Los creadores de mercado consideran que el reciente ataque a Venezuela es alcista para las criptomonedas.
A primera vista, esto podría parecer exagerado. Sin embargo, al observar cómo el capital ha estado rotando hacia activos de riesgo, el argumento comienza a cobrar sentido.
Hasta ahora, la capitalización total del mercado ha subido un 7%, mostrando una sólida entrada de $250 mil millones.
Dicho esto, no se trata sólo de los aspectos técnicos.
Más importante aún, el “timing” refuerza el argumento alcista. A diferencia de los conflictos prolongados que suelen llevar el capital hacia activos tradicionales, este episodio de FUD fue de corta duración. Como resultado, el capital volvió a rotar hacia Bitcoin [BTC].
Fuente: TradingView (BTC/USDT)
¿El resultado? Bitcoin está viendo casi el doble de entradas de capital en comparación con el oro (XAU).
Mientras tanto, la narrativa del petróleo es similar. Cualquier impacto real en la oferta desde Venezuela tardaría meses en llegar a los mercados estadounidenses. Por ello, los flujos de capital hacia el petróleo siguen limitados, con ganancias dos veces menores que las de BTC.
En resumen, Bitcoin actúa como la cobertura preferida en medio de la actual incertidumbre macroeconómica.
Dicho esto, los escépticos han cuestionado este rally “impulsado por Venezuela”, argumentando que carece de fundamentos para un movimiento sostenido. Esto pone el enfoque en los datos on-chain. Si surge una divergencia, ¿se trata solo de otro movimiento de “vender con la noticia”?
Las ganancias de Bitcoin enfrentan obstáculos debido al bajo volumen spot
Desde el punto de vista de la liquidez, Bitcoin mostró una clara divergencia.
En el lado de derivados, una reciente liquidación de cortos de $450 millones eliminó las apuestas bajistas tras el ataque. Como resultado, BTC recuperó los $94k, provocando el mayor barrido de liquidez de cortos en más de un mes.
En consecuencia, el capital especulativo ahora está aumentando. El Open Interest (OI) de Bitcoin subió cerca de $3 mil millones en un solo día.
Además, esto llevó el OI total a casi $62 mil millones, volviendo a los niveles de finales de noviembre.
Fuente: Glassnode
En este contexto, el informe reciente de Glassnode advierte con precaución.
Al analizar más de cerca, el Volumen Spot Agregado de Bitcoin, situado alrededor de $10 mil millones, ha registrado su nivel más bajo desde noviembre de 2023. Por ello, el informe destacó esto como un “fuerte contraste” con la actual subida del mercado.
Debido a esto, la balanza se inclina hacia los escépticos.
Con la liquidez on-chain de BTC siendo escasa, las preocupaciones sobre vender con la noticia tienen sentido. Así, el rally se perfila como un ciclo de hype, careciendo de impulso para superar los $100k, dejando al mercado expuesto a una posible liquidación masiva de posiciones largas.
Reflexiones finales
- El FUD de corta duración sobre Venezuela impulsó $250 mil millones hacia las criptomonedas, con BTC registrando casi el doble de entradas que el oro, mientras las ganancias del petróleo siguen limitadas.
- A pesar del rally, los indicadores on-chain muestran bajo volumen spot y posiciones apalancadas, lo que sugiere un posible movimiento de “vender con la noticia” y mayor volatilidad.
