Los precios de las criptomonedas cotizan en lateral, pero los indicadores en cadena muestran un crecimiento intermitente

Los precios de las criptomonedas oscilan lateralmente, manteniéndose dentro de rangos estrechos, aunque las métricas subyacentes apuntan a la expansión. Durante la semana pasada, Bitcoin (BTC) osciló entre 102.000 y 105.000 $.

Ethereum (ETH) ha oscilado entre 2.450 y 2.550 $. Estos modestos movimientos contrastan con la aceleración de los fundamentos de la cadena.

Los datos de Onchain muestran que la oferta de stablecoin aumentó en unos 80.000 millones de dólares en los últimos 365 días, alcanzando la cifra récord de 240.000 millones de dólares.

Mientras tanto, el total de préstamos en cadena se disparó a un máximo histórico por encima de los 24.000 millones de dólares, una cifra prácticamente indiscutible desde enero de 2023.

El suministro de Stablecoin alcanza nuevos máximos

El estancamiento de los precios de las criptomonedas suele preocupar a los operadores. Sin embargo, el aumento de las reservas de stablecoins indica una creciente demanda del ecosistema. La mayoría de las transacciones en cadena -desde los intercambios financieros descentralizados (DeFi) hasta las permutas de tokens- dependen de las stablecoins.

A 5 de junio de 2025, la capitalización total del mercado de las principales stablecoins -USDT, USDC y DAI- alcanzaba los 249.000 millones de dólares, frente a los 160.000 millones de hace un año, según los datos de DefiLlama. Ese aumento de 80.000 millones de dólares representa una ganancia anual del 50%.

Suministro de Stablecoin| Fuente: Defillama

El crecimiento de las stablecoins suele preceder a una adopción más amplia de las criptomonedas. En protocolos DeFi como Aave y Compound, más de 15.000 millones de dólares de stablecoins están bloqueados en fondos de préstamo como garantía. Estas cifras subrayan por qué muchas métricas de la cadena están parpadeando en verde.

Los préstamos en cadena alcanzan niveles récord

Los préstamos son la savia de cualquier ecosistema financiero. Las plataformas de préstamos DeFi reflejan las redes de crédito tradicionales al ampliar la liquidez a los prestatarios.

A principios de junio de 2025, el valor total pendiente de los préstamos en la cadena superaba los 24.000 millones de dólares, según los datos de Token Terminal. Este nivel no ha dejado de aumentar desde enero de 2023, cuando la cifra se aproximaba a los 8.000 millones de dólares.

Top 5 de proyectos por préstamos activos|Fuente: TokenTerminal

Estas cifras reflejan la creciente demanda de préstamos y apalancamiento. El valor total bloqueado (TVL) de Aave superó los 24.000 millones de dólares.

Con los precios de las criptomonedas estancados, los inversores parecen más interesados en el rendimiento que en la revalorización a corto plazo. Los datos de DeFi Llama muestran que el valor total bloqueado en las principales plataformas de préstamo alcanzó los 8.000 millones de dólares.

Los usuarios pueden ganar hasta un 5 por ciento en depósitos de stablecoin y un 3 por ciento en préstamos garantizados con ETH. Esto contrasta fuertemente con los tipos de interés de los ahorros bancarios, que siguen siendo cercanos a cero.

Precios de las criptomonedas: Acción y Psicología del Mercado

A pesar de la expansión en la cadena, los precios al contado siguen siendo bajos. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días del Bitcoin se ha mantenido en torno a 50 desde finales de mayo, lo que refleja un sentimiento neutral.

El RSI de Ethereum también se sitúa cerca de 52. Los datos de la cadena sugieren más acumulación que distribución. Según los últimos datos de Glassnode, la proporción de la oferta total de Bitcoin en los intercambios ha caído por debajo del 11%, su nivel más bajo desde marzo de 2018.

Saldo porcentual de BTC en los intercambios|Fuente: Glassnode

Alrededor de marzo de 2020, más del 17,2% de todo el BTC estaba en las bolsas. Desde ese pico, alrededor del 6% de la oferta total -aproximadamente 1,26 millones de BTC- se ha retirado de los monederos de las bolsas.

Los precios de las criptomonedas cotizan lateralmente, mientras que los indicadores en cadena pintan un panorama diferente: crecimiento y acumulación. Desde el 6 de junio de 2025, las cifras de suministro y préstamo de stablecoins están en máximos de varios años.

El último gráfico de CryptoQuant sobre la relación entre los flujos de intercambio y la actividad de la red muestra que los tenedores de Bitcoin están reteniendo sus monedas a niveles no vistos en más de dos años.

Media móvil de 30 días de la relación entre los flujos de intercambio de BTC y la actividad de la red. Fuente: CryptoQuant

Estas métricas sugieren que el capital está entrando en el ecosistema aunque los compradores al contado estén en pausa. Los operadores y los inversores deben vigilar estos datos para conocer los movimientos futuros de los precios.

En resumen, un mercado lateral puede inducir a error a quienes se centran únicamente en los precios de las criptomonedas. La ampliación de la base de stablecoins y el aumento de la actividad crediticia son señales de un sistema financiero en proceso de maduración. Ésta puede ser la calma que precede al próximo repunte de las criptomonedas.