Los protocolos de préstamos DeFi tienen casi USD 60 mil millones en activos en medio de una nueva ola de adopción, según un informe

• El TVL de los préstamos DeFi superó los USD 50 mil millones (acercándose a los USD 60 mil millones), un 60% más en un año, impulsado por la institucionalización.
• La tendencia ‘DeFi mullet’ hace que las aplicaciones incorporen DeFi para obtener rendimiento/préstamos (por ejemplo, Coinbase-Morpho originó préstamos de USD 300 millones).
• Los activos tokenizados del mundo real (RWA), como los bonos del Tesoro de EE. UU., se utilizan cada vez más como garantía y fuentes de rendimiento en DeFi.

Una transformación significativa, aunque subestimada, está remodelando el panorama de las finanzas descentralizadas (DeFi).

Más allá del frenesí especulativo y los altos rendimientos a menudo dudosos que caracterizaron su anterior mercado alcista, el crecimiento actual de DeFi está siendo impulsado por su evolución hacia una capa financiera fundamental para las aplicaciones orientadas al usuario y un notable aumento de la participación institucional.

Esta maduración es particularmente evidente en el sector de préstamos DeFi, que ha visto dispararse su valor total bloqueado (TVL).

Según un informe del miércoles de la firma de análisis Artemis y la plataforma de rendimiento on-chain Vaults.fyi, el TVL de los principales protocolos de préstamos DeFi -incluidos nombres destacados como Aave, Euler, Spark y Morpho- ha superado la marca de los USD 50 mil millones y ahora se acerca a los USD 60 mil millones.

Esto representa un crecimiento sustancial del 60% solo en el último año. El informe atribuye esta impresionante expansión a “la rápida institucionalización y las herramientas de gestión de riesgos cada vez más sofisticadas”.

“No se trata simplemente de plataformas de rendimiento; Están evolucionando hacia redes financieras modulares que están experimentando una rápida institucionalización”, afirmaron los autores del informe, destacando un cambio fundamental en la forma en que se utilizan y perciben estos protocolos.

El ‘DeFi mullet’: integración perfecta para usuarios convencionales

Una de las tendencias clave identificadas en el informe es el auge del “DeFi mullet”, una estrategia en la que las aplicaciones orientadas al usuario integran silenciosamente la infraestructura DeFi en su backend para ofrecer servicios financieros como la generación de rendimientos o préstamos.

Estas complejas operaciones DeFi se abstraen del usuario final, creando una experiencia más fluida y familiar, similar a las aplicaciones fintech tradicionales.

El informe describe esto como: “front-end fintech, backend DeFi”.

Un buen ejemplo de esto es Coinbase, donde los usuarios pueden pedir prestado contra sus tenencias de Bitcoin (BTC) a través de un sistema impulsado por la infraestructura de backend del prestamista DeFi Morpho.

Esta integración ya ha originado más de 300 millones de dólares en préstamos hasta este mes, señaló el informe.

Del mismo modo, la integración de Bitget Wallet con el protocolo de préstamos Aave ofrece a los usuarios un rendimiento del 5% en sus tenencias de stablecoins USDC y USDT en varias cadenas, todo ello sin necesidad de que salgan de la aplicación wallet criptomonedas .

Aunque no es estrictamente DeFi, PayPal también está empleando un modelo similar con su stablecoin PYUSD, ofreciendo rendimientos cercanos al 3.7% a los usuarios de la billetera PayPal y Venmo.

El informe sugiere que otras empresas fintech amigables con las criptomonedas que cuentan con grandes bases de usuarios, como Robinhood o Revolut, podrían adoptar pronto esta estrategia.

Al ofrecer servicios como líneas de crédito de stablecoins y préstamos respaldados por activos a través de los mercados DeFi, estas empresas podrían aprovechar nuevas fuentes de ingresos basadas en tarifas al tiempo que presentan los beneficios de DeFi a un público más amplio.

Tendiendo puentes entre mundos: los activos del mundo real (RWA) tokenizados entran en DeFi

Un desarrollo significativo que impulsa el crecimiento de DeFi es la creciente integración de versiones tokenizadas de instrumentos financieros tradicionales, comúnmente conocidos como activos del mundo real (RWA).

Los protocolos DeFi están introduciendo progresivamente casos de uso para bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, fondos de crédito y otros activos convencionales.

Estos RWA tokenizados pueden servir como garantía para préstamos, obtener rendimiento directamente dentro de los protocolos DeFi o agruparse en estrategias de inversión más complejas, cerrando así la brecha entre las finanzas tradicionales y la economía digital descentralizada.

La tokenización de las estrategias de inversión también está ganando adeptos.

Pendle, un protocolo que permite a los usuarios dividir los flujos de rendimiento del principal de un activo, ahora administra más de USD 4 mil millones en TVL, una parte significativa de los cuales está en productos de rendimiento de stablecoin tokenizados.

Mientras tanto, plataformas como Ethena, con su sUSDe y tokens similares que generan rendimientos, han introducido productos que ofrecen rendimientos superiores al 8% a través de estrategias sofisticadas como las operaciones de cash and carry, al tiempo que abstraen las complejidades operativas del usuario final.

El auge de los gestores de activos on-chain: profesionalización de la inversión en DeFi

Una tendencia menos visible pero de importancia crítica destacada en el informe es la aparición de gestores de activos criptonativos.

Empresas como Gauntlet, Re7 y Steakhouse Financial están desempeñando un papel cada vez más influyente al asignar capital a través de los ecosistemas DeFi utilizando estrategias gestionadas profesionalmente.

Su función se asemeja mucho a la de los gestores de activos tradicionales en las finanzas convencionales.

Estos gestores de activos on-chain se están integrando profundamente en la gobernanza de los protocolos DeFi.

Participan activamente en el ajuste de los parámetros de riesgo y despliegan estratégicamente el capital en una amplia gama de productos de rendimiento estructurado, APR tokenizados y mercados de préstamos modulares.

El informe señaló que el capital bajo gestión dentro de este sector especializado se ha cuadruplicado desde enero, pasando de USD 1 mil millones a más de USD 4 mil millones, lo que subraya la rápida profesionalización e institucionalización de las estrategias de inversión en DeFi.