Se avecinan grandes problemas para las acciones de MicroStrategy a medida que las caídas de Bitcoin se profundizan. ¿Cuál es la mejor estrategia para MSTR de aquí a enero de 2026?

Strategy (MSTR): De empresa de software a gigante de Bitcoin enfrenta pérdidas masivas

Anteriormente conocida como MicroStrategy, la compañía de Michael Saylor—ahora llamada Strategy (MSTR)—ha pasado de ser una empresa de software empresarial a convertirse en una de las principales entidades tenedoras de Bitcoin. En el cuarto trimestre de 2025, Strategy reportó una pérdida no realizada de 17.44 mil millones de dólares después de que el precio de Bitcoin cayera un 25% durante el trimestre de diciembre. Esta fuerte caída sigue a una ganancia no realizada previa de 3.9 mil millones de dólares en el tercer trimestre, lo que subraya los dramáticos cambios y el alto riesgo asociado al enfoque centrado en Bitcoin de la compañía.

Con la adopción de nuevas reglas contables a principios de 2025, Strategy ahora está obligada a valuar sus tenencias de Bitcoin a precios de mercado en cada trimestre. Este cambio ha provocado fluctuaciones significativas en las ganancias reportadas, reflejando estrechamente la volatilidad del precio de Bitcoin.

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Las acciones de MSTR cayeron un 53% en el cuarto trimestre y han disminuido un 66% desde su punto máximo, ya que los inversores se preocupan por la capacidad de la compañía para gestionar su deuda y pagar dividendos sin un flujo de efectivo sustancial. En respuesta a las preocupaciones de liquidez, Strategy construyó una reserva de efectivo de 2.19 mil millones de dólares mediante la venta de acciones. A pesar de enfrentar una pérdida contable significativa, la empresa continuó expandiendo su posición en Bitcoin, adquiriendo 116.3 millones de dólares adicionales en Bitcoin a principios de enero.

Actualmente, Strategy posee aproximadamente 60 mil millones de dólares en Bitcoin, mientras que su capitalización de mercado es de 47 mil millones de dólares. ¿Es ahora el momento adecuado para considerar la compra de acciones de MSTR?

Acción de MSTR: Se espera volatilidad continua

La agresiva estrategia de tesorería de Bitcoin de Michael Saylor sigue siendo una fuente de ansiedad para los inversores. El mes pasado, la compañía reservó 1.44 mil millones de dólares en efectivo para cubrir los próximos pagos de dividendos e intereses, una medida que indica preocupación por cumplir sus obligaciones sin liquidar Bitcoin. Al cierre de 2025, esta reserva era suficiente para cubrir 21 meses de pagos.

Strategy controla más del 3% de todo el Bitcoin que alguna vez será minado, lo que la convierte en la mayor tenedora institucional de la criptomoneda. Cuando la empresa emitió su guía en octubre, los analistas predijeron que Bitcoin alcanzaría los 150,000 dólares para fin de año. Sin embargo, Bitcoin cayó drásticamente de 111,612 dólares a finales de octubre a un mínimo de 80,660 dólares a finales de noviembre, lo que obligó a Strategy a reducir sus expectativas de precio de fin de año a un rango entre 85,000 y 110,000 dólares.

Pérdidas potenciales y salud financiera

Con la perspectiva revisada, Strategy podría enfrentar pérdidas relacionadas con Bitcoin de entre 5.5 mil millones y 6.3 mil millones de dólares en 2025. El precio promedio de compra de Bitcoin de la compañía es de aproximadamente 75,000 dólares, lo que todavía está por debajo del precio de mercado actual de 93,770 dólares.

En octubre de 2025, S&P Global Ratings asignó a Strategy una calificación de crédito B-menos con perspectiva estable. La agencia señaló que, aunque los activos de Strategy están en Bitcoin, sus deudas y obligaciones de dividendos están denominadas en efectivo. Esta discrepancia es riesgosa, ya que Bitcoin no genera ingresos para cubrir estos pagos.

Se espera que el negocio original de software de la empresa genere un margen antes de impuestos de solo el 1.2% en 2025 y continúa teniendo dificultades para generar efectivo. En la primera mitad de 2025, Strategy reportó 8.1 mil millones de dólares en ganancias antes de impuestos, la mayoría provenientes de la apreciación de Bitcoin en lugar de las operaciones principales.

Los analistas de S&P están particularmente preocupados por 5 mil millones de dólares en bonos convertibles que vencen en 2028, los cuales actualmente están fuera del dinero. Si estos bonos vencen durante una caída de Bitcoin, Strategy podría verse obligada a vender Bitcoin a precios bajos o reestructurar su deuda, corriendo el riesgo de incumplimiento.

A pesar de estos riesgos, Strategy sigue comprando Bitcoin de manera agresiva, apostando a que continuará teniendo acceso a los mercados de capital incluso cuando los indicadores financieros tradicionales sugieren que su posición es cada vez más precaria.

¿Qué sigue para las acciones de MSTR?

El futuro de las acciones de MSTR está estrechamente ligado a los movimientos de precio de Bitcoin. Durante el último gran rally cripto, el precio de la acción de MSTR subió de 14 dólares en enero de 2023 a 450 dólares en julio de 2025, pero también sufrió fuertes caídas durante las correcciones del mercado.

Entre los 16 analistas que siguen MSTR, 13 la califican como “Compra Fuerte”, uno sugiere una “Compra Moderada” y dos recomiendan mantener. El precio objetivo de consenso es de 486.29 dólares, lo que implica un potencial de subida de casi el 200% respecto a los niveles actuales.