Aumento de las expectativas de inflación en EE.UU.: implicancias para los mercados de acciones, bonos y criptomonedas

El panorama inflacionario de EE.UU. a finales de 2025 está marcado por un delicado equilibrio entre presiones persistentes sobre los precios y la evolución de las estrategias de los inversores. Las expectativas de inflación de los consumidores han subido al 4,8% para el año siguiente a agosto de 2025, frente al 4,5% en julio, lo que indica una mayor preocupación en todos los grupos demográficos [1]. Mientras tanto, las proyecciones de la Reserva Federal de junio de 2025 sugieren una disminución gradual de la inflación PCE hasta el 2,1% para 2027, aunque el camino sigue siendo incierto [4]. Esta divergencia entre las expectativas a corto plazo y las previsiones a largo plazo crea un entorno complejo para los inversores que navegan los mercados de acciones, bonos y criptomonedas.

Acciones: Riesgos sectoriales y oportunidades defensivas

El aumento de las expectativas de inflación está remodelando las valoraciones de las acciones y la dinámica de los sectores. Se proyecta que el S&P 500 alcance los 6.000 puntos para finales de 2025, respaldado por un crecimiento de las ganancias de dos dígitos, pero las valoraciones elevadas generan preocupación sobre posibles correcciones [2]. Los sectores defensivos como los bienes de consumo básico enfrentan resultados mixtos: si bien la demanda estable y el crecimiento salarial ofrecen resiliencia, los aranceles y las interrupciones en las cadenas de suministro globales representan riesgos [1]. Por ejemplo, las empresas que dependen de insumos importados, como los productores de alimentos y bebidas, pueden ver comprimidos sus márgenes a medida que aumentan los costos de los materiales [6].

El sector tecnológico, por su parte, enfrenta vientos en contra impulsados por la inflación. Las acciones tecnológicas de alta valoración, que dependen de flujos de caja futuros descontados, sufren presión por el aumento de las tasas de interés y los costos de endeudamiento [3]. Sin embargo, las empresas tecnológicas defensivas con modelos de ingresos recurrentes—como los proveedores de servicios en la nube—pueden mantener su valor, ya que las empresas priorizan la eficiencia de costos en medio de la inflación [3]. Las empresas industriales y manufactureras también están bajo presión, ya que esperan aumentos de costos impulsados por materiales importados y fletes [6].

Bonos: Reasignación para la resiliencia

En el mercado de bonos, los inversores están recalibrando sus estrategias para mitigar los riesgos inflacionarios. La tasa de equilibrio a 10 años—un indicador de las expectativas de inflación—alcanzó un máximo de seis meses en agosto de 2025, reflejando la demanda de bonos ligados a la inflación [3]. Los bonos de corta duración están ganando popularidad, ya que los inversores buscan minimizar la exposición al aumento de las tasas, con el segmento de 3 a 7 años de la curva de rendimiento emergiendo como un punto focal para la generación de ingresos [1].

La postura de la Reserva Federal complica aún más las estrategias de bonos. Si bien el FOMC mantiene un objetivo para la tasa de fondos federales entre 4,25% y 4,50%, las proyecciones de junio de 2025 insinúan posibles recortes de tasas en 2026 y 2027 [4]. Esta incertidumbre ha llevado a un cambio en la composición de las carteras, con los inversores priorizando la flexibilidad sobre los instrumentos de tasa fija a largo plazo [1].

Cripto: Diversificación en medio de la volatilidad

Los activos digitales son cada vez más vistos como herramientas para diversificar carteras en un entorno inflacionario. Bitcoin, a pesar de su volatilidad, ofrece un perfil de riesgo-retorno único que puede desacoplarse de los activos tradicionales [1]. La creciente adopción de ETFs de criptomonedas subraya una tendencia más amplia hacia inversiones alternativas, especialmente a medida que las políticas comerciales y las tensiones geopolíticas amplifican la incertidumbre macroeconómica [5].

Sin embargo, los mercados cripto siguen siendo susceptibles a cambios regulatorios y shocks macroeconómicos. Por ejemplo, el aumento de las expectativas de inflación podría impulsar flujos hacia Bitcoin como cobertura, pero intervenciones políticas repentinas o crisis de liquidez podrían desencadenar correcciones bruscas [5]. Se recomienda a los inversores tratar las criptomonedas como una asignación satélite en lugar de una posición central, equilibrando su potencial con sus riesgos inherentes.

Consideraciones estratégicas para finales de 2025

La interacción entre las expectativas de inflación y el desempeño de las clases de activos exige un enfoque matizado. En acciones, la rotación sectorial hacia opciones defensivas y la diversificación internacional pueden mitigar riesgos. Para los bonos, enfocarse en instrumentos ligados a la inflación y duraciones más cortas se alinea con el clima macroeconómico actual. En cripto, asignaciones estratégicas a alternativas líquidas y ETFs ofrecen exposición sin sobreexposición.

A medida que la Fed navega su doble mandato de estabilidad de precios y máximo empleo, los inversores deben mantenerse ágiles. La clave está en alinear las estrategias de cartera con la trayectoria inflacionaria en evolución, aprovechando conocimientos basados en datos para equilibrar riesgo y recompensa.

Fuente:
[1] of Consumer Sentiment - University of Michigan
[2] Mid-year market outlook 2025 | J.P. Morgan Research
[3] Bond Market's Inflation Gauge Touches Six-Month High on ...
[4] FOMC Statement June 2025