¿La decisión de la SEC de lanzar una reforma criptográfica bajo el “Proyecto Crypto” influirá en los mercados?

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) anunció un cambio clave en su enfoque regulatorio sobre activos digitales. El Proyecto Crypto, lanzado el 31 de julio, es la respuesta de la comisión a las recomendaciones del Grupo de Trabajo Presidencial (GTP).

La SEC planea una reforma regulatoria a nivel nacional para los criptoactivos

El presidente Atkins confirmó que la SEC utilizará sus facultades actuales para implementar las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Criptomonedas (PWG). Estas incluyen el establecimiento de normas federales para los activos digitales, la redefinición de la aplicación de las leyes de valores a las criptomonedas y el apoyo a la nueva legislación del Congreso. El Grupo de Trabajo sobre Criptomonedas de la SEC contribuirá al desarrollo y la regulación.

Atkins afirmó que la comisión se centrará en la creación de normas claras y con visión de futuro. Estas se aplicarán a la emisión, el comercio y la custodia de criptoactivos. Las nuevas normas buscan apoyar tanto la innovación como la protección de los inversores. La SEC también desarrollará exenciones y estructuras de espacio seguro diseñadas para las actividades relacionadas con los activos digitales.

Atkins enfatizó la necesidad de cooperación con otras agencias federales, en particular con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). Subrayó la necesidad de un enfoque nacional unificado y coherente para la supervisión de las criptomonedas. Esto refleja la postura de la Casa Blanca sobre la regulación coordinada y la importancia de eliminar la incertidumbre regulatoria. El informe del PWG exige una mayor cooperación interinstitucional. Identifica la superposición de jurisdicción entre la SEC y la CFTC como un desafío y describe una hoja de ruta para la armonización. Atkins se comprometió a implementar este marco a través de un compromiso constante con ambas agencias y otros departamentos relevantes.

El presidente de la SEC rechaza la clasificación anterior de la mayoría de las criptomonedas como valores

Confirmado mediante una publicación de MartyParty en X, se ha revelado que Atkins se ha distanciado de las opiniones del expresidente de la SEC, Gary Gensler. Gensler declaró previamente que la mayoría de las criptomonedas son valores y están bajo el control de la SEC. Por otro lado, Atkins afirmó que la mayoría de los criptoactivos no cumplen con los estándares de valores, señalando la confusión en torno a la aplicación de la Prueba de Howey como un problema clave.

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Según Atkins, muchos desarrolladores de criptomonedas han tratado los activos como valores de forma excesiva debido a la incertidumbre legal. La SEC planea emitir especificaciones únicas para ayudar a los participantes del mercado a determinar si un token califica como valor o contrato de inversión. La nueva política de la SEC incluye requisitos revisados para la distribución de tokens, como las ofertas iniciales de monedas (ICO), los airdrops y los incentivos de red. A través de esto, Atkins ha ordenado a su personal que desarrolle anuncios y exenciones adaptados a estas actividades. El objetivo es garantizar el cumplimiento normativo sin obstaculizar la innovación. Estas iniciativas buscan abordar las preocupaciones regulatorias comunes y evitar restricciones generalizadas.

Además, abordó los derechos de los inversores, en particular en lo que respecta a la autocustodia de criptoactivos. Expresó su apoyo a las personas que utilizan monederos autocustodiados para almacenar y gestionar sus activos digitales. Confirmó el derecho de los usuarios a participar en actividades en cadena, como el staking. Sin embargo, la SEC también reconoció que algunos inversores seguirán recurriendo a los servicios de custodia. En estos casos, los agentes de bolsa registrados y los asesores de inversión deben cumplir requisitos regulatorios adicionales. Estos incluyen estándares de custodia, informes y protección de activos de los clientes.

La SEC apoya el desarrollo de super aplicaciones criptográficas todo en uno

La agencia manifestó su apoyo a las "super aplicaciones" que combinan diversos servicios de criptomonedas bajo una única licencia regulatoria. Esto incluye plataformas que permiten la negociación de valores y otros activos, así como préstamos y participación en el mercado. Atkins señaló que una sola licencia debería ser suficiente, en lugar de requerir docenas de permisos estatales.

Según el nuevo marco, las empresas podrían ofrecer la negociación de valores digitales junto con activos tradicionales en la misma plataforma. Este enfoque busca reducir la fragmentación regulatoria y simplificar las operaciones de las empresas de criptomonedas. La SEC considerará nuevas normas para agilizar la concesión de licencias, manteniendo al mismo tiempo la protección de los inversores.

Aunque el Congreso está trabajando actualmente en la legislación para definir los valores de criptomonedas bajo las nuevas leyes, la SEC no esperará. Atkins confirmó que la agencia utilizará sus facultades actuales para comenzar a implementar reformas antes de la acción del Congreso. Esto incluye orientación interpretativa, exenciones y procesos de elaboración de normas. El objetivo de la comisión es brindar claridad legal al mercado de criptomonedas a corto plazo. Atkins afirmó que la SEC se mantendrá adaptable a medida que se aprueben nuevas leyes. Confirmó que la agencia revisará su enfoque según lo requiera la futura directiva del Congreso.

Lanzamiento del Proyecto Crypto para modernizar la infraestructura financiera

El Proyecto Crypto liderará la iniciativa de toda la comisión para adaptar las leyes de valores a la infraestructura blockchain. El proyecto incluye la redacción de normas sencillas para la emisión, custodia y negociación de tokens. Estas normas se publicarán para consulta pública antes de su adopción. El objetivo es impulsar la integración de los mercados financieros estadounidenses en la blockchain.

Atkins instruyó al personal para que elimine las barreras regulatorias que limitan el avance tecnológico. Confirmó que las normas anteriores no se aplicarán si impiden la innovación o la participación en el mercado. La SEC ejercerá su discreción para permitir prácticas modernas, manteniendo al mismo tiempo su mandato de protección al inversor. Atkins abordó el debate en curso sobre el tratamiento legal de los desarrolladores de software en el sector de las criptomonedas. Apoyó la creación de límites legales claros que protejan a los desarrolladores que publican código sin actuar como intermediarios.

La agencia busca establecer límites entre las plataformas sin intermediarios y las entidades reguladas. Esto ocurre en medio del juicio a Roman Storm, desarrollador de Tornado Cash. El caso planteó dudas sobre la responsabilidad de los desarrolladores de software de código abierto. Atkins se comprometió a desarrollar normas que distingan la publicación de código de los servicios de intermediación.

El regreso de las empresas de criptomonedas con sede en EE. UU. es un objetivo clave

Uno de los objetivos del Proyecto Crypto es atraer de vuelta a las empresas estadounidenses de criptomonedas que se reubicaron debido a medidas de cumplimiento anteriores. Atkins afirmó que la incertidumbre regulatoria y las campañas de cumplimiento previas habían impulsado a los innovadores a trasladarse al extranjero. Mencionó la Operación Chokepoint 2.0 como una de las iniciativas que causó disrupción.

La SEC trabajará ahora para crear un entorno estable para que las empresas de criptomonedas operen en EE. UU. Esto incluye restablecer la confianza en los procesos regulatorios y garantizar que las empresas puedan desarrollarse dentro de un marco legal predecible. Atkins confirmó que este esfuerzo se alinea con la directiva del presidente Trump de establecer el dominio estadounidense en la innovación digital. Si bien la SEC está asumiendo el liderazgo en el Proyecto Crypto, el Congreso podría elevar la responsabilidad de la CFTC en futuras leyes.

La SEC reconoció que algunas de sus responsabilidades actuales podrían cambiar según los avances legislativos. Mientras tanto, la SEC confirmó que continuará coordinando estrechamente con la CFTC. Las agencias trabajarán juntas para garantizar una transición fluida si cambian las responsabilidades. Atkins reafirmó la necesidad de una supervisión regulatoria constante, independientemente de qué agencia lidere áreas específicas.