La Corte Suprema examinará la autoridad de la SEC para recuperar ganancias ilícitas

La Corte Suprema revisará la autoridad de recuperación de ganancias de la SEC

Crédito de la foto: Saul Loeb/AFP/Getty Images

La Corte Suprema de los Estados Unidos ha aceptado examinar el alcance de la capacidad de la Securities and Exchange Commission (SEC) para reclamar beneficios obtenidos por medios ilícitos, una decisión que podría impactar significativamente uno de los principales mecanismos de aplicación de la agencia.

El tribunal determinará si la SEC debe demostrar un daño financiero claro a los inversionistas antes de poder exigir a individuos o empresas declarados culpables de fraude de valores que entreguen sus ganancias ilícitas, un proceso conocido como “disgorgement” (restitución).

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La restitución ha sido durante mucho tiempo un remedio legal preferido por la SEC, que en el año fiscal 2024 aseguró más de $6 mil millones en este tipo de órdenes, representando casi el 75% de sus sanciones financieras totales. Sin embargo, esta cifra cayó en picada a solo $108 millones en 2025, según informó Cornerstone Research. Paul Atkins, quien asumió la presidencia de la SEC bajo el mandato del presidente Donald Trump, ha criticado constantemente las grandes penalizaciones contra corporaciones. La SEC aún no ha publicado sus propias estadísticas de cumplimiento para 2025.

A diferencia de las multas, que sirven como medidas punitivas, la restitución está destinada a devolver las ganancias obtenidas ilícitamente a quienes han sido perjudicados.

La Corte Suprema escuchará la apelación de Ongkaruck Sripetch, acusado por la SEC de orquestar múltiples esquemas fraudulentos que involucran al menos 20 empresas de penny-stock. En un caso, Sripetch supuestamente compró acciones, organizó que un tercero promoviera el valor y luego vendió sus participaciones después de que el precio se disparara.

Sripetch aceptó una sentencia pero siguió disputando la cantidad de la restitución. Un juez federal le ordenó entregar $3.3 millones en ganancias y intereses, una decisión confirmada por la Corte de Apelaciones del Noveno Circuito.

En 2020, la Corte Suprema confirmó la autoridad de la SEC para solicitar la restitución, pero limitó su alcance. El fallo estableció que tales premios no deben exceder las ganancias netas del infractor y deben ser distribuidos a las víctimas.

El equipo legal de Sripetch argumenta que la decisión de 2020 significa que la restitución solo es apropiada cuando la SEC puede probar un daño medible a los inversionistas. Sostienen que, de lo contrario, los infractores podrían ser penalizados más allá de lo necesario para compensar a los afectados.

Debate legal en curso

Las cortes federales de apelaciones están divididas sobre si la SEC debe demostrar “daño pecuniario”. Mientras que el Noveno Circuito dictaminó que dicha prueba no es necesaria, el Segundo Circuito en Nueva York ha adoptado la postura opuesta.

A pesar del uso más restringido de la restitución por parte de la SEC bajo Trump, el Procurador General de los EE. UU., D. John Sauer, está instando a la Corte Suprema a reforzar la autoridad de la agencia y a no requerir evidencia de pérdida financiera directa para las víctimas. Sauer sostiene que la restitución se centra en privar de beneficios a los infractores, independientemente de si las víctimas han sufrido pérdidas cuantificables.

Tanto la administración como Sripetch han solicitado a la Corte Suprema resolver las decisiones contradictorias de los tribunales inferiores.

Por separado, Sripetch se ha declarado culpable de vender valores no registrados y recibió una sentencia de prisión de 21 meses.

Se espera que la Corte Suprema escuche los argumentos en abril, y que la decisión se anuncie probablemente en julio.

Referencia del caso: Sripetch v. Securities and Exchange Commission, 25-466.

Asistencia en la redacción por Nicola M White.

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