Riesgos de liquidación en corto de Bitcoin y el inminente short squeeze: Un análisis del mercado de derivados
- Los mercados de derivados de bitcoin podrían enfrentar un short squeeze auto-reforzado en agosto de 2025 debido a un apalancamiento extremo y una estructura frágil. - Una ruptura del soporte en $107,440 podría desencadenar liquidaciones de posiciones cortas por $1.5B, con el 74% de las pérdidas concentradas en posiciones largas. - Ethereum refleja los mismos riesgos que bitcoin, con posiciones netas cortas por -$1.55B y potenciales coberturas forzadas por $2B si supera los $4,872. - Las entradas institucionales en ETF ($54B) contrastan con la fragilidad apalancada, ya que correcciones del 5-8% pondrían en riesgo liquidaciones semanales por $1.8B. - Los inversores advierten sobre el apalancamiento.
Los mercados de derivados de Bitcoin en agosto de 2025 están al borde de un short squeeze auto-reforzado, impulsado por niveles extremos de apalancamiento y una estructura de mercado frágil. El nivel crítico de soporte de $107,440 se ha convertido en un punto de riesgo, ya que una ruptura podría desencadenar liquidaciones en cascada de los holders de corto plazo (STHs) que están bajo el agua [1]. Los mercados de derivados ya están saturados de posiciones apalancadas: hay una exposición a liquidaciones en corto de $1.5 mil millones en $125,000, mientras que una corrección de precio del 5–8% podría colapsar el interés abierto por miles de millones de dólares [1][2]. Esta volatilidad se ve agravada por un aumento del capital especulativo, con el Estimated Leverage Ratio (ELR) alcanzando un máximo de cinco años por encima de 0.4 [4].
La mecánica de un short squeeze ya está preparada. Las posiciones en corto, especialmente aquellas con apalancamiento de 100x o más, son vulnerables a correcciones bruscas de precio. Una caída del 7% en agosto de 2025—provocada por una venta masiva de 24,000 BTC por parte de una ballena, equivalente a $2.7 mil millones—ya causó $500 millones en liquidaciones de posiciones largas y $29.79 millones en pérdidas de cortos en solo 24 horas [2]. Mientras tanto, el dominio del volumen de futuros perpetuos de Ethereum alcanzando el 67% [6] señala un cambio más amplio hacia posiciones especulativas, amplificando los riesgos sistémicos.
Las entradas institucionales en los ETFs spot de Bitcoin en EE.UU. ($54 mil millones a agosto de 2025) [1] ofrecen un contrapeso, pero no pueden compensar la fragilidad de los mercados apalancados. Una ruptura por encima de $125,000 podría forzar $1.8 mil millones en liquidaciones solo esta semana, con el 74% de las pérdidas concentradas en posiciones largas [3]. Esta asimetría—donde los largos soportan la mayor parte de la volatilidad—crea una paradoja: el aumento del apalancamiento entre los largos incrementa su exposición a margin calls, mientras que los cortos enfrentan riesgos explosivos de liquidación si los precios rebotan.
El mercado de Ethereum refleja la precariedad de Bitcoin. Las posiciones netas en corto en los futuros de Ether de CME alcanzaron -$1.55 mil millones en el rango de $4,500–$4,700 [1], con un potencial de $2 mil millones en coberturas forzadas de cortos si los precios superan los $4,872. Las tasas de fondeo negativas y una relación long/short de 1.35 [1] inclinan aún más las probabilidades hacia una reversión alcista.
Para los inversores, la conclusión clave es clara: las posiciones cortas apalancadas son una bomba de tiempo en un mercado donde incluso pequeños movimientos de precio pueden desencadenar liquidaciones en cascada. La interacción entre el trading especulativo, los flujos institucionales y las métricas on-chain sugiere una alta probabilidad de un short squeeze, especialmente si Bitcoin se estabiliza por encima de $107,440. Sin embargo, el riesgo de una corrección del 5–8% persiste, ya que los largos apalancados podrían agravar las caídas [2].
**Fuente:[1] Bitcoin's Critical Support at $107440 and the Risk of Short ... [2] On-chain analysis week 26/2025 x WHAT: Risks of shifting ... [3] Bitcoin Weekly Forecast: BTC steadies after a massive sell-off [4] Bitcoin Traders Beware: Record BTC Futures Leverage ...
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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