La IA no es una "destructora de negocios": la razón por la que Wall Street está invirtiendo en acciones de software en 2026

La desaparición del software está exagerada

Los rumores sobre el fin de la industria del software han sido exagerados. Según Gil Luria, analista en D.A. Davidson, si la inteligencia artificial realmente estuviera amenazando con transformar los negocios, las señales de advertencia ya serían evidentes—especialmente ahora que el sector entra en su tercer año de adaptación a los avances en IA.

Luria señala que el efecto más significativo en el software hasta ahora ha sido un cambio en el sentimiento, con clientes nerviosos vacilando a la hora de comprometerse. Sin embargo, esta tendencia podría estar revirtiéndose a medida que las organizaciones se dan cuenta de que ni ellas ni sus proveedores de software han sido superados por la IA.

Líderes en infraestructura de IA preparados para el crecimiento

A medida que regresa la confianza al mercado, los analistas de D.A. Davidson, Piper Sandler y Truist Securities han identificado empresas que probablemente liderarán el resurgimiento de la industria. Un tema común entre sus selecciones es que estas empresas suministran la infraestructura fundamental que impulsa las tecnologías de IA.

• Selecciones principales de D.A. Davidson: Luria prefiere empresas con crecimiento especializado e infraestructura robusta. Su favorita para 2026 es Commvault (CVLT), proyectando un potencial de alza superior al 50% y un precio objetivo de $220, gracias al impulso continuo y la mejora de los márgenes de ganancia.
• Otras acciones destacadas: Manhattan Associates (MANH), que se especializa en software de cadena de suministro y retail, es resaltada como una "historia de aceleración en suscripciones" con un retorno sobre el capital invertido superior al 100% y un precio objetivo de $250. Zeta Global (ZETA), una plataforma de marketing que se beneficia del alejamiento de tecnologías de marketing obsoletas, tiene un objetivo de $29.
• Otros contendientes: Box (BOX) está ganando tracción a través de sus mejoras "Enterprise Advanced", con un objetivo de $45, mientras que Datadog (DDOG) es reconocida como una plataforma integral de observabilidad para entornos complejos de IA, con un precio objetivo de $225.

Piper Sandler y Truist Securities: Más selecciones

• Perspectiva de Piper Sandler: El analista James Fish se centra en empresas posicionadas para beneficiarse de la próxima generación de IA e infraestructura. Señala a Rubrik (RBRK) con un objetivo de $75 tras su transición a SaaS, Nutanix (NTNX) en $50 a medida que gana cuota de mercado de VMware, y Axon (AXON) en $563 por su modelo de ingresos recurrentes y la integración de drones en seguridad pública.
• Análisis de Truist Securities: Terry Tillman observa que el escepticismo sobre el software a menudo gira en torno a los modelos tradicionales de precios por asiento y licencia, con preocupaciones de que la eficiencia impulsada por IA podría reducir la demanda de licencias. Sin embargo, argumenta que la industria está evolucionando, con el surgimiento de agentes autónomos de IA que impulsa una transición hacia modelos de precios basados en el uso.

La transición hacia precios basados en el uso

Tillman explica que a medida que los flujos de trabajo pasan de acciones iniciadas por humanos a agentes autónomos operando continuamente, la facturación basada en el uso real se convierte en la forma más eficaz de capturar valor. Esto es especialmente relevante para servicios como computación, procesamiento de datos y transacciones, ya que los agentes de IA pueden generar actividad facturable las 24 horas del día.

Empresas que adoptan el nuevo modelo

• ServiceNow (NOW) es identificada como líder en las primeras etapas de esta transformación, con un precio objetivo de $781.
• JFrog (FROG) es destacada como estando a mitad de camino en la transición, con un objetivo de $65.
• Snowflake (SNOW) es considerada la referencia para un modelo completamente basado en el consumo, con un precio objetivo de $220.

Estas empresas apuestan a que, a medida que se acelere la adopción de la IA, el aumento resultante en el procesamiento de datos y el volumen de transacciones compensará con creces cualquier reducción en los usuarios humanos.

Por qué Wall Street vuelve a invertir en software

De cara a 2026, los inversores están regresando al software no por un renovado entusiasmo, sino porque las valoraciones se han vuelto más razonables, los clientes están recuperando la confianza y los tan temidos "asesinos de negocios" aún no se han materializado.