CBOE busca aprobación de la SEC para ETF de Bitcoin y Ethereum al contado

• El 27 de enero, el CBOE BZX Exchange presentó formalmente a la SEC de EE.UU. una solicitud 19b-4 relativa a las modificaciones de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum.
• El mecanismo en especie propuesto está diseñado para mejorar la eficiencia operativa, al tiempo que mejora la liquidez y ofrece una mayor flexibilidad a los inversores institucionales que gestionan estos fondos.

Cboe BZX Exchange presentó una solicitud ante la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) para modificar los fondos ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) y 21Shares Core Ethereum ETF (CETH). El presidente de ETF Store, Nate Geraci, dio a conocer esta información el 28 de enero mediante la red social X. La propuesta busca implementar creaciones y reembolsos en especie para estos ETF.

Cboe files 19b-4 to permit in-kind creations & redemption on BOTH the ARK 21Shares Bitcoin ETF & 21Shares Core *Ethereum* ETF… pic.twitter.com/lQklURfNbU

— Nate Geraci (@NateGeraci) January 27, 2025

Las creaciones y reembolsos en especie constituyen un sistema donde se emplean Bitcoin o Ethereum directamente para crear o reembolsar participaciones en un fondo cotizado en bolsa (ETF), sin utilizar efectivo. Los participantes autorizados (PA) entregan Bitcoin o Ethereum al emitir nuevas participaciones en un ETF. En el caso de reembolsos, los PA reciben las criptomonedas correspondientes.

Este método permite que el valor del ETF mantenga una correlación precisa con sus activos subyacentes y disminuye los gastos asociados a las transacciones en efectivo. El sistema en especie reduce las comisiones por operación y las obligaciones fiscales, además de ofrecer opciones adicionales a los inversores institucionales.

El analista de Bloomberg James Seyffart señaló que los mecanismos en especie optimizan las operaciones de los ETF al reducir los procesos y participantes involucrados. «En mi opinión, los ETF deberían haber podido hacerlo desde el principio, pero los comisarios demócratas de la SEC se opusieron.» Señaló Seyffart en X.

Mercado adopta transacciones en especie

La petición de Cboe sigue una línea similar a la presentada por Nasdaq para el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. Este ETF, que inició operaciones en enero de 2024, se posiciona como el mayor ETF de Bitcoin al contado, con entradas cercanas a 40.000 millones de dólares.

La SEC autorizó en octubre de 2024 modificaciones normativas para permitir la negociación de opciones sobre ETF de Bitcoin al contado. Esta decisión habilitó a CBOE para listar opciones en diez ETF de Bitcoin, excluyendo al Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC).

ARKB ocupa el cuarto lugar entre los ETF de Bitcoin, con entradas netas acumuladas de 2.910 millones de dólares y activos netos totales de 5.100 millones de dólares. CETH se ubica en la octava posición entre los ETF de Ethereum, registrando entradas acumuladas de 11,40 millones de dólares y activos netos de 16,77 millones de dólares al 27 de enero.

La aprobación de esta modificación podría establecer nuevos parámetros para las operaciones de ETF de criptomonedas. La implementación de modelos en especie busca alinear estos instrumentos con las prácticas establecidas en el mercado de ETF tradicionales.