Los inversores de Wall Street están reduciendo su dependencia de los datos gubernamentales sobre empleo después de que Donald Trump acusara a la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de falsificar las cifras laborales de julio y despidiera a la directora de la agencia, Erika McEntarfer. El golpe fue inmediato.
Trump hizo la afirmación sin pruebas, pero el daño no necesitaba pruebas. Según datos de Bloomberg, el despido quebrantó la confianza arraigada en lo que solía considerarse el conjunto de cifras económicas más neutrales de Estados Unidos.
Philip Petursson, estratega jefe de inversiones de IG Wealth Management, afirmó que ha utilizado los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) durante décadas, no como única fuente de información, pero defiduda como una de las claves. Ahora ya no confía en ellos con la misma confianza.
Philip dijo: «Esto pone en duda su validez de cara al futuro», y añadió que si las cifras se politizan, «no se puede confiar en ellas, y habrá que confiar en todo lo demás». Ese sentimiento ya no es solo suyo. Otros en Wall Street lo dicen en voz alta.
Wall Street se apoya más en las empresas de datos privadas
Michael O'Rourke, estratega jefe de mercado de Jonestrading, declaró categóricamente: «Esta situación no se ve muy bien». Añadió que priorizará los informes de empleo de ADP Research y se abstendrá de publicar las publicaciones de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).
Eso se está convirtiendo en la norma. Los informes de empresas privadas como ADP, Challenger, Gray & Christmas, Institute for Supply Management y S&P Global ya no son solo datos adicionales, sino que se están volviendo fundamentales.
Brian Jacobsen, economista jefe de Annex Wealth Management, afirmó que los datos privados se han convertido en el "control y equilibrio de los datos públicos". Está pendiente de las audiencias de confirmación del Senado para ver si la elección de Trump para dirigir la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) cambiará la forma en que se calculan las cifras.
Brian dijo que esperará para juzgar al candidato, pero advirtió: «Si se politiza, lo notaremos rápidamente». También señaló que los informes privados permiten a los analistas detectar errores.
Hasta el momento, el mercado bursátil no se ha descontrolado por las decisiones de Trump, pero es evidente que la confianza se está desvaneciendo. Keith Lerner, codirector de inversiones de Truist Advisory Services, afirmó que una menor confianza en los datos podría significar que los inversores buscan primas de riesgo más altas.
Eso lastraría las valoraciones y haría que los datos parecieran más inestables. «Si se tiene menos confianza, probablemente, en el margen, se tenga una prima de riesgo mayor», dijo Keith.
Los viejos problemas del BLS se suman a las consecuencias
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) tenía problemas mucho antes de que Trump interviniera. El presupuesto de la agencia ha sido ajustado durante años. Ha perdido personal. Sigue utilizando métodos obsoletos. La gente ya no responde a las encuestas como antes. Esto ha hecho que los datos sean más incompletos y que las revisiones sean cada vez más exhaustivas.
A veces incluso tienen que compensar los datos faltantes, llenando las lagunas con conjeturas. Esto ha sido así durante años. Pero la gente lo toleraba porque creía que la BLS no estaba influenciada por la política. Esa creencia ahora se está desmoronando.
Julian Emanuel, director de estrategia cuantitativa y de renta variable de Evercore ISI, afirmó que las fuentes privadas están recibiendo cada vez más atención. Su firma también publica cifras del mercado laboral. «La tendencia hacia los datos privados está cobrando cada vez mayor relevancia, ya que los datos gubernamentales se convierten en una incógnita», afirmó.
Donald Ellenberger, gestor sénior de cartera de Federated Hermes, advirtió que las acciones de la Casa Blanca podrían dañar permanentemente los datos gubernamentales. «La utilidad de los informes gubernamentales disminuirá» si se cree que la administración Trump está interfiriendo. Y no se detuvo ahí. «La confianza es la piedra angular de las finanzas», afirmó Donald. «Una vez perdida, es difícil recuperarla».
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