La tinta apenas se ha secado en la Ley GENIUS de 2025, pero ya ha surgido una enorme grieta, ya que los mayores prestamistas del país afirman que la ley podría drenar 6,6 billones de dólares del sistema bancario estadounidense.
En una carta enviada al Congreso el 6 de enero, el Bank Policy Institute (BPI) y una coalición de poderosos grupos bancarios emitieron una advertencia.
La carta destacó una gran laguna en las nuevas normas sobre stablecoins, una que permite a los exchanges de criptomonedas operar como bancos en la sombra de alto rendimiento.
El caos en torno a la Ley GENIUS
La Ley GENIUS prohíbe a los emisores de stablecoins pagar intereses, pero los bancos afirman que sus empresas afiliadas están eludiendo la norma al ofrecer rendimientos que las cuentas de ahorro tradicionales jamás podrían igualar.
Esto ha provocado temores de un cambio importante en la forma en que los estadounidenses almacenan su dinero.
Si las stablecoins pasan de ser una herramienta de pago a una inversión de alto interés, el BPI advierte que podría desencadenar una migración de depósitos.
Dicho cambio no solo perjudicaría los balances de los bancos.
También podría cortar el acceso al crédito para la economía real, dificultando la obtención de hipotecas, préstamos comerciales y financiamiento agrícola.
La tensión no es nueva
Durante los debates previos a la aprobación de la ley en julio de 2025, la congresista Marjorie Taylor Greene se destacó como una crítica vocal, aunque por razones muy diferentes.
Ella dijo,
“En julio, voté NO a la Ley GENIUS porque contenía una puerta trasera para una moneda digital del banco central (CBDC).”
Greene añadió,
“Apoyo las criptomonedas, pero nunca apoyaré darle al gobierno la capacidad de desactivar tu control total sobre tu dinero y sobre tu capacidad de comprar y vender.”
Y, hasta la fecha, parece que las lagunas legales no se han abordado.
Recientemente, aclarando la Ley GENIUS, Douglas Holtz-Eakin, presidente del American Action Forum, señaló,
“El problema de un enfoque como el de la Ley GENIUS es que solo se centra en las stablecoins, sin ofrecer una forma de equilibrar la competencia entre las stablecoins y otros mecanismos de pago.”
Sin embargo, como solución, añadió además,
“Un mejor enfoque sería uno integral de regulación, es decir, una Ley de Claridad, que busque poner todos los pagos y activos tradicionales y digitales en igualdad de condiciones y dejar que el mercado decida.”
Dinámica del mercado de stablecoins
Mientras tanto, la capitalización total del mercado de stablecoins se disparó a 317.800 millones de dólares, dominada por Tether (USDT) y USDC de Circle.
Para ponerlo en perspectiva, USDT por sí solo tenía una capitalización de mercado de aproximadamente 187.000 millones de dólares, mientras que USDC ha experimentado un agresivo crecimiento del 73% en el último año, alcanzando los 75.000 millones.
A medida que las stablecoins continúan creciendo, la laguna del rendimiento se ha convertido en su principal motor de adopción, pero cerrarla podría provocar un cambio importante.
Si el Congreso impide que los exchanges ofrezcan intereses o recompensas, las stablecoins podrían perder su atractivo como alternativas de ahorro de alto rendimiento y verse obligadas a volver a su papel original como simples herramientas de pago.
Por lo tanto, esta advertencia señala que la era de la banca en la sombra cripto está cerca de su fin, dejando una pregunta urgente: si desaparecen las recompensas, ¿se quedarán los 317.000 millones?
Reflexiones finales
- La laguna de las stablecoins ha pasado oficialmente de ser un descuido regulatorio a un riesgo sistémico que los bancos ya no pueden ignorar.
- Con 317.000 millones de dólares ya depositados en stablecoins, el Congreso debe decidir si cierra la laguna o arriesga dejar que el sistema bancario en la sombra cripto continúe existiendo.
