¡La previsión de ingresos de 500 mil millones es demasiado conservadora! La directora financiera de Nvidia afirma que “definitivamente será más alta”, mientras Jensen Huang afirma que la demanda de los clientes chinos es fuerte.

Los ejecutivos de Nvidia han lanzado repetidas señales optimistas, mostrando confianza en las perspectivas de ventas de Blackwell y de la próxima generación de chips Rubin.

El día 6, martes, hora del este de EE. UU., la directora financiera de Nvidia, Colette Kress, declaró en un evento organizado por JPMorgan que, debido a la fuerte demanda, Nvidia es ahora más optimista respecto a su negocio de centros de datos, y que para finales de 2026, los ingresos previstos por los chips de centros de datos de Nvidia “definitivamente” superarán la previsión de 500.000 millones de dólares presentada en octubre pasado.

Los 500.000 millones de dólares a los que se refiere Kress significan que, hace poco más de dos meses, Jensen Huang anunció en la conferencia GTC que para finales de 2026, los chips de centros de datos actuales y futuros de Nvidia generarán aproximadamente 500.000 millones de dólares en ingresos. Goldman Sachs señaló a finales de octubre que esta previsión era alrededor de un 12% superior al consenso del mercado en ese momento.

La declaración de Kress continúa el tono optimista del CEO de Nvidia, Jensen Huang, durante su discurso el lunes en la feria de electrónica de consumo (CES). El lunes, Nvidia anunció oficialmente el lanzamiento del chip Rubin. En su discurso principal en el CES, Jensen Huang reveló que la nueva plataforma Vera Rubin ya está en plena producción, y que el coste de inferencia se ha reducido a una décima parte del de la plataforma Blackwell.

El martes, Jensen Huang subrayó en una entrevista con medios que el rendimiento del nuevo chip de Nvidia es diez veces superior al de la generación anterior, y afirmó que la demanda de los clientes chinos es fuerte.

A pesar de las señales positivas enviadas tanto por Kress como por Jensen Huang, el precio de las acciones de Nvidia no logró revertir su tendencia bajista. El martes, las acciones de Nvidia subieron más del 2% en los primeros compases, pero luego retrocedieron y cayeron ligeramente al mediodía, cerrando con una baja cercana al 0,5%, sumando dos días consecutivos de caídas. En 2025, Nvidia ha subido alrededor del 39%, aunque sigue siendo uno de los principales impulsores del alza del mercado estadounidense, el incremento está lejos del más del 170% registrado en 2024, afectado principalmente por preocupaciones sobre una burbuja de IA y la competencia de Google TPU.

Las previsiones de ingresos siguen aumentando

En su discurso del martes, Kress afirmó claramente que desde que se presentó la previsión de 500.000 millones de dólares en octubre de 2025, el interés de los clientes de Nvidia ha seguido creciendo. Hablando de las previsiones de ingresos por chips de centros de datos, dijo: “La cifra de los 500.000 millones de dólares (de previsión) definitivamente será aún mayor”.

Kress señaló que el optimismo de Nvidia sobre las aplicaciones de IA no proviene solo de la demanda de IA en sí, sino que la necesidad de procesamiento de datos empresariales también está impulsando el crecimiento de la demanda de la próxima generación de computación, lo que ayudará a que la inversión total alcance varios billones de dólares para finales de 2030.

Esta declaración hace eco de la previsión de Jensen Huang en la conferencia GTC del 28 de octubre de 2025. En ese momento, Jensen Huang reveló que la empresa tiene “visibilidad” para alcanzar ingresos acumulados de 500.000 millones de dólares del negocio de centros de datos entre 2025 y 2026, previsión que incluye los productos de arquitectura Blackwell y Rubin de próxima generación. Según el análisis de Goldman Sachs, este objetivo supera en un 12% el consenso de 447.000 millones de dólares reflejado por Visible Alpha Consensus Data y en un 10% la previsión propia de Goldman Sachs, de 453.000 millones de dólares.

A principios de diciembre de 2025, Kress declaró que los 500.000 millones de dólares en reservas no incluyen ningún trabajo que Nvidia esté realizando para la siguiente fase del acuerdo con OpenAI, y reveló que el acuerdo de inversión de 100.000 millones de dólares anunciado previamente con OpenAI aún no se ha concretado. En ese momento, expresó que la empresa “definitivamente tiene la oportunidad de recibir más pedidos sobre la base de los 500.000 millones de dólares anunciados”.

En el evento del martes, se le preguntó a Kress sobre el papel que podría desempeñar el mercado chino en los ingresos de Nvidia. Kress mencionó que el gobierno de Estados Unidos está trabajando para aprobar solicitudes de licencias, que Nvidia ya ha recibido pedidos de clientes, pero que aún no está claro cuál será el resultado específico.

La plataforma Rubin entra en plena producción

El lunes, Jensen Huang anunció en la feria CES de Las Vegas que la nueva plataforma de IA Vera Rubin ha entrado en plena producción. Explicó que, gracias al diseño integrado de seis nuevos chips, la plataforma logra un gran avance en el coste de inferencia y la eficiencia de entrenamiento, y que los primeros clientes recibirán los productos en la segunda mitad de 2026.

Jensen Huang describió la GPU Rubin como "una bestia gigante", y detalló la lógica de diseño: "El coste de inferencia de la IA debe disminuir diez veces cada año, mientras que la cantidad de tokens generados por el 'pensamiento' de la IA aumenta cinco veces al año". Enfatizó que este salto de rendimiento, que supera las expectativas de la Ley de Moore, se debe a un "diseño de colaboración extrema": una reconstrucción total desde la CPU, GPU y chips de red hasta el sistema de refrigeración.

Según la presentación, la GPU Rubin alcanza un rendimiento de inferencia de 50 PFLOPS con precisión NVFP4, cinco veces el de Blackwell; el rendimiento de entrenamiento es de 35 PFLOPS, 3,5 veces superior al de la generación anterior. El coste de generación de tokens en inferencia puede reducirse hasta una décima parte del de la plataforma Blackwell. Cada GPU incorpora 8 módulos de memoria HBM4, con un ancho de banda de hasta 22 TB/s. La próxima generación de superfactorías de IA de Microsoft desplegará cientos de miles de chips Vera Rubin.

Para resolver el cuello de botella de la "memoria" de la IA, Nvidia ha construido una plataforma de almacenamiento de memoria de contexto de inferencia basada en BlueField-4 DPU, que añade 16 TB de memoria compartida de alta velocidad para cada GPU, sobre la base de 1 TB de memoria existente, conectada mediante un ancho de banda de 200 Gb/s, resolviendo así el problema del "muro de memoria" para textos largos.

En cuanto a eficiencia energética, el rack Rubin NVL72 logra un 100% de refrigeración líquida y soporta una temperatura de entrada de agua de 45 grados Celsius, lo que significa que los centros de datos pueden disipar calor sin necesidad de unidades de agua fría de alto consumo. Jensen Huang afirmó que esto permitirá ahorrar un 6% de electricidad a los centros de datos de todo el mundo.

El discurso de Jensen Huang impulsa las acciones de almacenamiento y hunde las de refrigeración de centros de datos

El discurso de Jensen Huang en el CES tuvo un impacto significativo en los precios de las acciones de sectores relacionados. En su intervención, subrayó la demanda de memoria y almacenamiento por parte de los sistemas de IA, afirmando: "Es un mercado que nunca antes había existido, y probablemente se convertirá en el mayor mercado de almacenamiento del mundo, ya que básicamente sostiene la memoria de trabajo de la IA global".

Impulsada por el discurso anterior, el gigante de chips de almacenamiento SanDisk se convirtió el martes en el valor con mejor desempeño del S&P 500, con un alza de casi el 27,6%, su mayor incremento diario desde el 18 de febrero de 2025.

SanDisk ha subido más del 40% en los tres primeros días de negociación de este año, y se ha disparado aproximadamente un 1050% desde su mínimo de abril del año pasado. Los fabricantes de dispositivos de almacenamiento Western Digital y Seagate Technology también registraron subidas de dos dígitos el martes.

En contraste, las acciones de los fabricantes de sistemas de refrigeración para centros de datos sufrieron fuertes caídas. Johnson Controls llegó a caer un 11% durante el martes, cerrando con una baja superior al 6,2%. Modine Manufacturing llegó a caer un 21% en la sesión, aunque redujo la caída a la mitad, cerrando con un descenso cercano al 7,5%, mientras que Trane Technologies y Carrier Global cayeron un 2,5% y un 0,5%, respectivamente.

La caída de las acciones de estas compañías se debe a los comentarios de Jensen Huang sobre que el chip Rubin puede utilizar refrigeración por agua templada sin necesidad de enfriadores. En el CES, Huang mencionó que los racks de servidores con el nuevo chip Rubin podrán enfriarse a temperaturas que no requieren unidades de agua fría, y que el flujo de aire necesario es básicamente igual al de los racks con chips Blackwell.

Los estudios del sector señalan que los enfriadores son el equipo “principal” que empresas como Trane y Johnson Controls suministran a los centros de datos.

El analista de Baird, Timothy Wojs, escribió en su informe que los comentarios de Huang “han suscitado algunas preguntas y preocupaciones sobre la posición a largo plazo de los equipos de refrigeración en los centros de datos, especialmente a medida que la tecnología de refrigeración líquida se populariza cada vez más”.

El analista de Barclays, Julian Mitchell, indicó: “Dada la posición dominante de Nvidia en todo el ecosistema de la IA, sus comentarios, aunque a primera vista puedan parecer exagerados, no deben subestimarse”.