QCP Capital: Wall Street no muestra signos de pánico, los datos del IPC pueden convertirse en un catalizador clave para el índice del dólar

La firma de inversión en criptomonedas de Singapur, QCP Capital, declaró hoy que el mercado ha estado muy aburrido durante las últimas dos semanas. A pesar de las medidas arancelarias en curso entre Estados Unidos, Canadá y México, así como los aranceles impuestos a las importaciones chinas y a las importaciones de acero y aluminio de EE. UU., los mercados financieros tradicionales (TradFi) aún no han encontrado una dirección clara. Según varios indicadores, Wall Street no muestra signos de pánico. Los rendimientos de crédito se mantienen en mínimos cíclicos y no hay un ensanchamiento en los diferenciales de crédito entre bonos de grado de inversión y bonos basura. El índice VIX parece estable alrededor de 16, lo que indica que los participantes del mercado han comprado protección contra cualquier noticia negativa adicional. El testimonio de Powell en el Senado reforzó la actitud de 'esperar y ver' de la Reserva Federal hacia los recortes de tasas de interés, sugiriendo una posible desaceleración en los recortes de tasas para 2025. Sin embargo, a pesar de esta retórica agresiva, el Índice del Dólar Estadounidense (DXY) no logró subir.

Refiriéndose a los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), inferimos que hay una fuerte posición larga en USD. Los diferenciales de tasas de interés también sugieren que el USD está sobrevalorado en relación con otras monedas, lo que puede explicar por qué el DXY lucha por ganar impulso al alza. Dado que las noticias negativas podrían ya estar descontadas, creemos que el USD ahora enfrenta un mayor riesgo a la baja. Cualquier noticia positiva podría obligar a los inversores que están largos en USD a cerrar sus posiciones en masa, lo que potencialmente podría aumentar los precios de los activos de riesgo. La publicación del Índice de Precios al Consumidor (CPI) esta noche podría desencadenar una caída significativa en el DXY.

Sin embargo, este repunte puede no beneficiar a todos. Bitcoin sigue teniendo un rendimiento inferior al de las acciones y el oro, lo que sugiere cierta vacilación dentro de la comunidad cripto. La liquidez sigue siendo escasa para muchos nuevos proyectos listados cada semana, y la liquidación a gran escala de la semana pasada dejó a muchos comerciantes sin un centavo. Para aquellos que aún mantienen posiciones largas en criptomonedas, seguir los flujos de capital institucional y comprar protección a la baja podría ser la mejor estrategia, especialmente dado que las opciones de venta son relativamente baratas en este momento.