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El plan de AMM autoconstruido de pump.fun sacude el ecosistema de Raydium, el mayor pool de liquidez de Solana, y el riesgo de sustitución provoca la caída del precio de $RAY

El plan de AMM autoconstruido de pump.fun sacude el ecosistema de Raydium, el mayor pool de liquidez de Solana, y el riesgo de sustitución provoca la caída del precio de $RAY

远山洞见2025/02/25 06:35
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El 24 de febrero, Raydium, el mayor protocolo AMM en la cadena de Solana, se vio envuelto en una tormenta de juego ecológico. Se reveló que la plataforma de publicación de monedas meme pump.fun estaba probando su propio sistema de creador de mercado automatizado (AMM), planeando reemplazar el grupo de liquidez básico actualmente proporcionado por Raydium. Esta noticia llevó directamente a una caída de más del 30% en el token RAY en 24 horas, marcando la mayor fluctuación de un solo día en casi seis meses. Los datos en la cadena muestran que una dirección de ballena ha acumulado 6.45 millones de dólares en RAY hacia el intercambio centralizado en los últimos tres días. Según el precio de costo de 4.73 dólares, la pérdida real es de 1.517 millones de dólares. Si se venden los 867,000 RAY (valorados en 2.83 millones de dólares) mantenidos en los cuatro meses, se generará una pérdida adicional de 1.27 millones de dólares.
 
Hoy, InfraRAY, un contribuyente clave de Raydium, respondió urgentemente, afirmando que hubo un error estratégico en la construcción independiente del AMM por parte de pump.fun, señalando que podría enfrentar riesgos centrales como la falta de soporte de infraestructura en la cadena y la falta de impulso de migración de tokens. Como el centro de liquidez del ecosistema Solana, más del 30% del volumen de comercio actual de Raydium depende de los tokens publicados por pump.fun. Los analistas de la industria creen que aunque pump.fun aún no ha anunciado un plan de migración específico, el pánico del mercado ha provocado que los inversores y creadores de mercado reduzcan simultáneamente sus posiciones.
 
Esta competencia de nicho expone el riesgo de dependencia del protocolo DeFi de Solana, si pump.fun logra realizar el circuito cerrado AMM, podría reconstruir el patrón de la cadena industrial de publicación de monedas meme, suministro de liquidez y escenarios de comercio.
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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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