El clima global inestable señala una nueva fase para el auge de las acciones de defensa

Las acciones de defensa se disparan en medio de la incertidumbre global

Fotógrafo: Nick Paleologos/Bloomberg

A medida que 2026 comienza con crecientes tensiones geopolíticas, los inversores en Europa y Asia son cada vez más optimistas respecto a las perspectivas de las acciones del sector defensa.

Conflictos en escalada y movimientos políticos impulsan el sentimiento del mercado

El conflicto en curso en Ucrania se ha intensificado con renovadas hostilidades este enero, marcando otro invierno duro de guerra. Sin embargo, los impactos más significativos han provenido de Estados Unidos: una dramática intervención en Venezuela y las repetidas afirmaciones del ex presidente Donald Trump de que EE. UU. debería controlar Groenlandia, en lugar de su aliado de la OTAN Dinamarca, han alterado los mercados globales.

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“Esto es un recordatorio claro de que EE. UU., un aliado crucial, puede no ser siempre confiable”, observó Aneeka Gupta, directora de investigación macroeconómica en WisdomTree. “No solo deben aumentar los esfuerzos de rearme, sino que la velocidad de estas iniciativas también debe acelerarse.”

Fotógrafo: Nick Paleologos/Bloomberg

Las acciones de defensa se recuperan en Europa y Asia

Las empresas europeas de defensa seguidas por Goldman Sachs han visto subir bruscamente sus acciones en enero, ya que los inversores anticipan que los gobiernos aumentarán los presupuestos militares en respuesta a un mundo más volátil. Esto sigue a un notable repunte del 90% en 2025, con tendencias alcistas similares observadas en Japón, Corea del Sur y Taiwán.

La propuesta de Trump de aumentar el presupuesto de defensa de EE. UU. en 500.000 millones de dólares ha alimentado aún más el optimismo, ya que se espera que los beneficios potenciales se extiendan más allá de las empresas estadounidenses. El estratega de Bank of America, Michael Hartnett, destacó una conversación con un cliente en Londres que describió el sector defensa como “el tema de renta variable a largo plazo más convincente a nivel global”.

Analistas de Morningstar predicen que las acciones europeas de defensa bajo su cobertura podrían apreciarse en promedio un 20% este año, aunque el rendimiento dependerá de las condiciones económicas nacionales y la exposición al gasto estadounidense. La analista Loredana Muharremi señaló que la retórica de Trump sobre Groenlandia probablemente acelerará el movimiento de Europa hacia una mayor autosuficiencia en defensa.

Principales actores y destacados regionales

Rheinmetall AG de Alemania ha surgido como una de las favoritas entre los inversores, construyendo una ganancia récord del 150% en 2025 con nuevos aumentos este enero. La gestora de carteras Vera Diehl de Union Investment Privatfonds GmbH prefiere Rheinmetall, al tiempo que identifica a Saab AB y Kongsberg Gruppen ASA como posibles beneficiarios del aumento de tensiones sobre Groenlandia debido a su proximidad geográfica. “La postura cada vez más agresiva de Trump sugiere más desarrollos por venir”, añadió.

Actividad de OPI y dinamismo asiático

El sólido rendimiento de las acciones de defensa está llevando a algunas de las mayores empresas de defensa de Europa a considerar salidas a bolsa. Czechoslovak Group AS, un importante productor de vehículos blindados y municiones propiedad del multimillonario Michal Strnad, estaría considerando una OPI en Ámsterdam tan pronto como la próxima semana.

En Asia, los temas de defensa y seguridad han ganado rápidamente tracción entre los inversores, con expectativas de que la región se beneficie del aumento de la demanda de exportaciones. Hanwha Aerospace Co. de Corea del Sur ha subido casi un 30% este mes después de triplicar su valor el año pasado, mientras que Hyundai Rotem Co. ha subido un 16%. Aerospace Industrial Development Corp. de Taiwán y Howa Machinery Ltd. de Japón también se encuentran entre los mejores desempeños de la región.

Perspectivas de expertos sobre el crecimiento global de la defensa

Weiheng Chen, estratega global de inversiones en JPMorgan Private Bank, comentó: “Somos optimistas respecto a los grandes proveedores de defensa, especialmente en Corea del Sur, ya que amplían sus exportaciones y ventas internacionales para capitalizar el aumento del gasto mundial en defensa.”

Cha So-Yoon, gestor de inversiones en renta variable en Taurus Asset Management en Seúl, espera que Hanwha Aerospace y Hyundai Rotem consigan importantes contratos de exportación de países como Irak y Arabia Saudita este año.

Acciones de defensa estadounidenses e impactos de políticas

Las empresas de defensa estadounidenses también han visto subir sus acciones en enero, con un índice de Goldman Sachs de contratistas estadounidenses registrando ganancias tras un aumento del 30% en 2025. Sin embargo, los planes de Trump para restringir recompras y dividendos en el sector han atenuado parte del entusiasmo.

Algunos analistas creen que estas restricciones podrían beneficiar en realidad a las empresas de defensa no estadounidenses. Alessandro Pozzi de Mediobanca y su equipo señalaron que los límites a la devolución de capital podrían reducir el interés de los inversores en las acciones de defensa estadounidenses, haciendo potencialmente más atractivas a compañías europeas como BAE Systems Plc y Leonardo SpA, dadas sus importantes exposiciones al presupuesto de defensa estadounidense.

Riesgos y preocupaciones por la valoración

A pesar de las perspectivas sólidas, existen posibles vientos en contra. Un avance diplomático en Ucrania podría reducir la demanda de acciones de defensa. Además, el reciente repunte ha llevado las valoraciones de la defensa europea a niveles históricamente altos en comparación con los índices de referencia regionales.

El año pasado, las ganancias en el sector se desaceleraron en la segunda mitad, ya que los inversores esperaban pruebas de que el aumento del gasto gubernamental se traduciría en mayores beneficios corporativos.

Actualmente, el consenso es que los presupuestos militares deberán seguir aumentando a medida que se intensifiquen los riesgos geopolíticos.

“Las perspectivas a largo plazo del sector siguen siendo sólidas mientras las naciones continúen priorizando la autonomía y la modernización de sus capacidades de defensa”, dijo Fabien Benchetrit, jefe de asignación objetivo para Francia y el sur de Europa en BNP Paribas.

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