En un movimiento histórico para la tecnología financiera, Figure Technology Solutions ha lanzado oficialmente su red OPEN, una plataforma pionera diseñada para facilitar el comercio on-chain de acciones públicas. Este desarrollo, reportado por Wu Blockchain en marzo de 2025, representa un paso significativo hacia la fusión de los mercados de acciones tradicionales con la infraestructura blockchain. En consecuencia, la industria financiera ahora enfrenta un posible cambio de paradigma en la forma en que los valores son emitidos, liquidados y negociados a nivel global.
Entendiendo la red OPEN para el comercio on-chain de acciones
Figure Technology Solutions, fundada por el ex CEO de SoFi Mike Cagney, ha construido la red OPEN sobre su blockchain propietario Provenance. Fundamentalmente, la red permite la creación e intercambio de acciones tokenizadas. Estos tokens digitales están respaldados directamente por acciones reales mantenidas en custodia. Por lo tanto, las empresas pueden emitir valores digitales on-chain que representan sus acciones físicas. Los inversores pueden entonces negociar estos activos tokenizados directamente en la red blockchain. Este proceso promete varias ventajas clave sobre los sistemas tradicionales.
- Mayor velocidad de liquidación: Las transacciones pueden liquidarse en minutos o segundos, no días (T+2).
- Reducción del riesgo de contraparte: La blockchain actúa como una fuente única e inmutable de la verdad.
- Eficiencia operativa: Automatiza muchos procesos manuales administrativos como la conciliación.
- Mayor accesibilidad: Potencialmente abre los mercados a un rango más amplio de participantes y permite la propiedad fraccionada de manera más fluida.
Además, la blockchain Provenance en sí misma es una red permissionada y proof-of-stake enfocada específicamente en aplicaciones financieras. Ya soporta más de $10 mil millones en valor transaccionado, principalmente para la originación de préstamos y administración de fondos. La red OPEN aprovecha esta base establecida y consciente de la regulación.
El contexto más amplio de los valores tokenizados
El lanzamiento de OPEN no ocurre en el vacío. En cambio, entra en un panorama financiero que explora cada vez más la tokenización de activos. Grandes instituciones como JPMorgan, BlackRock y Franklin Templeton han iniciado sus propios proyectos basados en blockchain para activos tradicionales. Por ejemplo, el Proyecto Guardian de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha probado bonos y depósitos tokenizados. De manera similar, el Banco Europeo de Inversiones ha emitido bonos digitales en blockchains privadas. Sin embargo, el enfoque de Figure apunta específicamente a las acciones que cotizan en bolsa, un mercado masivo y altamente regulado.
| OPEN Network | Figure Technology Solutions | Acciones públicas | Lanzado |
| Onyx Digital Assets | JPMorgan | Bonos, Repos | Pilotos en vivo |
| BUIDL | BlackRock | Tokens de Tesoro de EE.UU. | Fondo en vivo |
| Project Guardian | MAS (Singapur) | Gestión de patrimonio, Renta fija | Pilotos en curso |
Esta tendencia está impulsada por un claro reconocimiento en la industria del potencial de la blockchain para reducir fricciones. Los sistemas tradicionales de compensación y liquidación de operaciones bursátiles, a menudo con décadas de antigüedad, involucran numerosos intermediarios. Cada intermediario añade coste, tiempo y complejidad. La tecnología blockchain, en cambio, puede crear un libro mayor unificado compartido entre los participantes autorizados. Este libro mayor compartido teóricamente elimina la necesidad de conciliación constante entre sistemas dispares.
Desafíos regulatorios y el camino hacia la adopción
A pesar de la promesa tecnológica, el principal desafío para el comercio on-chain de acciones sigue siendo el cumplimiento regulatorio. Los mercados públicos de valores están regidos por estrictas normas de organismos como la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Cualquier nuevo sistema de negociación debe asegurar el cumplimiento de regulaciones relativas a:
- Protección del inversor y medidas antifraude
- Supervisión de la manipulación del mercado (por ejemplo, Reg M, Reg SHO)
- Requisitos de Conozca a su Cliente (KYC) y Anti-Lavado de Dinero (AML)
- Obligaciones de transparencia e informes
Figure ha abordado este desafío de manera deliberada. La blockchain Provenance es permissionada, lo que significa que entidades conocidas y verificadas operan los nodos de la red. Esta estructura ofrece a los reguladores un claro punto de supervisión, a diferencia de las redes públicas sin permisos. Además, Figure ha interactuado activamente con los reguladores, habiendo recibido previamente una carta de no acción de la SEC para una aplicación blockchain diferente. Es probable que la red OPEN inicialmente sirva a inversores institucionales y acreditados, navegando los marcos regulatorios existentes para valores privados antes de expandirse a los mercados públicos más amplios.
Impactos potenciales en la estructura y los participantes del mercado
La adopción exitosa del comercio on-chain de acciones a través de redes como OPEN podría remodelar la infraestructura del mercado financiero. Para las bolsas y cámaras de compensación, la tecnología representa tanto una amenaza disruptiva como una oportunidad de eficiencia. Los roles tradicionales pueden evolucionar de ser guardianes centrales a convertirse en validadores o proveedores de servicios en redes descentralizadas. Para los brokers, las operaciones podrían volverse significativamente más baratas y rápidas, potencialmente reduciendo los costes para los inversores finales. Los custodios verían transformado su papel, enfocándose en asegurar las llaves privadas de las wallets blockchain en lugar de certificados de acciones físicos o electrónicos.
Para las empresas que emiten acciones, el proceso podría volverse más ágil y rentable. Una emisión directa on-chain, a menudo llamada “OPV digital”, podría reducir las tarifas de aseguramiento y las cargas administrativas. También podría permitir una gestión de capital más dinámica, como dividendos programables o comunicaciones automatizadas con accionistas. Para los inversores, los beneficios giran en torno a la accesibilidad, liquidez y transparencia. Las fracciones de acciones de cualquier empresa podrían negociarse 24/7 en un libro mayor global, con registros de propiedad inmutables e instantáneamente verificables.
Análisis experto sobre el cambio tecnológico
Analistas de tecnología financiera observan que el movimiento de Figure es parte de una convergencia más amplia. “Estamos presenciando el siguiente paso lógico en la digitalización de las finanzas”, señala un director de investigación fintech en una importante consultora. “Primero llegó el trading electrónico, luego la ejecución algorítmica. Ahora, la capa de liquidación y propiedad en sí misma está siendo digitalizada a través de la tecnología de libro mayor distribuido. El factor diferenciador clave de Figure es su integración vertical: controlan la pila blockchain, la plataforma de préstamos y ahora la red de trading, lo que podría crear poderosos efectos de red.”
Sin embargo, los expertos también advierten que la superioridad tecnológica por sí sola no garantiza el éxito. La adopción requiere construir confianza en un ecosistema fragmentado de brokers, creadores de mercado y reguladores. La red debe demostrar no solo velocidad y ahorro de costes, sino también una resiliencia y seguridad inquebrantables. Intentos previos de comercio de valores basado en blockchain, como la plataforma tZero, han experimentado una adopción más lenta de lo esperado, destacando la dificultad de cambiar conductas y sistemas arraigados.
Conclusión
El lanzamiento de la red OPEN por parte de Figure Technology Solutions marca un momento crucial en la evolución de los mercados de capital. Al permitir el comercio on-chain de acciones públicas tokenizadas, Figure está desafiando la infraestructura fundamental de los mercados bursátiles globales. Esta iniciativa promete mayor eficiencia, transparencia y accesibilidad. Sin embargo, su éxito a largo plazo depende de navegar complejos entornos regulatorios y lograr una masa crítica entre los participantes institucionales. Mientras el mundo financiero observa, la red OPEN podría convertirse en la piedra angular de una nueva arquitectura de mercado digital o en un valioso caso de estudio del arduo camino de la innovación financiera. El impulso por un comercio on-chain sin fricciones de acciones, sin duda, se está acelerando.
Preguntas frecuentes
P1: ¿Qué es exactamente la red OPEN?
La red OPEN es una plataforma basada en blockchain desarrollada por Figure Technology Solutions. Permite que las empresas emitan tokens digitales que representan sus acciones que cotizan en bolsa y posibilita que los inversores negocien estos valores tokenizados directamente en la blockchain.
P2: ¿En qué se diferencian las acciones tokenizadas en la red OPEN de las acciones tradicionales?
Las acciones tokenizadas son representaciones digitales de la propiedad registradas en una blockchain. Si bien están respaldadas 1:1 por acciones reales mantenidas en custodia, permiten una liquidación más rápida (potencialmente en segundos), menores costes de intermediación y pueden ser programadas con funcionalidades adicionales, a diferencia de las acciones tradicionales en libro electrónico.
P3: ¿Pueden los inversores minoristas negociar acciones en la red OPEN hoy en día?
Inicialmente, el acceso probablemente estará restringido a inversores institucionales y acreditados mientras la plataforma navega las regulaciones existentes sobre valores. Un acceso generalizado al público requeriría mayor claridad y aprobación regulatoria, lo que es una posibilidad a largo plazo pero no una característica inmediata.
P4: ¿Qué blockchain utiliza la red OPEN?
La red está construida sobre la blockchain Provenance, una blockchain permissionada y proof-of-stake también desarrollada por Figure. Está diseñada específicamente para aplicaciones financieras reguladas y ya maneja un volumen significativo de transacciones para otros productos financieros.
P5: ¿Cuáles son los principales riesgos asociados con el comercio on-chain de acciones tokenizadas?
Los riesgos clave incluyen la incertidumbre regulatoria, el riesgo tecnológico de bugs en contratos inteligentes o vulnerabilidades de red, el panorama cambiante de la custodia de activos digitales, y la posibilidad de liquidez inicial limitada en comparación con bolsas públicas consolidadas como NYSE o NASDAQ.
