El rendimiento de Bitcoin [BTC] ha sido moderado últimamente, con una acción del precio cercana a la estancación después de no registrar ganancias ni pérdidas significativas en las sesiones recientes.
De hecho, la criptomoneda se ha mantenido en un rango entre $90,000 y $93,000, sin una ruptura o caída decisiva mientras los inversores monitorean de cerca estos niveles clave. Este comportamiento del precio plantea la pregunta de si el sentimiento predominante en torno a Bitcoin se está volviendo bajista o simplemente está perdiendo fuerza.
¿Una palabra de precaución?
El Índice de Condiciones Financieras (FCI, por sus siglas en inglés) sirve como un indicador económico que refleja cómo las condiciones del mercado tradicional pueden influir en activos de riesgo como Bitcoin.
El índice promedia valores normalizados de indicadores macroeconómicos clave para determinar el sesgo general del mercado que rodea a Bitcoin. Evalúa el sentimiento según si las lecturas caen en regiones positivas o negativas del gráfico.
Históricamente, las lecturas positivas del FCI se han asociado con condiciones financieras más restrictivas y un rendimiento más débil de Bitcoin, mientras que las lecturas negativas tienden a favorecer una acción alcista del precio. En términos prácticos, una lectura positiva es una señal de endurecimiento de la liquidez y aumento del estrés financiero en los mercados financieros.
Fuente: Alphractal
Al momento de escribir este artículo, el FCI se encontraba en territorio negativo, lo que sugiere cierto grado de relajación financiera. Sin embargo, la lectura era solo ligeramente negativa. Una lectura más negativa implicaría condiciones más favorables capaces de respaldar una apreciación más fuerte en el precio de Bitcoin.
Eso no es todo, ya que el comportamiento de los inversores en todo el mercado también parecía reflejar este entorno levemente favorable, pero aún incierto.
¿Qué dice la actividad de los inversores sobre la incertidumbre del mercado?
A pesar de la ausencia de una “presión bajista sistemática” fuerte por parte de los factores macroeconómicos, los inversores siguen siendo cautelosos a la hora de aumentar su exposición a Bitcoin.
En lo que respecta al mercado spot, los datos de Coinglass revelaron que los flujos netos semanales cayeron a su nivel más bajo en seis semanas, situándose en solo $282 millones al momento de la publicación. Esto sugiere que, si bien los inversores spot mantienen un sesgo alcista, se están volviendo más conservadores en su acumulación.
Un descenso sostenido en los flujos semanales podría significar que los inversores se están acercando al agotamiento después de una actividad de compra continuada.
Fuente: CoinGlass
Los inversores institucionales también están empezando a mostrar señales de precaución. Tras iniciar el año con fuerza al comprar $458 millones en Bitcoin durante la primera semana de negociación de enero, estos inversores han reducido su exposición desde entonces. De hecho, solo esta semana han vendido $681 millones en BTC.
Este cambio de acumulación a distribución suele ser una señal de debilitamiento en la convicción a corto plazo y de una menor apetencia por el riesgo.
El sentimiento del mercado sigue siendo débil
Este cambio en el posicionamiento también es evidente cuando se observa el interés general del mercado.
Por ejemplo, las tendencias de búsqueda en Google, que sirven como un indicador de participación minorista, han caído a 39, uno de los niveles más bajos registrados en el último año. Esto podría ser indicativo de una disminución en la atención pública hacia Bitcoin.
Por el contrario, los holders a largo plazo han continuado siendo una fuerza estabilizadora para la criptomoneda más grande del mundo.
Fuente: CryptoQuant
Finalmente, el indicador Binary Coin Days Destroyed (CDD) registró una lectura de 0 al momento de la publicación, lo que indica que los holders a largo plazo no han movido porciones significativas de su Bitcoin. Históricamente, el aumento en los niveles de CDD sugiere que los holders a largo plazo están vendiendo, un precursor de un aumento en la volatilidad.
Por ahora, su inactividad está ayudando a estabilizar el precio de Bitcoin mientras previene una caída más profunda por debajo del nivel de $90,000.
Reflexiones finales
- El Índice de Condiciones Financieras (FCI) reveló que Bitcoin no se encuentra en una fase alcista, a pesar de estar relativamente estable.
- Los flujos de entrada en el mercado spot cayeron a su nivel más bajo en seis semanas, mientras los inversores institucionales comenzaron a revertir sus posiciones previamente alcistas.
