Si el próximo gran auge proviene de los mercados de predicción, ¿cómo elegir la plataforma con mayor potencial?

Al evaluar si un mercado de predicciones vale la pena, siempre hay que volver a tres consideraciones centrales: el diseño del mercado, la viabilidad económica y los factores de usuario. 

Escrito por: Marvellous

Traducción: AididiaoJP, Foresight News

Introducción: 

Un mercado de predicciones es una plataforma de trading donde los participantes apuestan sobre el resultado de eventos futuros, y se está volviendo cada vez más popular en el ámbito de las criptomonedas y las finanzas. 

Sin embargo, no todos los mercados de predicciones son iguales. Determinar si una plataforma específica "vale la pena" tu tiempo o dinero depende de la consideración conjunta de los siguientes tres factores clave: 

• Su diseño de mercado 
• El entorno económico 
• Los factores de usuario asociados 

Estos factores son cruciales para determinar si un mercado de predicciones puede ofrecer pronósticos precisos, suficiente liquidez y una experiencia de trading confiable. 

Diseño de mercado: estructura, mecanismos y claridad 

El concepto de diseño de mercado aborda la estructura y el funcionamiento de un mercado de predicciones, incluyendo el mecanismo de trading, las reglas de los contratos y los métodos de resolución de resultados. Un buen diseño debe alinear los incentivos y asegurar el funcionamiento fluido del mercado: 

Mecanismo de trading: 

Los mercados de predicciones utilizan diferentes mecanismos para emparejar operaciones. Algunos, como @Polymarket y @Kalshi, utilizan libros de órdenes, mientras que otros, como @ZeitgeistPM, emplean modelos de creadores de mercado automáticos, como LMSR. 

Resumen de modelos: 

• Libro de órdenes: eficiente con alta liquidez, pero rinde mal en mercados con poca liquidez. 
• Automated Market Maker de producto constante (CPMM, x*y=k): simple, pero con alto slippage en situaciones extremas. 
• Regla de puntuación de mercado logarítmica (LMSR): pérdidas limitadas y probabilidades normalizadas, pero sensible a los parámetros. 
• LMSR dinámico (DLMSR) o pm-AMM: nuevos modelos que resuelven problemas de liquidez y slippage. 

Tipo de contrato y claridad: 

Un mercado bien diseñado debe tener contratos y criterios de resolución de resultados claramente definidos. Los contratos suelen ser opciones binarias (resultado sí/no, pago de 1 dólar si ocurre el evento), pero también pueden ser de múltiples resultados o contratos escalares (el pago varía según el resultado numérico). 

Atención: las preguntas de apuesta deben ser inequívocas y los resultados verificables. Los estudios muestran que "criterios de resolución claros y preguntas bien definidas" son factores clave para un mercado de predicciones efectivo. 

Esto se debe a que, si las preguntas del mercado son ambiguas o los resultados subjetivos, los traders perderán confianza, temiendo que sus apuestas no sean juzgadas de manera justa. 

Resolución de resultados y oráculos: 

El diseño debe asegurar que las personas confíen en el método de resolución de resultados. Por eso, los mercados de predicciones tradicionales dependen de los operadores de la plataforma o de terceros para anunciar los resultados y pagar los premios, mientras que los mercados de predicciones en el ámbito cripto utilizan oráculos para introducir los resultados del mundo real en contratos inteligentes. 

Por ejemplo, @Polymarket utiliza @UMAprotocol para proveer datos del mundo real y resolver los mercados. 

Un mecanismo de resolución sólido puede prevenir disputas y manipulaciones, manteniendo la integridad del mercado. Por lo tanto, al evaluar una plataforma, considera: 

• ¿Tiene un oráculo o árbitro confiable? 
• ¿Es posible que surjan disputas? Si ocurren, ¿cómo se resuelven? 

Comisiones y diseño técnico: 

Costos de trading elevados o sistemas lentos pueden matar la usabilidad de la plataforma. 

Recordemos los primeros mercados descentralizados, como Augur (lanzado en Ethereum en 2018 como pionero), donde los usuarios enfrentaban altos costos de gas, baja liquidez y una experiencia de usuario deficiente, lo que obstaculizó su adopción masiva. 

Por eso, deberías considerar en qué blockchain está desplegado el producto. Por ejemplo, @GroovyMarket_ se lanzó en @SeiNetwork, @Polymarket en @0xPolygon, y @triadfi en @solana. 

Estas plataformas tienen algo en común: la blockchain sobre la que están construidas garantiza menores comisiones y mayor velocidad de transacción. 

Y además, simplifican la interfaz de usuario. Por ejemplo, Polymarket está construido sobre Polygon (una sidechain de Ethereum) y utiliza stablecoins en dólares para operar, ofreciendo una experiencia de trading rápida y estable, sin exponer al usuario a la volatilidad de los precios cripto. Además, cobra 0% de comisión por trading, haciendo que las operaciones sean sin fricción. En comparación con plataformas de primera generación, estas decisiones de diseño mejoran enormemente la usabilidad. 

Además, debes evaluar las comisiones que cobran estas plataformas (por creación de mercado, trading, depósitos/retiros, comisiones sobre ganancias, etc.). 

En resumen, si el diseño de un mercado de predicciones puede ofrecer una estructura clara y justa, con mecanismos de trading eficientes y suficiente liquidez, reglas transparentes y una resolución de resultados confiable, entonces vale la pena. 

Un mal diseño (trading lento, reglas poco claras o resultados no confiables) puede ser rechazado directamente por el mercado. 

Factores económicos: liquidez, precios e incentivos 

Creo que todo buen diseño necesita un modelo económico para tener éxito, porque los factores económicos clave determinarán si un mercado de predicciones puede agregar información de manera efectiva y recompensar a los participantes en consecuencia. 

Liquidez y profundidad de mercado: 

El concepto de liquidez explica que debe haber suficiente actividad y fondos en el mercado para que los traders puedan comprar y vender a precios justos, sin experimentar grandes slippages. 

Durante mucho tiempo, la liquidez suficiente ha sido un factor absolutamente crucial. 

Los estudios muestran que la efectividad de los mercados de predicciones depende de "suficiente liquidez de mercado" y de una gran cantidad de traders. Si solo unas pocas personas operan, los precios pueden fluctuar violentamente o estancarse, sin reflejar probabilidades reales. Por lo tanto, se necesita equilibrio. 

Busca plataformas con alto volumen de trading o pools de liquidez. Por ejemplo, Polymarket se ha convertido en el mayor mercado de predicciones descentralizado, representando alrededor del 94% del volumen total de mercado en 2024, manejando más de 8.4 billions de dólares en apuestas, a pesar de la aparición de nuevos competidores este año. 

Una liquidez tan enorme (especialmente durante eventos importantes como las elecciones en EE.UU.) significa que las cuotas tienen suficiente profundidad de mercado, haciendo que sea más difícil para cualquier usuario individual manipular los precios. 

Precios precisos (agregación de información): 

La idea central de los mercados de predicciones es que los precios de mercado revelan la creencia colectiva sobre la probabilidad de un evento. Por lo tanto, cuando los mecanismos económicos son sólidos, es decir, cuando muchos traders informados y con capital participan, los precios de mercado se vuelven predicciones muy precisas. 

De hecho, los mercados bien gestionados superan a las encuestas. Recordemos: 

• El Iowa Electronic Market superó a las encuestadoras profesionales en el 74% de los casos en predicciones electorales. 

• El mercado de predicciones interno de Google hizo predicciones más precisas que los expertos de la empresa. 

Sin embargo, si el mercado carece de liquidez o está dominado por apuestas no informadas, los precios pueden ser menos confiables. 

Por lo tanto, siempre considera el historial de la plataforma: 

• ¿Tiene ejemplos donde sus cuotas predijeron correctamente resultados cuando otros predictores fallaron? 

Vale la pena destacar que, durante las elecciones estadounidenses de 2024, las cuotas de Polymarket fueron observadas de cerca, incluso superando a las encuestas tradicionales y atrayendo la atención de figuras como Elon Musk. Este es un aspecto importante a considerar. 

Alineación de incentivos: 

El diseño económico también debe cubrir cómo los traders son recompensados y los costos de participación. Las comisiones bajas o nulas son una gran ventaja, ya que las comisiones altas desalientan el trading frecuente o el arbitraje, actividades que ayudan a mantener los precios precisos. 

Plataformas como Polymarket no cobran comisiones de trading, y algunos otros mercados incluso subsidian la participación mediante recompensas en tokens o rendimientos. Además, algunos mercados premian el descubrimiento de información, por ejemplo, otorgando premios o reputación a los mejores predictores, incentivando la participación de usuarios informados. 

Una economía de mercado de predicciones saludable hará que sea rentable para los traders corregir cuotas mal valoradas, por lo que los intentos de manipulación de precios suelen autocorregirse. Por ejemplo, si alguien apuesta irracionalmente, otros tendrán incentivos económicos para tomar la posición contraria y devolver el precio a niveles racionales. Si un mercado es muy pequeño, un manipulador adinerado podría influir temporalmente en las cuotas, por lo que la escala vuelve a ser importante. 

Riesgos y costos regulatorios: 

Otro factor económico es el riesgo involucrado, no solo el riesgo de perder la apuesta, sino también el riesgo de contraparte y el riesgo regulatorio. En los mercados de predicciones cripto, la seguridad de los contratos inteligentes es fundamental (ya que los fondos están en manos del código). 

En plataformas centralizadas, dependés de la solvencia y honestidad de la empresa. 

Atención: las acciones regulatorias pueden imponer costos en cualquier momento. Por ejemplo, Polymarket tuvo que llegar a un acuerdo con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE.UU. (fue multado con 1.4 millions de dólares) y tuvo que bloquear geográficamente a usuarios estadounidenses por operar mercados de eventos no regulados. 

Durante este período en que los usuarios estadounidenses fueron excluidos, se presume que la liquidez de ciertos mercados disminuyó. Asimismo, algunos países prohíben completamente los mercados de predicciones. 

Hacia finales de 2024, Francia, Singapur y Tailandia bloquearon el acceso a Polymarket. De hecho, estos factores pueden afectar económicamente a una plataforma (reduciendo su base de usuarios o forzando costos de cumplimiento). 

Por lo tanto, un mercado "valioso" debe tener una base legal estable o un plan de contingencia. De lo contrario, los participantes enfrentarán riesgos económicos de cierres repentinos o imposibilidad de cobrar. 

En esencia, la economía de un mercado de predicciones debe asegurar suficientes partes interesadas y operaciones fluidas. Los mejores mercados tendrán amplia participación, bajos costos de trading y mecanismos que incentiven predicciones precisas. 

Factores de usuario y comunidad: participación, confianza y experiencia 

De todas formas, me gusta considerar los factores relacionados con los usuarios, que en esencia son el lado humano del mercado, porque el desempeño de un mercado de predicciones depende de sus usuarios y la comunidad que lo rodea. 

Por eso, los puntos clave a evaluar incluyen: 

Escala de participación: 

Los mercados de predicciones dependen de la escala. Cuantas más personas participen, más efectivos serán. Una base de usuarios grande y activa significa que se aportan al mercado información y perspectivas diversas. 

La diversidad de opiniones es fundamental

Si todos los traders piensan igual (o se coluden), el mercado no puede agregar información independiente. Por eso, es importante prestar atención a los siguientes indicadores: 

• Número de usuarios activos 
• Cantidad apostada 
• Contratos abiertos, etc. 

En general, una plataforma con miles de traders activos es mucho más robusta que una con solo unos pocos usuarios. La presencia de participantes activos con antecedentes informativos diversos es uno de los principales impulsores de la precisión de los mercados de predicciones. 

Por ejemplo, Augur es completamente descentralizado, pero sus primeras versiones tenían muy pocos usuarios activos, lo que limitó su efectividad a pesar de su innovación técnica. 

En cambio, Polymarket logró una escala de usuarios clave al ofrecer mercados sobre temas populares (elecciones, deportes, precios de criptomonedas) y facilitar el acceso (sin KYC global, interfaz web sencilla). Esta escala de participación potencia enormemente el efecto de la "sabiduría de las masas". 

Experiencia de usuario y accesibilidad: 

Incluso para usuarios nativos cripto, la experiencia de usuario es importante. Plataformas demasiado complejas o que requieren configuraciones de billetera complicadas ahuyentarán a los usuarios. 

Presta atención a los mercados de predicciones emergentes que priorizan una experiencia de onboarding fluida, ya que una interfaz simple, gráficos útiles y cuotas claras atraerán a más usuarios, lo que a su vez mejora la calidad del mercado. 

Por otro lado, procesos engorrosos (por ejemplo, tener que adquirir y bloquear manualmente un token específico para apostar, o esperar largos tiempos de finalización de transacciones) pueden hacer que los traders sientan que el mercado no vale el esfuerzo. 

Por lo tanto, siempre considera la facilidad de uso de una plataforma. 

• ¿Podés depositar fondos fácilmente? 
• ¿Soporta dispositivos móviles? 
• Si surge un problema, ¿hay soporte al cliente o ayuda de la comunidad? 

Reputación y confianza comunitaria: 

Cuando hay dinero real en juego, la confianza es fundamental. La confianza puede provenir de la transparencia (código open source, contratos auditados o respaldo de personas de renombre) o de un historial de operaciones justas. 

Por eso, revisá si la plataforma ha tenido algún escándalo o incidentes de impago. Mercados operados por la comunidad y descentralizados como Polymarket parecen ser trustless, mientras que otros como Kalshi construyen confianza a través de la regulación y el cumplimiento total. Como vimos en 2024, Kalshi se convirtió en el primer exchange regulado por la CFTC en EE.UU. en ofrecer contratos de eventos legales, incluso ganando una demanda para ofrecer apuestas electorales. 

Este sello de reconocimiento regulatorio otorga credibilidad y muestra a los usuarios que pueden confiar en que la plataforma opera dentro de los límites legales. 

Al mismo tiempo, operar en zonas grises es una señal de alerta. O sos descentralizado y tu código está auditado, o estás completamente regulado. 

Incentivos y comportamiento de usuario: 

Otro factor humano es la razón por la que los usuarios participan. ¿Son apostadores amateurs, traders buscando ganancias o expertos del sector que buscan cobertura? Creo que los mercados con una comunidad fuerte de predictores pueden generar mejores insights. 

La cultura de una plataforma, ya sea más parecida a un entorno de apuestas o a una herramienta de predicción seria, influirá en si es adecuada para tus objetivos. Al decidir si un mercado de predicciones vale la pena, evaluá la comunidad: 

• ¿Es activa y seria? 
• ¿Tienen opiniones contrapuestas? 

La presencia de "participantes activos con información diversa" es uno de los factores clave para el éxito de los mercados de predicciones. 

Creo que una comunidad constructiva apoyará mercados significativos y con criterios de resolución claros, mientras que una comunidad mal gestionada puede caer en mercados mal definidos. 

En resumen, los factores de usuario se reducen a la cantidad y calidad de los participantes. Por lo tanto, una plataforma con una base de usuarios grande, diversa y activa, que haya ganado su confianza, tiene más probabilidades de ofrecer una experiencia valiosa. 

Si un mercado tiene pocos usuarios o comunidad, sin importar la tecnología detrás, probablemente quieras evitarlo. Después de todo, un mercado de predicciones es una forma de crowdsourcing, lo que significa que sin "masa", no hay nada en lo que participar. 

Resumen final: 

Al evaluar un mercado de predicciones, siempre hay que volver a tres consideraciones centrales: 

• Diseño de mercado 
• Viabilidad económica 
• Factores de usuario 

Una plataforma con mecanismos sólidos, liquidez suficiente y una comunidad vibrante y confiable tiene más probabilidades de ofrecer valor en oportunidades de trading rentables y predicciones precisas.