- Hyperliquid dominó los perpetuos descentralizados en 2025, capturando más del 70% de la cuota de mercado.
- El lanzamiento de HyperEVM y herramientas sin permisos impulsaron el trading, la liquidez y el crecimiento de usuarios.
- Los ingresos del protocolo alcanzaron los 800 millones de dólares, con las comisiones devueltas a la comunidad a través de recompras del token HYPE.
Hyperliquid registró una expansión decisiva en los mercados de derivados descentralizados en 2025, impulsada por el desarrollo liderado por la comunidad y actualizaciones de infraestructura. La actividad se llevó a cabo en su red personalizada de Capa 1 a lo largo de 2025, involucrando a contribuyentes principales, desarrolladores y traders de todo el mundo. El crecimiento siguió al lanzamiento de HyperEVM, herramientas sin permisos y mecanismos de redistribución de comisiones que redefinieron la participación y la formación de liquidez.
La expansión de la infraestructura ancló el crecimiento de 2025
Al comienzo de 2025, Hyperliquid operaba principalmente como una plataforma de perpetuos descentralizados con integraciones externas limitadas. Sin embargo, el lanzamiento de HyperEVM en febrero orientó la plataforma hacia un entorno de ejecución más amplio. Esta actualización permitió aplicaciones compatibles con EVM a través de la composabilidad de HyperCore, utilizando precompilados y herramientas CoreWriter.
De forma destacada, Hyperliquid introdujo un conjunto de validadores totalmente sin permisos durante el año. Este cambio amplió la participación en la red mientras mantenía la finalidad sub-segundo mediante el mecanismo de consenso HyperBFT. Según Hyperliquid, la plataforma gestionó operaciones tan rápido como un exchange centralizado, manteniendo el libro de órdenes completamente on-chain.
Al mismo tiempo, Unit contribuyó a llevar activos spot a Hyperliquid, ampliando la infraestructura disponible. Esta configuración permitió el trading spot y posteriormente permitió a los desarrolladores lanzar mercados por sí mismos, sin necesidad de aprobación de una autoridad central.
Hyperliquid también integró USDC nativo e introdujo marginación de portafolios en una versión pre-alfa. Estas novedades siguieron al soporte previo de activos de cotización spot sin permisos. Las nuevas funciones ofrecieron a los traders mayor flexibilidad mientras mantenían las operaciones libres de tarifas de gas.
Al finalizar 2025, Hyperliquid reportó un volumen total de trading superior a los 2.3 billones de dólares. Las estadísticas internas también alcanzaron máximos históricos en volumen, interés abierto y valor total bloqueado. En comparación con 2024, el trading diario alcanzó un pico de 32 mil millones de dólares y el TVL llegó a 6 mil millones.
Ganancias de cuota de mercado y métricas económicas
A medida que la infraestructura de la plataforma crecía, el trading de perpetuos descentralizados aceleró su ritmo. Hyperliquid terminó gestionando más del 70% de todo el volumen de trading de perpetuos descentralizados en 2025. Los volúmenes mensuales alcanzaron cientos de miles de millones, ocasionalmente superando los volúmenes reportados por plataformas centralizadas como Robinhood.
El crecimiento de usuarios siguió tendencias similares. Los usuarios activos aumentaron de aproximadamente 300,000 en 2024 a cerca de 1.4 millones en 2025, según datos de la plataforma. El interés abierto subió de 4 mil millones a 16 mil millones durante el mismo período.
Las métricas de ingresos también cambiaron significativamente. Hyperliquid reportó un ingreso de protocolo de 24 horas que alcanzó los 20 millones de dólares en 2025, frente a los 3.5 millones previos. Los ingresos anualizados superaron los 800 millones de dólares, con el 97% destinado a recompras del token HYPE.
De manera importante, la plataforma operó sin financiamiento externo de capital de riesgo. Hyperliquid afirmó que todas las comisiones del protocolo se devuelven a la comunidad. Además, más del 70% de los tokens HYPE se distribuyeron a través de airdrops y recompensas.
Se alcanzaron varios hitos de gobernanza y producto. Native Markets ganó la votación de gobernanza de USDH, lo que llevó a la emisión de USDH en Hyperliquid. Posteriormente, la asignación del Assistance Fund HYPE fue oficialmente quemada.
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Actividad de constructores y hitos de gobernanza
La participación de los constructores se expandió de manera constante durante todo el año. Según el comentarista Charlie en X, el volumen promedio diario de Hyperliquid subió desde 2 mil millones de dólares a principios de 2025. Los volúmenes alcanzaron un pico cercano a los 17 mil millones durante agosto y septiembre, antes de estabilizarse cerca de los 5 mil millones.
La velocidad de listado también llamó la atención. Hyperliquid listó el perpetuo TRUMP el 18 de enero, seguido de MELANIA el 19 de enero. Poco después, HyperUnit se convirtió en el primer equipo externo en construir sobre HyperCore, lanzando spot BTC el 14 de febrero.
El lanzamiento de HyperEVM el 18 de febrero marcó otro cambio. Desarrolladores como Felix crearon aplicaciones para usuarios avanzados de Hyperliquid, y el soporte de wallets creció hasta incluir Phantom, MetaMask, Rabby y interfaces basadas en Rabby. Sin embargo, HL.xyz se mantuvo como el frontend principal por volumen de trading al iniciar 2026.
Posteriormente, la gobernanza se amplió con HIP-3, permitiendo a equipos como Felix, Unit, Ventuals y Hyena desplegar mercados de perpetuos sin permiso. La mejora también extendió los mercados más allá de cripto, cubriendo acciones, materias primas y forex, haciendo los listados más descentralizados a través de HyperCore.
Además, Hyperliquid lanzó NFTs Hypurr y añadió más beneficios de staking, permitiendo a los stakers obtener descuentos en comisiones y desplegar mercados sin necesidad de aprobación. Obras de arte comunitarias de Alfie reconocieron a los principales contribuyentes del ecosistema. El año mostró un crecimiento constante en trading, usuarios, ingresos y actividad de desarrolladores, impulsado por mejoras en la plataforma y gobernanza descentralizada en lugar de financiamiento externo.
