La liquidez impulsa a bitcoin, pero los temores sobre el ‘ciclo de halving’ podrían limitar el repunte en 2026, según Schwab

El precio de Bitcoin (BTC) sigue reflejando una compleja combinación de tendencias macroeconómicas y eventos específicos del mercado de cara a 2026.

Según Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia cripto en el Schwab Center for Financial Research, BTC está influenciado por tres fuerzas a largo plazo y siete a corto plazo.

Los factores a largo plazo son la oferta global de dinero M2, el crecimiento desinflacionario de la oferta de bitcoin y la adopción. Los impulsores a corto plazo incluyen el sentimiento de riesgo del mercado, las tasas de interés, la fortaleza del dólar estadounidense, la estacionalidad, la liquidez excedente de los bancos centrales, la cantidad de grandes billeteras de bitcoin y los contagios financieros.

Varios de esos factores a corto plazo parecen estar alineados a favor de bitcoin al comenzar 2026. Ferraioli señaló que los diferenciales de crédito siguen siendo ajustados y que el mercado ya ha eliminado muchas de las posiciones especulativas en derivados que contribuyeron a la fuerte caída a finales de 2025.

“Un entorno de riesgo en renta variable debería ser favorable para las criptomonedas, el activo de riesgo definitivo”, afirmó.

La política monetaria también podría servir de impulso. “Creemos que las tasas y el dólar seguirán bajando este año”, añadió. “La liquidez es favorable, ya que el ajuste cuantitativo ha terminado y la expansión del balance ha comenzado de nuevo.”

Sin embargo, persisten los vientos en contra. La adopción podría ralentizarse en la primera mitad del año, especialmente después de la volatilidad de finales de 2025, aunque Ferraioli ve potencial de recuperación si mejora la claridad regulatoria. “La aprobación de la Clarity Act podría acelerar la adopción entre los verdaderos inversores institucionales”, señaló.

También hay que considerar el ciclo de halving. “El tercer año del ciclo de halving ha sido históricamente un mal año. Dado que muchos inversores cripto siguen esa teoría del ciclo, eso podría presionar los precios”, argumentó.

Desde 2017, bitcoin ha subido típicamente alrededor del 70% desde su mínimo anual cada año, aunque esa métrica busca suavizar la volatilidad. Aunque se espera que 2026 sea un año positivo, según Ferraioli, es probable que los rendimientos estén muy por debajo de ese promedio histórico.

También advirtió sobre un posible cambio en la forma en que bitcoin se mueve en relación con los activos tradicionales. Espera que la criptomoneda esté menos correlacionada con otras clases de activos y factores macroeconómicos. “Todavía está muy correlacionada con las acciones de megacapitalización de IA, pero la correlación con los índices bursátiles más amplios ha estado disminuyendo”, dijo Ferraioli.