Bitcoin continúa su búsqueda de dirección y nuevos comienzos

Debilitamiento del ciclo clásico de Bitcoin

En su análisis compartido en la plataforma X, Ki Young Ju enfatizó que los flujos de efectivo frescos hacia Bitcoin ya no son tan fuertes como en ciclos anteriores. Ju señaló que una parte significativa del capital se ha desplazado hacia acciones y materias primas, afirmando que la transformación en la estructura del mercado ha dejado obsoletas en gran medida las estrategias enfocadas en el timing. También destacó que, con los inversores institucionales adoptando posiciones a largo plazo, la naturaleza del comportamiento de la oferta ha cambiado fundamentalmente.

En este contexto, Ju desestimó las preocupaciones de que los grandes inversores pudieran desestabilizar el mercado con ventas repentinas. Consideró poco realista que los aproximadamente 673,000 BTC en manos de Strategy se liberen en el mercado a corto plazo. Según él, se ha vuelto cada vez más difícil replicar las profundas correcciones vistas en mercados bajistas anteriores.

En consecuencia, Ju afirmó que no espera un colapso abrupto tras un pico en los precios de Bitcoin. En cambio, anticipa una trayectoria plana que describió como “aburrida” durante los próximos meses. Su advertencia para los inversores que se posicionan para una caída a corto plazo es clara: aquellos que apuestan por un colapso repentino probablemente se sentirán decepcionados.

Los datos on-chain respaldan el escenario lateral

Las perspectivas de Ju son coherentes con los datos on-chain de Blockchain. Según el analista CryptoZeno, el indicador Net Unrealized Profit/Loss de Bitcoin se sitúa en 0,3, lo que históricamente lo posiciona como una zona de equilibrio entre la recuperación y el renovado apetito por el riesgo. Los datos, que muestran que el inversionista promedio se encuentra en una ganancia limitada, indican que aún no se ha formado un entusiasmo excesivo.

Se mencionó una situación similar en el informe Week On-Chain publicado por Glassnode el 7 de enero. El informe señalaba que Bitcoin entró en 2026 con una estructura de mercado “más limpia”, menos ventas para tomar ganancias y posiciones derivadas significativamente liquidadas. En Estados Unidos, el cambio a flujos positivos en los ETF spot se consideró una señal de recuperación, aunque estos ingresos aún no se han estabilizado.

Mientras tanto, los participantes del mercado no están completamente de acuerdo. El CIO de Bitwise, Matt Hougan, cree que la recuperación de Bitcoin podría continuar si disminuyen las incertidumbres regulatorias en Washington y no se produce una caída severa en los mercados bursátiles. Sin embargo, los comentaristas más cautelosos sostienen que los riesgos bajistas no se han eliminado por completo a medida que avanza el año.