Justo cuando Wall Street y las empresas estadounidenses anticipaban un año libre de preocupaciones comerciales, el 'Rey de los aranceles' ha hecho otro movimiento

Las renovadas tensiones arancelarias alteran las perspectivas económicas de EE. UU. en 2026

Tras un volátil 2025 que sacudió el comercio internacional y los mercados financieros, muchos esperaban que 2026 marcaría un período de recuperación para la economía estadounidense, dejando atrás las anteriores políticas arancelarias del presidente Donald Trump.

Sin embargo, esas esperanzas se desvanecieron rápidamente. Apenas unas semanas después del inicio del nuevo año, los aranceles volvieron a convertirse en un tema central. Durante el fin de semana, Trump reveló planes para imponer aranceles del 10% a ocho países miembros de la OTAN a partir del próximo mes, con tasas que llegarán al 25% en junio a menos que se alcance un acuerdo para la “compra completa y total de Groenlandia”.

Aunque no todas las naciones afectadas pertenecen a la Unión Europea, estos nuevos aranceles llegan a pesar de un acuerdo comercial de julio que estableció un impuesto del 15% sobre la mayoría de los productos de la UE y exigía que la UE invirtiera cientos de miles de millones de dólares en EE. UU.

Además, Trump anunció el lunes que cualquier país que haga negocios con Irán enfrentará un arancel del 25% en su comercio con EE. UU., una medida que amenaza con deshacer una delicada tregua arancelaria con China, un importante importador de petróleo iraní.

Ahora, EE. UU. se enfrenta a la probabilidad de nuevas medidas de represalia y una escalada de disputas comerciales. El presidente francés Emmanuel Macron señaló una respuesta europea unificada, afirmando: “Las amenazas arancelarias son inaceptables y no tienen cabida en este contexto. Los europeos responderán de manera unida y coordinada si se confirman. Garantizaremos que la soberanía europea se mantenga”.

Este giro de los acontecimientos fue inesperado. Los inversores, las empresas y los consumidores mantenían el optimismo sobre el crecimiento económico impulsado por las reducciones fiscales bajo la ley One Big Beautiful Bill Act de Trump y un entorno comercial más estable.

Previsiones económicas y sentimiento del mercado

Los analistas de Bank of America proyectaron recientemente un sólido crecimiento del PIB del 2,8% para 2026, superando la estimación consensuada del 2,1%.

“Los principales factores son unas políticas fiscales y monetarias más acomodaticias, junto con expectativas de políticas comerciales que apoyen el crecimiento”, señaló Bank of America.

Mientras tanto, la Reserva Federal había anticipado que la inflación continuaría moderándose, suponiendo que los aranceles solo causarían un aumento temporal de los precios en lugar de una presión inflacionaria sostenida.

Sin embargo, una nueva ola de aranceles a las importaciones podría desafiar estos supuestos y potencialmente retrasar futuras reducciones de tasas de interés si la inflación permanece por encima del objetivo del 2% de la Fed.

Señales de esperanza y nuevas incertidumbres

La última encuesta Beige Book de la Fed reflejó optimismo respecto a la disminución de las preocupaciones relacionadas con los aranceles:

• “Las perspectivas mejoraron en general, con más optimismo y un poco menos de cautela que en el último informe, impulsadas en parte por la reducción de la incertidumbre derivada de los aranceles.”
• “Los contactos de los sectores minorista y turístico se mostraron cautelosamente optimistas de cara a 2026, basándose en la reciente estabilidad del gasto del consumidor, mayor claridad sobre los aranceles y los eventos de la Copa Mundial de fútbol de Boston 2026.”
• “Las empresas informaron una disminución de la incertidumbre relacionada con los aranceles gracias a la estabilización de la política arancelaria y a sus propios ajustes, como la finalización de una nueva planta de producción por parte de un fabricante de alimentos congelados.”

Reversiones en la política arancelaria e impacto económico

Las últimas medidas arancelarias de Trump marcan un cambio radical respecto al final del año pasado, cuando la administración suavizó algunos gravámenes sobre las importaciones de alimentos y pospuso aumentos en los muebles en respuesta a la demanda pública de precios más bajos y mayor asequibilidad.

Las industrias expuestas al comercio internacional ya han sentido la presión. Desde la introducción de los aranceles del “Día de la Liberación” de Trump en abril de 2025, los fabricantes han eliminado 70.000 puestos de trabajo.

Además, el índice manufacturero del Institute for Supply Management ha permanecido en contracción durante diez meses consecutivos, lo que indica caídas continuas en la actividad manufacturera.

Desafíos legales y futura incertidumbre

Puede haber cierto alivio en el horizonte. Se espera que la Corte Suprema dictamine pronto si Trump puede imponer aranceles bajo la International Emergency Economic Powers Act.

Si la Corte falla en contra de la administración, podría restringir la autoridad de Trump en materia comercial. Sin embargo, dependiendo de los detalles de la decisión, aún podría conservar cierta flexibilidad y ha prometido utilizar otras vías legales para implementar nuevos aranceles si es necesario.

Este enfoque es coherente con el énfasis de larga data de Trump en los aranceles, habiéndose autodenominado “Rey de los Aranceles”, “Hombre de los Aranceles” y “Sr. Arancel”.

Dada su disposición para imponer aranceles en una amplia gama de situaciones, es posible que los mercados financieros tengan que replantear sus estrategias.

Como señaló Erica York, vicepresidenta de política fiscal en Tax Foundation, en X: “La mayoría de los modelos económicos no cuantifican el daño geopolítico y relacional causado por aranceles erráticos a los aliados. Las políticas arancelarias de Trump imponen costos reales que van mucho más allá de mayores impuestos y un crecimiento más lento del PIB”.

Este artículo fue publicado originalmente en Fortune.com.