Susquehanna eleva las calificaciones de American Airlines y Sun Country ante la anticipada recuperación de la demanda

Susquehanna mejora la calificación de American Airlines y Sun Country: Perspectiva positiva para el sector aéreo

El analista de Susquehanna, Christopher N. Stathoulopoulos, ha emitido un informe optimista antes de la temporada de resultados del cuarto trimestre, mejorando la calificación tanto de American Airlines Group Inc. (AAL) como de Sun Country Airlines Holdings Inc. (SNCY) a Positiva. El analista citó un entorno constructivo en la industria y factores específicos de cada compañía como razones para las mejoras, aumentando los precios objetivo para AAL y SNCY a $20 por acción, desde $14 y $12 respectivamente.

La industria aérea se prepara para un resurgimiento en la demanda de pasajeros, con una gestión cuidadosa de la capacidad y un cambio estratégico hacia servicios premium que se espera impulsen la rentabilidad hasta 2027. Stathoulopoulos, un experimentado experto del sector, destacó que estas tendencias crean una base sólida para aerolíneas seleccionadas, especialmente aquellas que amplían sus ofertas premium y diversifican sus fuentes de ingresos.

Según el informe, el sector aéreo en general está preparado para una recuperación significativa para 2026. Se espera que varios factores impulsen este crecimiento, incluido un repunte tras el reciente cierre del gobierno estadounidense y los recortes de horarios impuestos por la FAA, grandes eventos próximos como Americas250, las elecciones de medio término en EE.UU., la Copa Mundial de la FIFA y los Juegos Olímpicos de Invierno, así como comparaciones interanuales más fáciles tras retos económicos y geopolíticos pasados. Otros factores impulsores incluyen posibles estímulos económicos, políticas más estrictas de asistencia a oficinas que fomenten los viajes de negocios y una demanda sostenida por experiencias de viaje premium.

Stathoulopoulos también hizo hincapié en la importancia de la disciplina de oferta entre las aerolíneas estadounidenses, con millas de asiento disponibles (ASMs) proyectadas para aumentar solo modestamente. Se espera que este crecimiento medido ayude a mantener ingresos unitarios saludables y prevenga un exceso de oferta en el mercado.

American Airlines: Enfoque en Premium y Tecnología

La mejora de la calificación de American Airlines de Neutral a Positiva se atribuye a su agresiva expansión en servicios premium, un movimiento que se espera ayude a cerrar la brecha de margen con competidores como Delta y United. La aerolínea está invirtiendo en tecnología y comercialización, con el objetivo de aumentar su inventario de asientos premium en aproximadamente un 30% y la cantidad de asientos reclinables en un 50% para 2030, respaldado por nuevos aviones Boeing 787-9P y Airbus A321XLR. También se están realizando mejoras en las salas VIP, incluyendo una nueva Flagship y Admirals Club en Filadelfia (apertura en mayo de 2025), un concepto grab-and-go en Charlotte, y más Flagship lounges en Miami y Charlotte.

Para mejorar aún más la experiencia del cliente, American Airlines introducirá Wi-Fi de alta velocidad gratuito para los miembros de lealtad AAdvantage en toda su flota de aviones de fuselaje estrecho y regionales de doble clase a partir de enero de 2026. La aerolínea también está lanzando nuevos kits de amenidades y opciones seleccionadas de alimentos y bebidas en vuelos internacionales y transcontinentales seleccionados, reforzando su compromiso con el servicio premium. Wi-Fi gratuito, energía en el asiento, entretenimiento y alimentos y bebidas mejorados son posicionados como elementos clave que impulsan el valor de la marca.

Alianzas estratégicas y perspectiva financiera

Más allá de las mejoras premium, American Airlines ha asegurado un nuevo acuerdo de tarjeta de crédito co-marcada con Citibank, efectivo a partir de enero de 2026. Se espera que esta asociación genere un crecimiento anual del 10% en los pagos en efectivo de socios, contribuyendo con $1.5 mil millones adicionales en EBIT para 2030 en comparación con los últimos 12 meses hasta el tercer trimestre de 2025. La aerolínea también anticipa recuperar su cuota histórica de canales de ventas corporativas indirectas para finales de 2025. La expansión de la red, particularmente en los centros del norte y aumentando los bancos de Dallas-Fort Worth (DFW) de nueve a trece, se espera que complemente estas iniciativas y respalde la mejora de márgenes.

Las proyecciones financieras para American Airlines incluyen ganancias ajustadas por acción de $1.75 en 2026 (revisadas desde $1.85) y $2.50 en 2027. Para 2027, el escenario base asume un aumento del 4% en ASMs, un crecimiento del 3% en ingresos totales por milla de asiento disponible (TRASM), y un incremento del 2.5% en el costo por milla de asiento disponible excluyendo combustible (CASM-Ex). El EBITDAR ajustado se pronostica en $6.86 mil millones, con un múltiplo objetivo de 5x, reflejando la posición de apalancamiento de la compañía. El nuevo precio objetivo de $20 representa una subida del 25% respecto al precio actual de la acción de $15.73, basado en un múltiplo precio-beneficio de 8x.

Sun Country: Modelo híbrido y fuerte flujo de caja libre

La mejora para Sun Country se basa en su modelo de negocio flexible de bajo costo y su resiliencia durante los ciclos económicos, especialmente en operaciones de carga y vuelos chárter. Stathoulopoulos anticipa un crecimiento significativo de margen a medida que la aerolínea restablece el Servicio Programado después de desplegar su flota de Amazon y a medida que madura su acuerdo de servicios de transporte con Amazon. El acuerdo de compra de capacidad a largo plazo y bajo en activos con Amazon, junto con ingresos estables por vuelos chárter de contratos de largo plazo, proporciona estabilidad financiera. Sin grandes gastos de capital en aeronaves previstos hasta finales de 2027, se proyecta que Sun Country genere un fuerte flujo de caja libre, con un FCF por acción estimado para 2027 en aproximadamente $4.95, lo que representa un rendimiento cercano al 20%.

Las estimaciones financieras clave para SNCY incluyen un EPS ajustado de $1.50 en 2026 (anteriormente $1.60) y $2.10 en 2027. El precio objetivo para Sun Country se ha elevado a $20, ofreciendo un potencial aumento del 31% respecto al precio actual de $15.35.

Mejoras en toda la industria y preferencias del analista

Stathoulopoulos ha incrementado los precios objetivo en todo el sector aéreo, actualizando las valoraciones para reflejar las estimaciones de 2027 y proyectando un crecimiento del 25% aproximadamente en ganancias por acción para el grupo. Prefiere aerolíneas con un fuerte enfoque en servicios premium y oportunidades de crecimiento únicas, como American Airlines y Sun Country, en un entorno donde la capacidad disciplinada y la recuperación de la demanda probablemente impulsen un impulso continuo.