La Corte Suprema podría decidir sobre los aranceles de Trump. Esto es lo que predicen los analistas para el mercado.

La Corte Suprema se prepara para revisar los aranceles de la era Trump

Tasos Katopodis / Getty Images

Se espera que la Corte Suprema aborde pronto la legalidad de los aranceles impuestos durante la administración Trump, una decisión que podría tener importantes implicaciones para la política comercial de EE. UU. y los mercados financieros.

Puntos principales

• Expertos del mercado están evaluando qué empresas podrían beneficiarse si la Corte Suprema revoca los aranceles de Trump, pero la amplia gama de posibles resultados significa que la política comercial sigue siendo incierta.
• Sea cual sea el veredicto, la administración Trump mantiene opciones para restablecer o sustituir los aranceles, incluso si algunos son eliminados o reducidos.

El próximo fallo de la Corte sobre las medidas arancelarias del presidente Trump podría provocar cambios notables tanto en los mercados como en acciones individuales. Si bien los analistas han identificado posibles ganadores y perdedores, la situación sigue siendo compleja debido a los numerosos escenarios posibles.

En otras palabras, aunque una decisión largamente esperada podría ser inminente, los inversores no deberían esperar una reacción directa como “compra el rumor, vende la noticia”.

La Corte Suprema podría pronunciarse tan pronto como el viernes sobre si fue legal el uso de poderes de emergencia por parte de Trump para imponer aranceles. Los jueces podrían mantener los llamados aranceles del “Día de la Liberación” introducidos en abril, o podrían declararlos ilegales y revocarlos. Una decisión así aportaría la tan necesaria claridad a un panorama de política comercial que ha permanecido incierto durante casi un año, tras un impacto inicial en el mercado que desde entonces ha disminuido.

Según los expertos, una decisión de la Corte Suprema podría inyectar una nueva volatilidad en los mercados. Louis Navellier, director de inversiones en Navellier & Associates, comentó: “Si los aranceles se consideran ilegales, espere turbulencias en el mercado; si se mantienen, es probable que haya un repunte.”

Si los aranceles son revocados, los analistas sugieren que las empresas más afectadas por el uso de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) por parte de la administración Trump podrían ver ganancias sustanciales. Los importadores incluso podrían recibir reembolsos por los aranceles ya pagados, un punto por el que algunas empresas han abogado. Sin embargo, el amplio espectro de resultados potenciales añade complejidad a las perspectivas.

Por qué es importante esta decisión

Según la Tax Foundation, los aranceles introducidos el año pasado resultaron en un aumento de impuestos promedio de $1,100 por hogar estadounidense, y se prevé que esa cifra suba a $1,400 este año. Si se eliminan los aranceles de la IEEPA, esos números podrían bajar a $300 en 2025 y $400 este año.

Los analistas de renta variable de JPMorgan señalan que si la Corte Suprema considera ilegales los aranceles de la IEEPA y los bloquea permanentemente, las empresas que importan grandes volúmenes de productos—como Dick’s Sporting Goods (DKS), Mattel (MAT) y Hasbro (HAS)—probablemente verían la mayor reducción en los costos por aranceles.

Otros grandes minoristas, incluidos Walmart (WMT), Target (TGT), Costco (COST) y BJ’s Wholesale Club (BJ), se espera que experimenten ahorros más modestos, según el último informe de JPMorgan.

Perspectivas adicionales

Los analistas de Deutsche Bank estiman que los minoristas están pagando actualmente un 20% adicional en aranceles. Si se eliminan los aranceles de la IEEPA, esto podría proporcionar alivio, aunque el equipo de investigación de consumo de Deutsche advierte que nuevos aranceles—potencialmente en torno al 15%—podrían reemplazarlos temporalmente.

El fallo de la Corte Suprema podría no ser absoluto. Los estrategas de política de Morgan Stanley sugieren que la Corte podría limitar los aranceles de la IEEPA a ciertos países con los que EE. UU. tiene déficit comercial, o conceder a la administración un período de gracia para ajustar la base legal de los aranceles, posiblemente imponiendo un límite temporal a los que sigan en vigor.

Incluso si los aranceles se eliminan por completo, la administración dispone de otras herramientas legales para restablecerlos o reemplazarlos. Como señala Morgan Stanley, “El momento sigue siendo la mayor incógnita en estos escenarios.”

Una decisión podría llegar tan pronto como mañana, pero la claridad total sobre la política comercial aún podría tardar en llegar.