráfico diario del oro al contado, fuente: Easy Huitong)

ZONA HORARIA GMT+8, 9:34, el oro al contado cotiza en 4350,67 dólares por onza.