De Wall Street a Web3BlackRock presiona a la SEC para una reforma urgente de las criptomonedas

Blackrock está instando a la SEC a acelerar una importante revisión de las reglas sobre criptomonedas, presionando para que haya marcos más claros en torno al staking, la tokenización y los productos cotizados en bolsa (ETP). 

En una reunión del 9 de mayo con el Crypto Task Force de la SEC, el gigante de la gestión de activos expuso su visión de una regulación más sólida y adaptable, que podríadefiCómo se gobiernan los activos digitales en los mercados financieros.

La agenda de Blackrock

La reciente reunión de Blackrock con el Crypto Task Force de la SEC describió una agenda específica de cinco puntos , con el objetivo de influir en cómo se regulan los activos digitales en EE. UU. Según un memorando de la SEC, la discusión se centró en cómo "abordar los problemas relacionados con la regulación de los criptoactivos".

Liderando la conversación estuvieron los principales responsables de las divisiones de asuntos regulatorios, legal, cumplimiento y activos digitales de Blackrock. Comenzaron con actualizaciones sobre tres de sus productos estrella: iShares Bitcoin Trust (IBIT), iShares Ethereum Trust (ETHA) y Blackrock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL). A continuación, la firma planteó un tema crítico: el staking en ETPs, preguntando si la SEC consideraría vías regulatorias para permitir dichas características en futuros productos.

Blackrock también planteó la posibilidad de tokenizar valores tradicionales y propuso que la SEC desarrollara normas más claras para integrar los activos tokenizados en los mercados de capitales existentes. Otro punto importante se centró en los estándares de aprobación de ETP. La firma solicitó una lista de verificación transparente que cumpla con la Sección 6(b) de la Ley de Intercambio y sugirió un marco temporal mientras se ultiman las normas a largo plazo. Finalmente, Blackrock recomendó que la SEC estableciera límites para la negociación de opciones para ETP de criptomonedas en función de la liquidez de los activos.

El Crypto Task Force, que ahora opera bajo la dirección de la comisionada Hester Peirce, refleja una creciente apertura al diálogo en la postura cambiante de Washington sobre las finanzas digitales.

Tokenización de un fondo del Tesoro de 150 mil millones de dólares con BNY Mellon

BlackRock ha presentado una solicitud para tokenizar su Fondo Fiduciario del Tesoro de 150 mil millones de dólares con la SEC, lo que supone un gran avance hacia la fusión de blockchain con las finanzas tradicionales. El plan propuesto implica la emisión de "acciones DLT", disponibles exclusivamente a través de BNY Mellon. 

Estas acciones operarían en un sistema basado en blockchain que refleja la propiedad institucional, ofreciendo un libro de contabilidad seguro y transparente.

El fondo requiere una inversión inicial mínima de 3 millones de dólares, pero las contribuciones posteriores no tienen ese umbral. Esta iniciativa coincide con la convicción del director ejecutivo Larry Fink de que la tokenización puede ofrecer liquidación casi instantánea, propiedad fraccionada y votación digital, a la vez que requiere una verificación de identidad robusta para mantener la confianza y el cumplimiento normativo.

Al asociarse con BNY Mellon, BlackRock suma su peso a una lista creciente de instituciones financieras, como JPMorgan y State Street, que prueban las estrategias blockchain para las finanzas tradicionales. 

La SEC, por su parte, está considerando una nueva enmienda a las leyes de criptomonedas que podría acelerar esta tendencia al redefiCómo se emiten, almacenan y comercializan los activos digitales en EE. UU.

La reacción de la SEC: Impulsando un nuevo marco regulatorio

En un marcado alejamiento de la postura históricamente cautelosa de la SEC sobre los activos digitales, el presidente Paul Atkins reveló una visión audaz para la regulación de las criptomonedas durante La mesa redonda sobre criptomonedas de la agencia el 12 de mayo El nuevo enfoque se estructura en torno a tres pilares: emisión, custodia y negociación.

Atkins se comprometió a construir un marco “claro y razonable” que pueda seguir el ritmo de la innovación y al mismo tiempo proteger a los inversores.

"Quiero que la Comisión establezca directrices claras y razonables sobre si los activos de criptomonedas son valores", dijo Atkins, señalando un reajuste regulatorio que los actores de la industria han pedido desde hace tiempo.

emisión

Sobre el tema de la emisión de activos digitales, Atkins dijo que la falta de claridad regulatoria había disuadido a las empresas de utilizar las vías de cumplimiento existentes, como las ofertas registradas y la Regulación A. Solicitó al personal de la SEC que evaluara si se podrían desarrollar "orientación adicional, exenciones de registro y puertos seguros" para ayudar a los proyectos de criptomonedas a lanzarse legalmente en los EE. UU.

Sostuvo que la SEC tiene plena autoridad, bajo la legislación vigente en materia de valores, para adaptarse a las necesidades del sector cripto. Si bien se han emitido directrices internas en el pasado, Atkins creía que se necesitaban más medidas a nivel de la Comisión para impulsar un entorno regulatorio sostenible para la innovación digital.

Custodia

En materia de custodia, Atkins respaldó opciones más amplias sobre cómo los registrantes gestionan los criptoactivos, destacando la decisión de la SEC de eliminar el Boletín Contable del Personal N.º 121, una medida que, según él, levantó una "barrera significativa" para las empresas que ofrecen servicios de custodia de criptoactivos.

seamus rocca , Director Ejecutivo de Xapo Bank, llamado este cambio Un paso positivo, y añadió que la custodia segura no es un lujo técnico, sino la base de la confianza de los inversores. Rocca argumentó que la custodia de criptomonedas exige una infraestructura específica, en lugar de modernizar sistemas obsoletos. También advirtió que los consumidores deben comprender la marcada diferencia entre las plataformas de intercambio de criptomonedas y los bancos tradicionales.

Atkins reconoció que nunca se había prohibido a los corredores de bolsa actuar como custodios de criptoactivos, pero dijo que aún podrían ser necesarias nuevas reglas para aclarar cómo se aplican los requisitos de “protección del cliente y capital neto”, especialmente en el caso de autocustodia o nuevos modelos de custodia.

Plataforma de

En cuanto al comercio, Atkins expresó su apoyo a la ampliación de la oferta de los solicitantes para satisfacer la creciente demanda. Afirmó que la Comisión debería revisar las normas sobre sistemas de comercio alternativos y considerar "exenciones condicionales" para evitar que los innovadores se trasladen al extranjero.

Hizo hincapié en que los mercados estadounidenses no deberían perder terreno debido a regulaciones obsoletas, sugiriendo que un enfoque más flexible podría "apoyar la innovación" y preservar las protecciones de los inversores.

Si bien algunos siguen siendo cautelosos ante las lagunas regulatorias, muchos en la industria ven el plan de Atkins como la señal más clara hasta el momento de que la SEC está lista para crear un marco criptográfico moderno y equilibrado.

Un Tenedor en el camino

En la mesa redonda sobre criptomonedas de la SEC, los panelistas coincidieron en que el sistema regulatorio actual, diseñado para la propiedad de acciones en papel, está mal equipado para manejar la tecnología blockchain. 

Susan Gault-Brown, de Allen Overy Shearman Sterling LLP, comentó que los activos digitales "no se ajustan perfectamente a las normas" diseñadas para un sistema antiguo. Otros coincidieron, señalando que las criptomonedas permiten sistemas peer-to-peer sin necesidad de intermediarios. 

Larry Florio de 1kx señaló que si bien esta configuración ofrece “habilidades únicas”, también introduce “riesgos únicos”. 

El profesor de Georgetown Adam Levitin agregó que los custodios tradicionales resguardan físicamente los activos en bóvedas, “un conjunto de habilidades realmente diferente” en comparación con la protección de las criptomonedas. 

El grupo abogó por una basado en principios Un modelo regulatorio que puede evolucionar con la tecnología. Mark Greenberg, de Kraken, argumentó que las normas de custodia rígidas ya no tienen sentido, afirmando que la frase "si no son mis claves, no son mis criptomonedas" podría no aplicarse. 

En general, los participantes destacaron que la flexibilidad regulatoria es esencial para evitar que políticas obsoletas sofoquen la innovación.

El camino hacia la regulación moderna de las criptomonedas

A medida que la SEC se muestra receptiva a las aportaciones de la industria e instituciones como Blackrock impulsan la modernización, el camino a seguir depende de la elaboración de regulaciones ágiles y tecnológicamente neutrales. Equilibrar la protección del inversor con la innovación... defiEl futuro de la supervisión de las criptomonedas y determinar si Estados Unidos puede liderar la cambiante economía de los activos digitales.